Несоответствие ликвидности становится критической проблемой для токенизированных фондов денежного рынка

2026-01-12 11:30:14

Международный валютный фонд (BIS) отметил значительную структурную уязвимость в секторе токенизированных фондов денежного рынка. Основная проблема связана с временным разрывом между выкупами инвесторов и фактическими сроками расчетов — когда ежедневные заявки на вывод сталкиваются с циклами расчетов T+1, давление на ликвидность резко возрастает, особенно при всплесках рыночной волатильности.

Понимание механизма риска

Токенизированные фонды денежного рынка работают в условиях внутренних временных ограничений. Инвесторы ожидают однодневные или почти мгновенные выкупы, однако базовые активы — в первую очередь государственные облигации и другие ценные бумаги с фиксированным доходом — требуют одного рабочего дня для расчетов. В нормальных рыночных условиях эта несогласованность остается управляемой за счет резервных буферов и диверсификации портфеля. Однако периоды повышенного рыночного стресса выявляют эту структурную слабость, вынуждая управляющих фондами искать достаточную ликвидность для выполнения требований по выкупам.

Реакция отрасли и инновации

Вместо того чтобы принимать эти ограничения, поставщики финансовых технологий уже начали внедрять решения. Платформа Broadridge (DLR), основанная на распределенной реестровой системе, является примером такого подхода. Эта платформа позволяет осуществлять внутридневные переводы ликвидности и в реальном времени монетизировать государственные облигации, эффективно сокращая циклы расчетов и устраняя разрыв между ожиданиями инвесторов и рыночной механикой. Этот технологический прогресс предоставляет практический путь для снижения рисков ликвидности без необходимости кардинальной перестройки основных операций токенизированных фондов денежного рынка.

Появление таких решений подчеркивает, как инфраструктура блокчейн и технологии цифровых активов могут решать реальные ограничения традиционных финансов, особенно там, где скорость и эффективность становятся конкурентными преимуществами.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .