Переход к «Трендовой аллокации» — структурные изменения в рынке криптовалют, отмеченные Джарретом Джином

Гаррет Джин опубликовал последний анализ рынка на платформе X, который привлек внимание. Рынок криптовалют находится на новом этапе перехода к трендовой аллокации, и увеличение участия институциональных инвесторов, по его мнению, вовсе не означает окончание бычьего рынка, а скорее указывает на фундаментальные структурные изменения на рынке. 21 января, согласно сообщению PANews, существует тенденция к неправильному пониманию этого мнения некоторыми СМИ.

Преобразование рынка под воздействием притока институциональных инвесторов

По мере ускорения притока средств со стороны институциональных инвесторов, рынок криптовалют переходит от спекулятивной динамики к более ориентированному на размещение подходу. Исторические данные показывают, что в Китае (рынок A-акций) и США (рынок акций) крупные институциональные инвесторы способствовали формированию более стабильной трендовой структуры рынка. В настоящее время биткоин и эфир следуют по тому же пути.

Расширение активов ETF и стратегические покупки цифровых активов со стороны правительств различных стран повышают цены и одновременно значительно сокращают волатильность. Это явление соответствует основным принципам рынка. В результате притока средств со стороны институциональных инвесторов, баланс сил на рынке быстро меняется — от эпохи индивидуальных инвесторов к эпохе институциональных.

Парадигмальный сдвиг от спекулятивного к размещательному лидерству

Основные выводы оригинального аналитического отчета Уинтермута заключаются в том, что такие основные криптоактивы, как BTC и ETH, постепенно превращаются из спекулятивных инструментов в активы, пригодные для размещения. Существует несколько индикаторов, ясно демонстрирующих этот тренд.

Во-первых, объем торгов институциональных инвесторов значительно превышает объем торгов индивидуальных инвесторов. Во-вторых, резко сокращается торговля и приток средств в так называемые альткоины. К второй половине 2025 года приток со стороны институциональных инвесторов ускорится, а после рыночной коррекции в октябре прошлого года доминирование основных активов еще больше укрепится. Структурное расхождение с мелкими активами продолжает расширяться. После падения рынка избыточные средства индивидуальных инвесторов сосредоточены в защитных активах — биткоине и эфире.

Характеристики зрелого рынка, демонстрируемые биткоином и эфиром

До настоящего времени рынок криптовалют характеризовался «доминированием индивидуальных инвесторов, высокой волатильностью и преимуществом мелких активов». Этот этап, по всей видимости, подходит к концу. Джин считает, что это не конец бычьего рынка, а лишь смена фазы в процессе зрелости рынка.

Рынок переживает системные преобразования. Переход от спекуляций к размещению, от настроений индивидуальных инвесторов к позициям институциональных, и от экстремальной волатильности к стабильной волатильности уровня институциональных инвесторов — все эти процессы происходят одновременно. Тенденции в ценах биткоина и доле рынка эфира ясно это подтверждают.

Новая эпоха трендовой аллокации на рынке цифровых активов

Простое восприятие этого процесса как «конца бычьего рынка» — фундаментальное недоразумение в логике развития рынка криптовалют. Переход к трендовой аллокации свидетельствует о том, что рынок приобретает более высокий уровень зрелости и стабильности.

С углублением участия институциональных инвесторов механизмы формирования цен становятся более рациональными и предсказуемыми. Экстремальные позиции и эмоциональные покупки-продажи сокращаются, а доминируют торговые стратегии, основанные на долгосрочной размещательной политике. Правильное понимание этого системного преобразования рынка будет крайне важным для будущих инвестиционных решений.