Когда остановится кровотечение? Расшифровка недавнего роста Bitcoin и его значение

Криптовалютный рынок только что нанес мощный контрудар 26 ноября. Биткойн пробил отметку $90 000 в уверенной манере, стерев потери вторника и игнорируя типичную слабость праздничного рынка, которая обычно характеризует преддверие Дня благодарения. Но это не просто случайный отскок — это результат слияния нескольких благоприятных факторов: изменения ожиданий по денежно-кредитной политике, приток новых институциональных капиталов и структура рынка, которая наконец-то очищается.

Институциональные деньги возвращаются в игру

Самое ощутимое свидетельство — данные по ETF. После недель непрекращающихся потерь капитала, которые разрушили исторические рекорды, среду принесла драматическая развязка. ETF на биткойн поглотили почти $129 миллион, а ETF на Ethereum привлекли более $78 миллион. Solana (SOL) привлекла $53 миллион, а XRP — $35 миллион. Это не пассивное ребалансирование — активное перераспределение институциональных средств, сигнализирующее о возобновлении доверия.

На микроуровне модели ликвидации показывают внутреннюю борьбу рынка: за 24 часа было ликвидировано в общей сложности $273 миллион, при этом шорты понесли основную часть — $197 миллион. Только по биткойну было вынуждено закрыто $86 миллион позиций. Перевод: чрезмерно заимствованные медведи были выброшены, а оставшиеся участники переоценивают свои позиции.

Текущая картина по последним данным:

• Биткойн (BTC): $90.77K при объеме за 24 часа $762.58М
• Ethereum (ETH): $3.12K, рост на 0.38% за 24 часа
• Solana (SOL): рост на 2.27% за 24 часа
• XRP: снижение на 2.43% за 24 часа
• BNB: снижение на 1.30% за 24 часа

Общая капитализация криптовалютного рынка восстановилась до $3.08 трлн, прибавив за один день 3%. Доля биткойна вырос до 56.5%, а Ethereum удерживается на уровне 11.5%.

Макроэкономическая картина становится интереснее

Здесь важна история с процентными ставками. Первичные заявки на пособие по безработице в США снизились до 216 000 — минимального уровня с середины апреля, а базовый индекс цен производителей (PPI) вырос всего на 2.6%, что является минимальным ростом с июля 2024 года. Да, расходы на энергию и продукты питания подтолкнули общий показатель вверх, но внутри инфляционное давление ослабевает.

Эти данные изменили расчет экономистов JPMorgan за ночь. Неделю назад они делали ставку на снижение ставок в январе. А сейчас? В декабре снова рассматривается возможность снижения ставок, ожидается снижение на 25 базисных пунктов как в декабре, так и в январе. Несколько представителей Федеральной резервной системы, в частности президент Нью-Йоркского ФРБ Уильямс, публично выразили готовность к краткосрочным мерам. Это сообщение мгновенно доходит до трейдеров и меняет психологию рынка.

Результат: биткойн вырос почти на 4% за день; Ethereum — на 2%. Альткоины получили выгоду по всему рынку.

Видим ли мы сигналы капитуляции?

On-chain аналитик Али отметил важный момент: Puell Multiple — показатель, измеряющий давление продаж майнеров относительно их годового среднего дохода — сейчас составляет 0.67. Исторически, когда он опускается ниже 0.50, это часто совпадает с дном цикла. Пока мы не достигли этого уровня, но близки к нему. Что это означает? Майнеры могут сокращать свои продажи, снижая давление на цену.

Данные CryptoQuant добавляют еще один слой. Открытый интерес рухнул с $45 миллиардов до $28 миллиардов — самое резкое падение за цикл. Вместо паники это можно интерпретировать как «промывку заемных средств»: раздутая спекуляция очищается, уступая место более здоровым позициям.

Технарь Skew Δ отметил, что четырехчасовой график биткойна показывает бычью структурную настройку. 50EMA, RSI и Stochastic RSI указывают на позитив. Уровень $88 000 служит психологической опорой для быков; зона $90 000–$92 000 — место, где проверяется вера участников. Преодоление этого уровня требует устойчивых покупок, а не однодневного всплеска.

Важны все же предостережения

Неделя Дня благодарения обычно характеризуется низкой ликвидностью, что создает двоякую ситуацию: ралли могут развернуться в любую сторону, а падения — ускориться. Позиционирование на рынке опционов показывает, что трейдеры не ожидают прорыва — большинство ставок сосредоточено в диапазоне $85 000–$90 000, что говорит о «подождать и посмотреть», а не о уверенной покупке.

Следите за недельным закрытием около $74 000. Если биткойн упадет ниже этого уровня, ожидайте значительного коррекционного давления. Мы все еще примерно на 28% ниже исторического пика в $126 080, что оставляет много пространства для снижения, если доверие рухнет.

Итог: капитал возвращается в крипту, майнеры ослабляют давление на предложение, а макроэкономические ожидания смещаются в сторону понижения. Но устойчивость зависит от того, действительно ли денежно-кредитная политика даст результат и смогут ли институциональные инвесторы сохранить свои ставки. Одного недельного отскока недостаточно, чтобы стереть месяцы слабости.