Почему важен импульс акций Occidental Petroleum: технический и фундаментальный анализ

Occidental Petroleum Corporation (OXY) недавно привлекла внимание рынка своим ростом цен на акции выше ключевых технических уровней. Энергетическая компания в настоящее время превосходит свою 50-дневную скользящую среднюю, что отражает более широкую силу на рынке американских нефтяных акций, особенно после геополитических событий, которые принесли выгоду сектору.

Понимание недавнего ралли и рыночного фона

Недавний импульс в акциях Occidental — рост на 1,5% за последний месяц против прироста отрасли в 0,9% — обусловлен несколькими факторами. Более широкий сектор американской нефти вырос на ожиданиях геополитических событий, хотя у Occidental нет прямых связей с Венесуэлой, в отличие от некоторых конкурентов. Недавние стратегические шаги компании также повысили доверие инвесторов.

Трансформация через продажу активов и сокращение долга

Ключевым поворотным моментом для Occidental стала продажа химического бизнеса (OxyChem) за 9,7 миллиарда долларов Berkshire Hathaway. Компания планирует направить 6,5 миллиарда долларов этих средств на погашение долга, доведя его до менее чем $15 миллиардов. Эта стратегия снижения долговой нагрузки перестраивает структуру капитала Occidental и позволяет сосредоточиться исключительно на более доходных добывающих операциях в upstream-секторе нефти и газа.

Движители роста производства: Permian Basin и международные активы

История роста Occidental сосредоточена на двух столпах. Внутри страны Permian Basin остается основой производства, ожидается, что он будет приносить 795-815 тысяч баррелей нефтяных эквивалентов в сутки (Mboe/d) в 4 квартале 2025 года, при общем объеме производства компании в диапазоне 1 440-1 480 Mboe/d. Компания планирует запустить 545-565 скважин, управляемых компанией, в Permian, что дополнительно расширит производственные мощности.

Приобретение CrownRock L.P. в 2024 году привнесло в портфель Occidental активы с высокой маржой и низкой точкой безубыточности, что демонстрирует стратегию inorganic роста компании. Международные активы, включая проект Dolphin в Катаре, нефтяные месторождения Mukhaizna в Омане и газовую компанию Al Hosn в ОАЭ, ожидается, что в 4 квартале 2025 года обеспечат 230-236 Mboe/d, что способствует диверсификации географического присутствия и устойчивости денежного потока.

Операционная эффективность как конкурентное преимущество

Инициативы по управлению затратами Occidental нацелены на $500 миллионов долларов совокупных сокращений в 2025 году. С 2023 года компания достигла $2 миллиардов долларов ежегодной экономии затрат по операциям в США, что приводит к улучшению денежного потока и расширению маржи — критически важным для поддержания доходности для акционеров.

Вызовы, которые нельзя игнорировать

Финансовая деятельность компании остается уязвимой к волатильности цен на сырье. По состоянию на 31 декабря 2024 года Occidental не имела активных хеджевых сделок по сырью, что полностью оставляет ее подверженной рыночным колебаниям. Значительное снижение цен на нефть и газ с текущих уровней может существенно оказать давление на прибыль и генерацию денежного потока.

Оценка и опасения по прибыли

Консенсус-прогнозы рисуют осторожную картину. Zacks прогнозирует снижение прибыли на акцию Occidental на 34,97% в 2025 году и на 46,56% в 2026 году — более резкое снижение, чем у отраслевых конкурентов, таких как Chevron (прогнозируемое снижение на 26,97% и 4,14% соответственно). Такой сценарий прибыли вызывает вопросы о устойчивости текущих оценок.

Торгуясь по мультипликатору EV/EBITDA за последние 12 месяцев в 5,21X против среднего по отрасли 4,46X, Occidental сохраняет премию за оценку несмотря на снижение прогнозов прибыли. Кроме того, рентабельность собственного капитала компании составляет 12,35%, уступая отраслевому среднему в 13,57%.

Одна постоянная яркая точка: сюрпризы по прибыли

Некоторые опасения нивелирует история Occidental по превышению ожиданий по прибыли. За последние четыре отчетных квартала компания превзошла консенсусные оценки каждый раз, показывая средний сюрприз в 27,8% — что свидетельствует о способности руководства извлекать ценность и позитивно удивлять инвесторов.

Итог для акций Occidental

Occidental сохраняет рейтинг Zacks #3 (Hold). Хотя усилия компании по снижению долга, а также сильные операции в Permian и успешные приобретения создают структурную поддержку, инвесторам необходимо учитывать эти плюсы в контексте снижающихся прогнозов прибыли и повышенного риска цен на сырье. Премиальная оценка по сравнению с конкурентами и ниже средних показателей рентабельности собственного капитала дополнительно снижают энтузиазм. Для инвесторов, ищущих экспозицию к внутренней добыче нефти с международной диверсификацией, Occidental остается актуальной — но при текущих уровнях стоит проявлять осторожность.