## Kilowatt, который тратится впустую вместо дешевой рабочей силы: как Bitcoin переопределяет карту мировой индустрии

С XVIII века до наших дней фабрики ориентировались на два основных фактора: низкую стоимость рабочей силы и стратегические порты. Но Bitcoin изменил правила игры. Вместо поиска мест с самой дешевой рабочей силой, майнеры (BTC) сейчас сосредоточены на совершенно другом вопросе: где электроэнергия тратится впустую и при этом стоит дешевле всего?

Уникальность Bitcoin по сравнению с традиционной тяжелой промышленностью заключается в том, что факторы труда, логистики и физических товаров практически исчезают из уравнения выбора местоположения. Майнинг-ферма Bitcoin требует лишь склада, нескольких технических специалистов, сложенных друг на друга ASIC-устройств и оптоволоконного соединения. Итоговая продукция — это блоки блокчейна, полностью виртуальные активы, не требующие транспортировки или хранения. Это позволяет майнерам напрямую подключаться к заброшенной энергии, которую традиционные заводы никогда бы не приняли, и перемещаться за несколько месяцев при изменении условий.

## От сокращения энергии до автоматических майнинговых машин

Когда производство возобновляемой энергии превышает пропускную способность сети, операторы сетей вынуждены сокращать выработку или даже платить потребителям. California Independent System Operator (CAISO) сократил около 3,4 ТВтч (TWh) солнечной и ветровой энергии в 2023 году, что на 30% больше, чем в 2022. За первую половину 2024 года эта цифра превысила 2,4 ТВтч, поскольку цены на электроэнергию в ряде точек часто достигали отрицательных значений — то есть производители платили за сброс электроэнергии в сеть.

Майнеры Bitcoin появились как странное решение. Компания Riot Blockchain из Техаса заработала около 71 миллиона долларов на кредитах за избыточную энергию в 2023 году, просто отключая оборудование в периоды пикового спроса. В 2024 году эта сумма удвоилась, и компания планирует превысить 46 миллионов долларов кредитов только за три квартала. Это означает, что доходы от неиспользуемой добычи Bitcoin превышают доходы от самой добычи.

## Зеленая вычислительная инфраструктура набирает обороты

Soluna Holdings построила модульные дата-центры на ветровых и солнечных фермах для поглощения сокращенной мощности. Бутан, небольшая страна в Гималаях, сотрудничает с Bitdeer для создания как минимум 100 МВт (MW) майнинговых мощностей на базе избыточной гидроэнергии с целью коммерциализации «зеленых» криптовалют и экспорта «зеленых» денег. Правительство Бутана даже использует прибыль от криптовалют для выплаты зарплат госслужащим.

El Salvador реализует масштабный план: Bitcoin City — город без налогов у подножия вулкана, который будет обеспечен геотермальной энергией для майнеров и жителей. Проект финансируется за счет облигаций, обеспеченных Bitcoin.

## Хэш-скорость движется быстрее любой фабрики

До того, как Китай в 2021 году ужесточил политику, майнеры там мигрировали по сезонам: летом в Сычуани использовали дешевую гидроэнергию, а после сезона дождей переезжали в Синьцзян. После изгнания из Китая эта индустрия быстро распространилась по всему миру.

Доля хэш-скорости в США выросла с 5% до 38% в начале 2022 года. Казахстан получил значительную выгоду, увеличив свою долю до 18%, хотя в основном за счет угольной энергии. За последний год майнинговые пулы в США добыли более 41% блоков Bitcoin. Недавно появилась информация о том, что доля Китая тихо восстанавливается и достигла примерно 14%, сосредоточившись в регионах с избытком электроэнергии.

ASIC-устройства имеют размер контейнера, амортизируются за 2-3 года и создают одинаковый актив независимо от местоположения. В отличие от традиционных сталелитейных заводов или дата-центров, хэш-скорость может свободно пересекать границы. Когда Кентукки освобождает от налога продаж электроэнергию для майнинга, или Техас предлагает долгосрочные PPA с возобновляемыми электростанциями, майнеры могут за несколько месяцев перенастроиться.

