2026: Пять ключевых моментов для регулирования криптовалют в США

В 2026 году ожидается, что это станет решающим моментом для управления цифровыми активами в США. Эксперты отрасли оценивают вероятность принятия всеобъемлющего закона, регулирующего эту сферу, до промежуточных выборов в диапазоне 50-60%. Несмотря на то, что обе партии — республиканцы и демократы — демонстрируют оптимизм, юридические вызовы остаются, особенно из-за фрагментации текущей нормативной базы — законы о банках, ценных бумагах и товарах имеют пересекающиеся области применения.

Основные проблемы, требующие решения в текущих проектах

Различные сенатские комитеты подготовили свои версии закона о структуре рынка цифровых активов. Для продвижения вперед эти версии должны согласоваться друг с другом и с законом Clarity — проектом закона, уже одобренным Палатой представителей. Этот процесс усложняется тем, что стороны пока не пришли к единому мнению.

Наибольшие споры вызывают вопросы управления стабильными монетами с доходностью. Банковские организации считают, что закон GENIUS о стабильных монетах (, принятый прошлым летом), содержит пробелы — они опасаются, что эмитенты стабильных монет смогут продолжать предлагать проценты по этим токенам. В свою очередь, криптосообщество утверждает, что доходность стабильных монет — это форма честной конкуренции и не должна быть запрещена.

Еще одна спорная тема — как регулировать децентрализованные финансовые протоколы (DeFi) в контексте борьбы с отмыванием денег, а также вопрос полномочий — подлежат ли определенные виды монет контролю SEC или CFTC. Коди Карбоне, исполнительный директор Digital Chamber, выражает опасение, что слабое регулирование SEC может вернуть отрасль к периоду высокого давления при руководстве Гэри Генслера.

Политические факторы, усложняющие процесс

Одной из нерешенных проблем является конфликт интересов, связанный с криптовалютами, у президента Дональда Трампа. По сообщениям, его семья заработала около 620 миллионов долларов через World Liberty Financial, владея 20% акций американской майнинговой компании, а также инвестируя в мем-монеты TRUMP и MELANIA. Это создает ситуацию, когда президент одновременно формирует политику и извлекает из нее выгоду.

Ситуацию усложняет нехватка членов CFTC. После ухода четырех членов в прошлом году в комиссии остался только один представитель от Республиканской партии. Это не считается идеальной ситуацией, поскольку Карбоне подчеркивает, что ни один сенатор не хочет давать такой органу чрезмерные полномочия — CFTC создана для работы с пятью членами.

Временной фактор: окно возможностей сужается

Комитет Сената по банковским делам планирует начать процесс отметки в начале года, основываясь на прогрессе межпартийных переговоров. Представитель комитета заявил, что председатель Скотт достиг значительных успехов в этом вопросе.

Однако время — ключевой фактор. Кевин Висоцки, руководитель отдела политики в Anchorage Digital, отмечает, что законодатели должны действовать в первых двух кварталах года, иначе их могут увлечь предвыборные споры, и у них не останется политической силы для продвижения такого сложного закона.

Карбоне выражает условную оптимистичность: если оба комитета завершат свои отметки, если удастся объединить версии в один согласованный законопроект и если весь Сенат проголосует в течение шести недель, есть шанс на успех. Но если процесс затянется до конца второго квартала, все станет значительно сложнее.

Выборы и конфликты интересов продолжают создавать хаос

По мере приближения промежуточных выборов конфликт интересов Трампа в сфере криптовалют может стать инструментом политической борьбы. Ребекка Ляо, исполнительный директор Saga, отмечает, что демократы, скорее всего, сосредоточатся на вопросах несправедливости — когда люди у власти или их семьи получают выгоду от политики, которую они сами разрабатывают.

Политическая ситуация усложняется после 43-дневного закрытия правительства, которое продолжалось до ноября. Затем Конгресс выделил временное финансирование до 30 января 2026 года — что означает, что риск очередного закрытия все еще существует. В такой нестабильной обстановке принятие крупного закона о криптовалютах становится еще более сложным.

Необходимость ясности, рано или поздно

Ляо подчеркивает, что даже если в 2026 году не будет принят всеобъемлющий закон, отрасль все равно нуждается в четких нормативных действиях. По мере того, как крупные финансовые города и традиционные финансовые организации все активнее вовлекаются в сферу криптовалют, юридическая ясность — не опция, а условие для широкого принятия криптовалют в обществе.