Политические ставки растут по мере того, как расследование по Пауэллу о реконструкции ФРС сталкивается с тактиками Минюста эпохи Трампа

Нарастающие политические и юридические напряжённости вокруг расследования по делу Джерома Пауэлла сталкиваются с давними опасениями относительно независимости центрального банка и целостности американских институтов.

Пауэлл осуждает уголовное расследование как политическое давление на ФРС

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл резко раскритиковал администрацию Трампа после того, как Министерство юстиции в пятницу вручило повестки в суд по делу о крупном жюри, нацеленные на его показания в июне 2025 года о многолетней реконструкции зданий штаб-квартиры Федеральной резервной системы.

«Угроза уголовных обвинений — это следствие того, что Федеральная резервная система устанавливает процентные ставки, основываясь на нашей лучшей оценке того, что будет служить обществу, а не следуя предпочтениям Президента», — заявил Пауэлл, представляя этот шаг как ответ на решения по ставкам ФРС.

Он предупредил, что монетарная политика рискует стать «направляемой политическим давлением или запугиванием» вместо опоры на экономические данные. Более того, Пауэлл охарактеризовал уголовное расследование как прямой вызов исторической независимости ФРС в момент обострения политической поляризации.

Подробности повесток DOJ и реконструкции штаб-квартиры ФРС

Уголовное расследование, одобренное в ноябре прокурором США Жанин Пирро, сосредоточено на том, вводил ли Пауэлл в заблуждение Конгресс относительно масштаба и стоимости проекта реконструкции штаб-квартиры за 2,5 миллиарда долларов. Однако центральный банк настаивает, что его раскрытия были точными.

The New York Times сообщил, что прокуроры неоднократно связывались с командой Пауэлла, запрашивая документы, связанные с реконструкциями, начавшимися в 2022 году и сейчас оцениваемыми в $700 миллионов сверх бюджета. Эти контакты подчеркивают, как повестки DOJ в отношении Пауэлла расширились до масштабного обзора внутренних записей проекта.

Как ранее сообщалось, бывший президент Трамп заявил, что он «не знает» о расследовании, но использовал момент для критики работы Пауэлла. Тем не менее, он давно критикует ФРС за политику по процентным ставкам.

«Я ничего об этом не знаю, но он явно не очень хорош в работе в ФРС, и он не очень хорош в строительстве зданий», — сказал Трамп. Он также отрицал, что повестки связаны с решениями по ставкам, настаивая: «Я бы даже не подумал делать это так».

Пауэлл прямо обратился к спору о реконструкции во время своего выступления в июне, отвергнув описания, содержащиеся в ранних проектах. «Там нет VIP-столовой; там нет нового мрамора», — сказал он законодателям. «Мы сняли старый мрамор, и сейчас укладываем его обратно». Позже ФРС опубликовала документацию, подтверждающую его слова, указывая на увеличение затрат, вызванное загрязнением асбестом, проблемами с грунтом и инфляцией материалов.

Ответ Конгресса и угроза кандидатам Трампа на посты в ФРС

Реакция Конгресса на развитие расследования была быстрой и необычно двухпартийной. Законодатели обеих партий обвинили администрацию Трампа в посягательстве на автономию ФРС и использовании Министерства юстиции как оружия.

Сенатор Том Тиллис, республиканец и член Комитета по банкам Сената, пообещал блокировать все кандидатуры Трампа в Федеральную резервную систему, пока расследование не будет завершено. «Если остались какие-либо сомнения в том, что советники внутри администрации Трампа активно стремятся положить конец независимости ФРС, то сейчас их уже нет», — заявил Тиллис.

Сенатор Элизабет Уоррен, ведущий демократ в комитете, также обвинила Трампа в «злоупотреблении полномочиями Министерства юстиции как wannabe диктатора, чтобы ФРС служила его интересам, вместе с его миллиардерами-друзьями». Более того, она призвала Сенат остановить рассмотрение всех назначенных Трампом руководителей ФРС, включая предстоящую вакансию председателя.

Срок полномочий Пауэлла как председателя истекает в мае, а его место в Совете управляющих ФРС действует до января 2028 года. Этот календарь усложняет дебаты о независимости ФРС, связывая юридическое давление, кадровые изменения и ожидания по политике в единую, нестабильную историю.

Трамп на прошлой неделе заявил газете The New York Times, что он уже определился с преемником Пауэлла, и в числе претендентов выделяется директор Национального экономического совета Кевин Хассет. Ранее Хассет сообщил о владении $1 миллионами в акциях COIN и входе в регуляторный совет Coinbase, что подчеркивает связи администрации с сектором криптовалют.

Рынки и инвесторы оценивают угрозы автономии ФРС

Финансовые рынки отреагировали негативно по мере обострения расследования по делу Пауэлла и усиления юридического давления на центральный банк. Доллар ослабел в целом, фьючерсы на акции США снизились, а фьючерсы на казначейские облигации выросли, поскольку инвесторы переоценили риски для автономии центрального банка.

«Пытаясь влиять на центральный банк через агрессивные юридические угрозы против отдельных должностных лиц, администрация может поднять инфляционные ожидания, подорвать роль доллара как безопасного актива и вызвать резкий рост доходности долгосрочных облигаций», — заявил Карл Шамотта, главный стратег по рынкам в Corpay в Торонто. Его комментарии отражают растущее беспокойство среди глобальных инвесторов.

Кристофер Ходж, главный экономист Natixis в США, также предупредил, что продолжительное политическое давление в конечном итоге может спровоцировать обратную реакцию рынка. «Рынок уже сбросил много шума вокруг ФРС и её независимости, и, вероятно, сделает это снова, но в какой-то момент всё может сломаться», — сказал Ходж. Однако он отметил, что рынки исторически учитывают краткосрочные политические столкновения.

Уголовное дело вписывается в более широкий паттерн эпохи Трампа — столкновения с решениями ФРС и обвинения в адрес института. На прошлой неделе Белый дом объявил о создании нового подразделения Министерства юстиции по борьбе с мошенничеством, несмотря на то, что ранее возбужденные уголовные дела против целей Трампа были отменены из-за процессуальных нарушений. Эта история усугубляет опасения, что правоохранительные органы могут использоваться для влияния на монетарную политику.

Пауэлл остается стойким, несмотря на рост юридического и политического давления

На фоне расширяющегося расследования по делу Джерома Пауэлла председатель занял вызывающе-решительный тон, подчеркнув свою обязанность придерживаться подхода, основанного на данных, несмотря на юридические риски и политические атаки.

«Общественная служба иногда требует стойкости перед угрозами», — заявил Пауэлл. «Я продолжу выполнять работу, которую Сенат подтвердил мне, с честностью и приверженностью служению американскому народу». Более того, его комментарии дали понять, что ФРС намерена защищать свою независимость даже по мере развития юридического процесса.

В целом, конфликт между Белым домом, Министерством юстиции и Федеральной резервной системой по поводу повесток, стоимости реконструкции и полномочий по политике превратился в высокорискованный тест институциональной устойчивости. Как суды, рынки и законодатели отреагируют на это противостояние, определит ожидания относительно денежно-кредитной политики США, политических рисков и доверия инвесторов далеко за пределами 2025 года.