Как Чарли Мэнгер нарушил традиции в 99 лет: от ставок на уголь до $3B империи недвижимости

Мир инвестиций часто романтизирует выход на пенсию как изящный уход. Чарли Мангер выбрал иначе. До своих последних дней вице-председатель Berkshire Hathaway оставался беспокойным сделочником — переключаясь в забытые отрасли, наставляя молодых предпринимателей и создавая богатство на новых фронтирах. Его последние годы не были победным кругом, а аплодисментом стратегической смелости.

Теезис о угле, которого никто не ожидал

На протяжении шести десятилетий Чарли Мангер избегал одной отрасли: угля. Затем, в 99 лет, он сделал то, что озадачило аналитиков. В мае 2023 года Мангер начал приобретать позиции в Consol Energy и позже Alpha Metallurgical Resources — двух производителей угля, которых большинство институциональных инвесторов считали реликвиями.

Его рассуждения были характерно контринтуитивными. В то время как консенсус на Уолл-стрит изображал уголь как умирающий актив, Мангер обнаружил рыночную неправильную оценку. Глобальный спрос на энергию не исчезнет за ночь, утверждал он. Производители оставались прибыльными даже несмотря на то, что настроение подавляло оценки. К моменту его смерти капитализация Consol удвоилась. Alpha также показала существенный рост. В совокупности эти две позиции принесли более $50 миллионов нереализованной прибыли — напоминание о том, что возможности часто скрыты там, где сосредоточена пессимистическая настройка.

Как вспоминал его пасынок Хал Бордвик, когда ему представляли отраслевой консенсус, Мангер отвечал быстро: «Бред».

Построение империи через поколения

Самая увлекательная глава поздних инвестиций Мангера возникла из неожиданной дружбы. В 2005 году 17-летний сосед, Аві Майер, в трудной ситуации появился у его двери в поисках совета. Вместо того чтобы поступить в традиционный университет, Майер нашел свое настоящее образование в наставничестве Мангера — учась через наблюдение и откровенные разговоры.

Спустя годы, когда Майер и его друг детства Реувен Градон запустили проект недвижимости под названием Afton Properties, Мангер не просто наблюдал со стороны. Он стал активным партнером, вкладывая капитал и участвуя в операционных решениях — от выбора объектов и оценки их структуры до ландшафтного дизайна и цветовых решений.

Стратегия оказалась дальновидной. Начиная примерно с 2017 года, тройка приобрела около 10 000 малоэтажных квартир в Южной Калифорнии. По совету Мангера они зафиксировали долгосрочные ипотечные ставки и держали активы на десятилетия, а не для быстрой перепродажи. Текущая оценка портфеля: примерно $3 миллиардов в недвижимости.

Удивительно, что всего через несколько дней после смерти Мангера Afton Properties завершила сделку по приобретению недвижимости рядом с локацией Costco — сделки, которую он поддерживал. Его отпечатки остались на каждой транзакции, даже после его ухода.

Возраст приносит ограничения, а не сдачу

Физические последствия девяти десятилетий явно проявились. В 1978 году хирургическая ошибка сделала Мангера слепым на один глаз. Около 2014 года его оставшийся глаз столкнулся с собственной проблемой — состоянием зрительного нерва, угрожающим полной потере зрения. Его реакция? Он наполовину шутил о том, чтобы научиться шрифту Брайля, воспринимая возможную катастрофу с философским спокойствием.

Мобильность снизилась. Гольф стал невозможен. Понадобился трость. Но Мангер использовал юмор как оружие против этих унижений. «Мой секрет долголетия — Diet Coke», — шутил он. Обращаясь к посетителю, жалующемуся на его нынешнее состояние, он вздыхал с ностальгией: «О, если бы я мог снова быть 86».

В конце концов его семья отказалась от попыток навязать ему диетическую дисциплину. Мангер ел то, что приносило ему радость — хот-доги из Costco, бургеры In-N-Out, корейскую жареную курицу — отказываясь жертвовать настоящим удовольствием ради мимолетных продлений жизни, которая уже была чрезвычайно долгой.

Борьба с неактуальностью через связь

Что действительно преследовало Мангера, — это не физическое снижение, а экзистенциальная изоляция. Каждую вторник он устраивал завтраки в Los Angeles Country Club с группой успешных коллег, обсуждая инвестиции, философию и рынки. Он однажды признался своим соратникам: «В моем возрасте либо заводишь новых друзей, либо у тебя их вообще нет».

Это было не просто социальное мероприятие. Это была сознательная инфраструктура против неактуальности — еженедельный ритуал, который держал его ум в работе с важными мыслителями и свежими взглядами.

Последний телефонный звонок

Несмотря на географическую разобщенность и трудности со слухом, Мангер поддерживал еженедельный или двухнедельный телефонный график с Уорреном Баффетом. Их разговоры, как утверждается, включали крики обоих в трубки с такой громкостью, что соседи могли слышать конфиденциальные стратегические обсуждения — забавное свидетельство стареющих ушей.

За несколько дней до смерти, будучи госпитализированным недалеко от Монтесито, Мангер попросил уединения, чтобы совершить последний звонок своему легендарному партнеру. Они обменялись последним прощанием — достойным завершением 60-летнего сотрудничества, которое изменило инвестиционную философию.

Последняя глава Чарли Мангера переписала повествование о стареющих инвесторах: не постепенное исчезновение в неактуальности, а сжатый спринт дерзких ставок, межпоколенческого богатства и вызывающего сопротивление взаимодействия как с возможностями, так и со смертью.