Бернштейн выбрал "лучший выбор" на 2026 год, потенциал роста Figure Technology достигает 38%

Источник: PortaldoBitcoin Оригинальный заголовок: Bernstein назвал акцию «лучшей идеей» на 2026 год с потенциалом роста на 38% Оригинальная ссылка: https://portaldobitcoin.uol.com.br/bernstein-diz-qual-acao-e-a-melhor-ideia-para-2026-com-potencial-de-valorizacao-de-38/ Bernstein повысил целевую цену акций компании Figure Technology Solutions и назвал их «лучшей идеей» на 2026 год, видя потенциал роста примерно на 38% по сравнению с текущими котировками. Брокерская фирма увеличила целевую цену с 54 до 72 долларов и вновь рекомендовала покупать, ссылаясь на более быстрый, чем ожидалось, рост рынка токенизированных кредитов и увеличивающуюся операционную левередж.

Новая целевая цена основана на закрытии акций в понедельник по цене 52,23 доллара и, по мнению аналитиков, отражает выполнение задач, превосходящих уже и без того оптимистичные ожидания с начала покрытия в октябре. Основанная Майком Кэгни, соучредителем SoFi, компания Figure вышла на биржу Nasdaq в сентябре прошлого года и закрепилась как одна из крупнейших независимых компаний по выдаче ипотечных кредитов в США.

В отчёте, подготовленном аналитиками под руководством Гаутама Чхугани, Bernstein утверждает, что Figure хорошо позиционирована для получения выгоды от текущих изменений в традиционном банковском секторе и более ясной регуляторной среды для криптоактивов в США, особенно в связи с предложением закона Clarity, который нацелен на структурирование рынка криптовалют в стране.

По мнению компании, она выделяется тем, что заменяет устаревшие банковские системы инфраструктурой на базе блокчейн, создавая модель, в которой токенизированные активы и кредиты могут приносить эффективность и ценность в долгосрочной перспективе.

Недавние показатели подтверждают этот сценарий. В четвертом квартале общий объем рынка потребительских кредитов Figure достиг около 2,7 миллиарда долларов, в основном благодаря Figure Connect — своему рынку токенизированных кредитов, который составил примерно 46% от объема, обработанного в предыдущем квартале. Для Bernstein модель рынка, основанная на партнерствах и требующая меньших собственных капиталовложений, является одним из главных драйверов расширения компании.

Помимо основного бизнеса по ипотечным кредитам с залогом недвижимости, Figure активно развивает новые направления, что также положительно влияет на анализ. Компания начала работать с продуктами, такими как кредиты, основанные на покрытии обслуживания долга, кредиты для малого бизнеса и кредиты, обеспеченные криптовалютами.

Еще одним аспектом, отмеченным аналитиками, является план токенизации собственных акций в рамках будущего предложения на вторичном рынке, что рассматривается скорее как стратегическая «опциональность» на долгий срок, а не как немедленный источник дохода.

Комбинация продуктов

Bernstein также отметил ускоренный рост дополнительных продуктов, дополняющих рынок. Стейбкоин с доходностью компании, YLDS, вырос с примерно 21 миллиона долларов до около 328 миллионов долларов в обращении за квартал после интеграции с Solana. А рынок кредитов Democratized Prime увеличил объем в открытом доступе до примерно 206 миллионов долларов в четвертом квартале по сравнению с примерно 1 миллионом долларов в предыдущем, что свидетельствует о быстром росте платформы.

С финансовой точки зрения Bernstein прогнозирует, что чистая выручка Figure вырастет с примерно 511 миллионов долларов в 2025 году до 945 миллионов долларов в 2027 году. За тот же период скорректированная EBITDA должна увеличиться с около 50% до 60%, по мере расширения модели рынка с низким капиталовложением. Брокерская фирма оценивает, что к 2027 году новые категории кредитов будут составлять около 20% от объема выдачи, а Figure Connect — примерно 60% от общего обработанного объема.

Целевая цена в 72 доллара основана на оценке примерно в 25 раз EBITDA (доход до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации), прогнозируемого на 2027 год, и примерно в 40 раз прибыли за тот же год. Несмотря на риски, связанные с макроэкономической ситуацией и темпами расширения в направлениях, выходящих за рамки ипотечных кредитов, Bernstein считает, что Figure хорошо подготовлена для использования растущего спроса на инфраструктуру кредитования на базе блокчейн в 2026 году и в последующие годы, что оправдывает её выбор как «лучшей идеи» среди акций, отслеживаемых компанией.