Казначейства Bitcoin столкнулись с кризисом стоимости: что предлагает генерал криптовалютного фонда

Структурный кризис охватил компании, накапливающие цифровые активы. Данные показывают неутешительную картину: порядка 40% подобных организаций торгуются со значительным дисконтом к стоимости их криптопортфелей. Ситуация усугубляется тем, что свыше 60% этих компаний зафиксировали свои позиции на ценовых уровнях, которые сейчас находятся выше рынка.

Корень проблемы назвал Майк Новограц, возглавляющий Galaxy Digital. В своём выступлении перед Энтони Скарамуччи он объяснил, почему казначейства больше не могут полагаться исключительно на холдинг активов как стратегию. По его мнению, это создание ценности для инвесторов - это устаревший подход в условиях современного рынка.

Трансформация стала необходимостью, считает эксперт. Появление спотовых ETF на Bitcoin и Ethereum кардинально изменило рыночную динамику. Теперь розничные и институциональные инвесторы могут получить прямой доступ к цифровым активам через привычные финансовые инструменты, что значительно ослабило позицию традиционных казначейств как посредников.

Новограц предложил конкретные сценарии выхода из кризиса. Для компаний в критическом положении возможны несколько путей: выкуп собственных акций с использованием дисконта, что позволит улучшить показатели на акцию, либо более кардинальная переориентация бизнеса. Второй вариант предполагает создание полноценных финансовых сервисов - например, цифровых банков нового поколения, которые будут использовать накопленные криптоактивы как базис для новых источников дохода.

Видение Новограца отражает более глубокий тренд в индустрии: эпоха пассивного накопления активов уходит в прошлое. Компании, стремящиеся остаться конкурентоспособными, должны эволюционировать в направлении создания реальной хозяйственной деятельности и инновационных бизнес-моделей, способных генерировать устойчивые потоки доходов.