Обзор судебного дела Pump.fun за год: 15 000 сообщений раскрывают правду о "черных сделках"

Когда рынок Meme-койнов в начале 2025 года начал безумное танго, за кулисами в Нью-Йорке тихо разворачивался судебный процесс, касающийся всей экосистемы Solana. От обвинений со стороны инвестора, понесшего убытки в 231 доллар, до обвинений в RICO сговоре, в отношении Solana Labs, Jito Labs — эта юридическая война за 12 месяцев сделала крутой поворот, а таинственные доказательства, содержащие более 15000 внутренних диалогов, могут полностью изменить ход истории.

От мелких убытков к коллективному иску: как дело набирает обороты

Вернемся к январю 2025 года. Кендалл Карнахан подает иск в Южный окружной суд Нью-Йорка за убытки в 231 доллар после покупки токенов $PNUT на Pump.fun. Изначально казалось, что это обычная жалоба недовольного инвестора на криптоплатформу.

Но через две недели инвестор Диего Агилар подает аналогичный иск, только с более широким списком токенов — $FRED, $FWOG, $GRIFFAIN и другие Meme-койны. Более того, его иск охватывает всех инвесторов, покупавших незарегистрированные токены на Pump.fun.

Два независимых иска быстро привлекли внимание судьи Колин МакМахон. Она четко поняла, что два иска против одного и того же ответчика, одной платформы и одного нарушения не должны рассматриваться отдельно. 26 июня 2025 года судья МакМахон принимает решение о их объединении. Согласно закону США о реформе частных исков по ценным бумагам (PSLRA), наиболее пострадавший инвестор Майкл Окафор назначается основным истцом — его убытки составили около 242 000 долларов.

Это объединение ознаменовало смену характера иска: от индивидуальной защиты к коллективному иску.

Настоящий бомба: от Pump.fun к всей экосистеме Solana

Настоящее обострение началось через месяц после объединения дел.

23 июля 2025 года команда истцов подает “Исправленное объединенное заявление”, и список ответчиков внезапно расширяется — теперь это не только Pump.fun и его три основателя, но и Solana Labs, Solana Foundation и их руководители, а также Jito Labs и руководство компании.

Этот документ все изменил. Истцы больше не обвиняют Pump.fun только в незаконной деятельности, а утверждают, что эти три организации образуют тесное сообщество интересов: Solana обеспечивает инфраструктуру блокчейна, Jito — инструменты MEV, а Pump.fun — платформу для операций. Иными словами, казалось бы децентрализованная экосистема на самом деле — тщательно управляемая система.

Пять ключевых обвинений: за пределами простых “убытков”

Изучая сотни страниц судебных документов, можно понять, что обвинения истцов гораздо шире, чем просто “инвестиционные потери”.

Первое обвинение: незарегистрированные продажи ценных бумаг

Согласно закону США о ценных бумагах 1933 года, Meme-койны, выпущенные на Pump.fun, по стандарту Howey теста по сути являются инвестиционными контрактами и должны рассматриваться как ценные бумаги. Однако Pump.fun никогда не регистрировался в (SEC), а публично продавал эти токены. Платформа использовала механизм “bonding curve”, но полностью не раскрывала риски, финансовое состояние или проектную информацию — обязательные требования для регистрации ценных бумаг.

Второе обвинение: незаконная азартная деятельность

Истцы называют Pump.fun “Meme-казино”. Они указывают, что действия пользователей по внесению SOL для покупки токенов — по сути “ставки”, результат которых зависит не от реальной стоимости токенов, а от рыночных спекуляций и удачи. Pump.fun как “казинный дом” взимает комиссию 1% с каждой сделки — что полностью совпадает с моделью казино.

Третье обвинение: ложная реклама и мошенническая пропаганда

Pump.fun рекламирует “Fair Launch” (честный запуск), “No Presale” (без предпродажи), “Rug-proof” (защита от “ковровых” скама), создавая иллюзию равных возможностей. Но в судебных документах раскрывается суровая правда: платформа тайно интегрировала MEV-технологии Jito. Это означает, что информированные трейдеры и те, кто готов платить “чаевые”, могут использовать “Jito bundles” для быстрого приобретения токенов и сразу же зафиксировать прибыль при росте цен — классический front-running (выигрыш за счет опережающей торговли).

Четвертое обвинение: отмывание денег и нелицензированные переводы

Истцы обвиняют Pump.fun в приеме и переводе крупных сумм без лицензии на переводы. Более того, в документах утверждается, что платформа помогала северокорейской хакерской группе Lazarus Group отмывать деньги. Хакеры выпускали на Pump.fun Meme-койн “QinShihuang”, используя высокую ликвидность и объемы для смешивания незаконных доходов с легальными средствами обычных инвесторов.

