Как золото и серебро вновь подтвердили свое доминирование в глобальных рейтингах активов на фоне рыночной неопределенности

По мере начала 2026 года драгоценные металлы демонстрируют заметное возвращение в рейтингах глобальной рыночной капитализации, при этом золото и серебро временно занимают ведущие позиции перед крупными технологическими акциями. Золото занимает примерно $31,1 трлн рыночной капитализации, в то время как **серебро конкурировало с NVIDIA за второе место по стоимости активов, прежде чем уступить место гиганту полупроводниковой индустрии. Такое динамичное изменение рейтингов отражает более широкие изменения в настроениях инвесторов, вызванные нарастающими макроэкономическими вызовами и геополитической напряженностью, которые перестраивают стратегии портфелей по всему миру.

Движение в сторону безопасных активов

Возрождение драгоценных металлов как топ-уровневых активов подчеркивает фундаментальный сдвиг в аппетите к риску у инвесторов. Золото и серебро выиграли от усиления защитных позиций на фоне того, что рынки справляются с международными конфликтами, торговыми напряженностями и неопределенностью в решениях правительств. Помимо геополитических факторов, ожидания в отношении денежно-кредитной политики стали важным катализатором. Рынки все больше ожидают значительных снижений процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы нового руководства — развитие, которое исторически поддерживает оценки стоимости товаров, сжимая реальные доходности и ослабляя валюту.

Это сочетание факторов подтолкнуло оба металла к беспрецедентным оценкам: золото недавно приблизилось к $4,500 за унцию, а серебро поднялось к $80 за унцию, оба показав новые исторические рекорды. Привлекательность заключается в их традиционной роли средств сохранения богатства в периоды системной неопределенности.

Сила NVIDIA отражает конкурирующие нарративы

Постоянная премия NVIDIA по оценке говорит о другой истории — о структурном спросе на инфраструктуру искусственного интеллекта, а не о защитных хеджах. Высокая рыночная капитализация чипмейкера отражает реальные долгосрочные ожидания роста в области ИИ, резко контрастируя с циклическими, настроенческими ралли, характерными для текущих драгоценных металлов.

Отставание криптовалют и новые катализаторы

Интересно, что Bitcoin в настоящее время занимает восьмое место по рыночной капитализации среди глобальных активов, что говорит о том, что рынок криптовалют еще не полностью участвует в общем движении к безопасным активам. Однако участники рынка видят потенциал для выравнивания ситуации. Аналитики, включая Owen Lau из Clear Street, предполагают, что пониженные процентные ставки могут вызвать возобновление интереса институциональных и розничных инвесторов к рисковым активам — особенно к цифровым активам, все чаще воспринимаемым как “цифровое золото”, — что потенциально сократит разрыв в доходности между традиционными товарами и криптовалютами в течение 2026 года.

Слияние денежно-кредитного смягчения и усиленной неопределенности может в конечном итоге создать условия для того, чтобы криптовалюты последовали за движением драгоценных металлов, закрепляя сдвиги в настроениях по риску в различных классах активов.