## Холодный климат и регулирование сети: новые преимущества

Crusoe Energy доставляет модульные генераторы на удаленные нефтяные скважины в Западном Техасе, используя попутный газ, который обычно сжигается, для питания ASIC-устройств. Проблемы с передачей и сокращением возобновляемой энергии создают очень низкую цену на электроэнергию в определенных регионах, где сосредоточены майнеры Bitcoin.

MintGreen в Британской Колумбии использует дополнительную функцию: теплоотвод от майнинга для отопления местных зданий, что может заменить природные газовые котлы. Kryptovault в Норвегии перенаправляет тепло для сушки древесины и водорослей. Marathon Digital Holdings (MARA) протестировала в Финляндии, где 2-МВт объект внутри тепловой станции обеспечивает высокотемпературное тепло вместо биомассы или газа.

Майнер, платящий за очень дешевую электроэнергию, может продавать и отходящее тепло, получая двойной доход с одного источника энергии. Это делает холодные регионы привлекательными для отопления.

## Факторы выбора местоположения: дешевое электричество, инфраструктура, политика

Майнеры Bitcoin сосредоточены там, где сходятся три условия: (1) — дешевое или избыточное электроэнергия, (2) — ограниченная передача, создающая отрицательные цены, и (3) — местные политики, приветствующие или нейтральные к майнингу.

Юридические зоны активно конкурируют. Кентукки освобождает от налогов продаж и использования электроэнергии для коммерческого майнинга. Закон HB 230 ясно заявляет о поддержке индустрии вычислений. El Salvador сочетает геотермальный план, налоговые льготы, приоритетный доступ к энергии вулканов и даже тестирует цифровую валюту. Бутан предоставляет национальную гидроэнергию, юридическую поддержку и фонд в 500 миллионов долларов.

Инструменты политики включают: освобождение от налогов на электроэнергию, быструю подключаемость, долгосрочные PPA на сокращенную энергию и, в некоторых случаях, тестирование цифровых валют.

## ИИ учится повторять, но есть ограничения

Министерство энергетики США предупреждает в 2024 году, что центры данных, управляемые ИИ, могут добавить десятки гигаватт новых нагрузок. Они подчеркивают необходимость гибкого спроса — именно так работает Bitcoin.

Soluna сейчас продвигает модель «зеленых модульных вычислений», переключаясь между крипто-добычей и другими облачными задачами для заработка на сокращенной энергии. Подводный дата-центр в Китае у Шанхая работает на 24 МВт ветровой энергии с охлаждением морской водой.

Однако у ИИ есть ограничение, которого нет у Bitcoin: задержки сети и соглашения об уровне обслуживания (SLA). Майнер может терпеть часы простоя, а сервис ИИ, обслуживающий запросы в реальном времени, — нет. Это заставит задачи высшего уровня для ИИ оставаться ближе к оптоволоконным кабелям и крупным городам, тогда как задачи обучения и вывода — потенциально для удаленных, энергоемких мест.

## Поколение «городов энергии» появится

Карта мировой индустрии переопределяется силой, кардинально отличной от двух веков назад. Вместо дешевой рабочей силы — тратящийся впустую электрон. Вместо портов — трансформаторы и оптоволоконные соединения.

К 2035 году кластеры, где электростанции, трансформаторы, оптоволокно и несколько сотен высококвалифицированных работников определят, что мы называем «городом» — области, где машины важнее людей, а люди — лишь дополнение, а не решающий фактор.

## Потенциальные риски

Расширение инфраструктуры передачи может устранить преимущества сокращения возобновляемой энергии. Изменение политики может оставить заблокированными миллиарды долларов инвестиций. Требования к задержкам для ИИ могут ограничить перемещение задач. А цикл экономического спада может разрушить всю эту модель.

Но тренд очевиден. Бутан зарабатывает на гидроэнергии через хэш-скорость. Техас платит майнерам за отключение в жаркие месяцы. Кентукки освобождает электроэнергию от налогов для майнинга. Майнеры из Китая тихо перезапускаются в регионах с избытком электроэнергии. Юридические зоны переписывают правила аукционов для глобальной вычислительной экономики.

Если индустрию организовывали вокруг портовых кранов, то эпоху вычислений можно организовать вокруг избыточных киловатт в приграничных регионах. Bitcoin — лишь первый, кто вышел на этот горизонт, и карта мира уже готова разорваться.