Пятое обвинение: полное отсутствие защиты инвесторов

В отличие от традиционных финансовых платформ, Pump.fun не внедряет процедуры “знай своего клиента” (KYC), меры по борьбе с отмыванием денег (AML) или хотя бы базовую проверку возраста.

Ключевой аргумент истцов — это не обычная платформа, подверженная рыночным колебаниям, а тщательно спроектированная мошенническая система, созданная с целью обмануть мелких инвесторов и извлечь выгоду для внутренних участников.

Поворот в августе: обвинения по RICO

По мере накопления доказательств, характер иска снова меняется. 21 августа 2025 года истцы подают “Заявление по делу RICO”, официально обвиняя всех ответчиков в создании “организованной преступной группировки”, совместно управляющей “манипуляционной Meme-казино” под видом “платформы честного выпуска”.

Это означает переход от обвинений в нарушениях ценных бумаг к обвинениям в организованной преступной деятельности — один из самых суровых пунктов закона США о борьбе с мошенничеством.

Ключевой момент: таинственный информатор и 15000 сообщений

Все кардинально меняется после сентября.

Неизвестный “информатор” передает адвокатам истцов первые внутренние переписки — около 5000 сообщений. Эти записи, как утверждается, взяты из внутренних каналов Pump.fun, Solana Labs и Jito Labs, содержат технические договоренности и деловые обсуждения.

Появление этих доказательств — словно “золотая жила”. Ранее обвинения в техническом сговоре, манипуляциях MEV и приоритетных сделках основывались на догадках, без прямых доказательств. Но эти внутренние диалоги теоретически подтверждают “сговор” между тремя сторонами.

Через месяц, 21 октября 2025 года, тот же информатор предоставляет вторую партию документов — более 10000 сообщений и связанных файлов. В них, как утверждается, содержится информация о том, как:

• Pump.fun интегрируется с Solana Labs
• инструменты MEV Jito внедряются в торговую систему Pump.fun
• стороны обсуждают “оптимизацию” сделок (по мнению истцов — это завуалированный способ манипуляции рынком)
• внутренние участники используют информацию для торговли

Адвокаты истцов заявляют, что эти сообщения “раскрывают тщательно спроектированную мошенническую сеть”, доказывая, что отношения Pump.fun, Solana и Jito выходят за рамки обычных “технических партнеров”.

Финальный этап: 2026 год и ключевые моменты

Обработка более 15000 сообщений, их сортировка, перевод (часто не на английский) и юридический анализ — огромная работа. Учитывая приближающиеся рождественские и новогодние каникулы, команда истцов явно торопится.

10 декабря 2025 года истцы запрашивают продление срока подачи “Второго исправленного иска”. Уже 11 декабря судья МакМахон одобряет запрос. Новый срок — 7 января 2026 года.

Это означает, что после Нового года может быть подан расширенный иск с новыми шокирующими обвинениями.

Тишина на рынке и шум в деле

Интересно, что несмотря на расширение масштаба и влияния этого иска, реакция крипторынка остается удивительно спокойной.

По последним данным, цена PUMP — около $0.00 (крайне низкая), за 24 часа снизилась на -1.84%, объем торгов за сутки — 4,34 миллиона долларов, рыночная капитализация — 14,1 миллиарда долларов. По сравнению с пиковым значением в январе 2025 года (объем 33 миллиарда долларов), недельный объем Pump.fun снизился более чем на 80%, а токен PUMP упал примерно на 78% от исторического максимума.

Цена Solana при этом практически не реагирует на исковые заявления. Падение PUMP объясняется скорее общим спадом Meme-рынка, чем непосредственным воздействием иска.

Соучредитель и операционный директор Pump.fun Алон Коэн уже больше месяца не появляется в соцсетях, а руководство Solana и Jito сохраняет странное молчание — никаких публичных заявлений по делу.

Неотвеченные вопросы

Год судебных разбирательств породил больше вопросов, чем ответов:

О информаторе: Кто этот таинственный человек, предоставивший переписки? Бывший сотрудник, конкурент или агент регуляторов?

Об доказательствах: Что именно содержится в этих 15000 сообщений? Реальные доказательства сговора или обычная бизнес- переписка, вырванная из контекста?

Об защите ответчиков: Как они собираются отвечать? Есть ли у них достаточные контраргументы?

Об исходе: Что принесет “Второй исправленный иск” после 7 января 2026 года?

С началом нового года и полным раскрытием новых доказательств эта судебная битва может перейти в решающую стадию. Тогда, возможно, появятся ответы на фундаментальные вопросы о децентрализации криптоэкосистемы и подлинности “честных запусков”.