Криптовалюта действительно отклонилась от курса? От идеалов к яростным казино

В последнее время статья с заголовком “Я потратил восемь лет жизни в крипте” вызвала немало споров. Автор Кен Чанг выразил глубокое разочарование: он вошел в индустрию с верой в то, что блокчейн перестроит глобальную финансовую систему, но на деле это оказалось огромной азартной площадкой, служащей спекуляциям, более яростным, чем построением значимой инфраструктуры.

Нельзя сказать, что он ошибается. Глядя на пятнадцатилетнюю историю Bitcoin, мы ясно видим: за исключением нескольких действительно ценных приложений (Bitcoin, stablecoin, DEX), остальное — в основном цифры роста и падения, мемкоины, выпущенные и обрушившиеся, perpetual-контракты, предназначенные только для “подгонки” друг друга, а также целая экосистема финансовых ловушек. Каждый день появляются сотни новых токенов проектов, сотни популярных ICO и сотни способов потерять деньги — это не инновации, а масштабный фестиваль ярости.

Кен когда-то работал в Ribbon Finance, протоколе системы опционов. Он понял, что на самом деле он не строит децентрализованный финансовый мир, а является частью механизма зарабатывания денег для тех, кто остается в плюсе. Возможно, это чувство разделяют не только он.

История повторяется

Интересно, что Майк Херн — один из легендарных персонажей Bitcoin — говорил почти то же самое почти десять лет назад. Херн считал, что Bitcoin потерпел неудачу, потому что сообщество за ним провалилось. Вместо того чтобы стать по-настоящему децентрализованной валютой, Bitcoin превратился в систему, контролируемую небольшой группой людей, а технология, изначально предназначенная для предотвращения этого, оказалась полностью неэффективной. Тезисы Херна и Кена схожи: технология изначально имела цель, но результат был изменен.

История повторяется — это доказательство того, что проблема не личная, а системная: противоречие между тем, что обещает крипто и что оно реально может сделать.

Пять противоречивых стремлений крипто

Чтобы понять, почему индустрия так расколота, нужно взглянуть на то, чего на самом деле хотят разные фракции в крипто:

Фракция один: Здоровая валюта
Верующие в Bitcoin как в валюту, которая заменит доллар и принесет новый финансовый порядок. Они считают все остальное шумом. Но за 15 лет Bitcoin остается лишь активом сдержанным, его цена больше зависит от эмоций инвесторов, чем от реальной стоимости.

Фракция два: Смарт-контракты
Ethereum и разработчики смарт-контрактов верят, что, когда мы сможем писать условия сделок кодом, мир станет эффективнее. Эта идея кажется логичной в теории, но на практике большинство смарт-контрактов используют для деривативов — более сложной формы азартных игр.

Фракция три: Цифровое владение
Web3 и NFT обещают, что право собственности в интернете станет реальностью. Эта цель не лишена смысла, но реализация идет очень плохо. Миллиарды инвестированы в NFT и социальные сети Web3, но мало кто в них верит.

Фракция четыре: Повышение эффективности рынка капитала
Это самое “неясное” направление — оно не имеет ярко выраженных идеологических окраск. Однако именно оно движет многими проектами: западная финансовая система слишком устарела, ее трудно модернизировать, нужно строить заново. Блокчейн может стать ответом, но при успехе выгоду получат в основном крупные компании.

Фракция пять: Глобальное финансовое включение
И наконец, есть оптимисты, которые верят, что блокчейн принесет низкозатратные финансовые услуги по всему миру. И это подтверждается — особенно в странах с высокой инфляцией или без развитой банковской инфраструктуры.

Видимые уязвимости

Проблема в том, что криптоиндустрия пытается одновременно реализовать пять совершенно разных целей, которые противоречат друг другу. Те, кто мечтает о децентрализованном мире, видят, как миллиарды долларов венчурных инвестиций вливаются в новые блокчейны, которые вовсе не нужны. Технолюбители замечают бессмысленные prediction market, яростные мемкоины и работающие perpetual DEX, потому что на них готовы тратить деньги фонды.

На самом деле: венчурные фонды не ошибаются, делая то, что хотят инвесторы — они просто каналы финансирования. Но именно рынок стимулирует эти формы спекуляций. Всплеск мемкоинов, launchpad, яростной торговли и нерыночных финансов — это не злоумысел, а естественный результат построения рынка капитала без необходимости получать разрешение.

Реалистичный оптимизм — это ответ

Кто прав? Оптимисты или пессимисты?

На самом деле ответ лежит посередине. Спекуляции, ажиотаж и волатильность — это неизбежные побочные эффекты (хотя и неприятные) при создании новой финансовой инфраструктуры. Они создают реальные издержки, особенно когда молодое поколение постепенно воспринимает ярость мемкоинов как игру, а не как азарт.

Но это цена свободы. Нельзя построить открытый рынок капитала и одновременно контролировать все, что с ним происходит.

Главное: крипто имеет легальные цели, эти идеи — движущая сила для десятков тысяч участников. Но результат, скорее всего, не будет таким красивым, как вы ожидаете. Bitcoin не внезапно заменит доллар. NFT не революционизируют цифровое владение. Рынок капитала на блокчейне движется медленно. Смарт-контракты в основном используют для деривативов.

Но текущее положение дел лучше, чем когда-либо. У нас есть Bitcoin, stablecoin, DEX и действительно подходящие рынку приложения. Это прогресс. Остальное — яростные мемкоины, perpetual-трейдинг, спекуляции — лишь уродливые опухоли на теле индустрии, избавиться от которых трудно, но они объективно существуют.

Выбор за вами: принять эти побочные эффекты ради возможных достижений или отказаться. Оба варианта логичны. Но если вы остаетесь, помните: будьте реалистичны в своем оптимизме, а не слепо верьте. Только так вы сможете выжить.