Выбор между ITOT и VTI: глубокий анализ сравнения ETF на рынке по комиссиям, активам и доходности

Фактор стоимости: их текущая позиция

Когда речь идет о доступности, iShares Core S&P Total US Stock Market ETF (ITOT) и Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) выглядят практически одинаково на первый взгляд. Обе взимают ультра-низкую ежегодную плату в размере 0,03%, что делает их одинаково привлекательными для инвесторов, заботящихся о комиссиях, желающих сравнить рыночные варианты без лишних затрат.

Однако размер говорит о другом. VTI управляет значительным $567 миллиардом в активов под управлением (AUM), что в разы превышает активы ITOT в миллиардах. Эта разница имеет реальные последствия для того, как эти фонды функционируют и торгуются в реальном мире, даже если основные комиссии одинаковы.

Холдинги и диверсификация: игра чисел

Объем холдингов раскрывает одну из самых очевидных отличительных черт этих двух фондов. VTI отслеживает индекс CRSP US Total Market и включает 3 527 отдельных акций, охватывая крупные, средние и малые компании. ITOT содержит 2 498 ценных бумаг — всё еще широко, но заметно меньше.

Для инвесторов, ценящих максимальную экспозицию во всех сегментах рынка, эта разница в 1 000 акций не является тривиальной. Расширенная вселенная VTI означает, что вы захватываете больше нюансов в сегментах малых и средних компаний, хотя оба фонда обеспечивают доступ к стилям роста и стоимости по всему рынку.

Структура секторов и топ-акции

Несмотря на различия в количестве ценных бумаг, распределение по секторам выглядит поразительно похоже. Технологии доминируют в обоих портфелях примерно на 34-35%, за ними следуют финансовые услуги около 13% и потребительские циклические товары в диапазоне 10-11%. Apple, Nvidia и Microsoft занимают ведущие позиции в портфелях каждого фонда, подчеркивая, насколько они тесно связаны с более широким рынком акций.

Это совпадение говорит о том, что небольшие различия в холдингах не кардинально меняют экспозицию по секторам — это обнадеживающий знак для инвесторов, обеспокоенных скрытыми уклонами.

Производительность и риск: почти идентичные близнецы

Когда сравниваешь рыночную доходность ITOT и VTI, цифры удивительно похожи. За последние 12 месяцев $80 по состоянию на начало января 2025(, ITOT вернул 14,69%, тогда как VTI — 14,76% — разница настолько мала, что укладывается в погрешность округления. Рост за пять лет выглядит одинаково: при инвестиции $1 000 сумма выросла примерно до $1 728–$1 730, а максимальные просадки почти совпадают: -25,35% и -25,36%.

Оба фонда имеют бета-коэффициент 1,04 за пять лет, что означает схожую волатильность относительно широкого рынка. Доходность по дивидендам также совпадает: ITOT — 1,09%, а VTI чуть опережает — 1,11%.

Ликвидность и практические торговые аспекты

Значительно большие активы VTI дают явное преимущество: лучшую ликвидность. Хотя это может казаться академическим, это важно для инвесторов, совершающих крупные сделки. Благодаря более глубоким книгам ордеров и меньшему спреду между ценой покупки и продажи, VTI позволяет осуществлять крупные позиции без существенного влияния на цену ETF. В то время как ITOT при больших заказах может иметь чуть более широкий спред — это важный фактор для институциональных или состоятельных инвесторов.

Для обычного розничного инвестора, покупающего скромные доли, эта разница редко влияет на реальные результаты.

Практическая рамка выбора

Выбор между ITOT и VTI в конечном итоге зависит от нескольких факторов. Если вы отдаете предпочтение максимальной диверсификации по всему рынку акций США, VTI выигрывает благодаря большему количеству акций и проверенной более чем двухдесятилетней истории. Масштаб фонда также позволяет легко осуществлять крупные сделки без проблем.

ITOT остается привлекательным выбором для инвесторов, которые считают, что небольшое уменьшение количества холдингов — это приемлемая цена за меньшую сложность. Поскольку обе фонда взимают одинаковые комиссии, соотношение расходов не повлияет на ваше решение.

В плане производительности, риска и дивидендных выплат они практически равны. Ни один из фондов не использует кредитное плечо, валютные хеджирования или ESG-отбор — оба придерживаются простых, ориентированных на рынок стратегий.

Для большинства инвесторов выбор сводится скорее к личным предпочтениям, чем к существенным финансовым различиям. Оба являются отличными точками входа в диверсифицированный рынок акций США по минимальной цене.

Быстрый глоссарий

ETF: Биржевой фонд, содержащий корзину ценных бумаг, торгующийся как акция на бирже.

Expense Ratio: Годовые операционные расходы в процентах от инвестированных активов — ваши прямые издержки за владение фондом.

Диверсификация: Распределение инвестиций по множеству активов для снижения риска концентрации.

Dividend Yield: Годовые выплаты акционерам в процентах от текущей цены акции.

Beta: Мера волатильности, сравнивающая ценовые движения инвестиции с индексом S&P 500.

AUM: Общая рыночная стоимость всех активов, управляемых фондом или инвестиционным менеджером.

Max Drawdown: Самое большое снижение стоимости фонда от пика до минимума за определенный период, отражающее худшие исторические потери.

Sector Allocation: Распределение холдингов фонда по различным отраслям и секторам экономики.