Все говорят, что поток капитала идет в биткойн, и альткоины не могут двигаться. Звучит логично, но это лишь поверхностное объяснение. По моему мнению, настоящая причина, которая действительно давит на малые и средние токены, скрыта глубже.

Последнее время в комментариях чаще всего спрашивают — «Почему мои монеты все еще стоят на месте?» Пока биткойн колеблется на высоких уровнях, мои малые и средние токены словно заморожены. Многие обвиняют в этом рыночную ликвидность.

Но эта проблема не полностью лежит на ликвидности. Я уже три года наблюдаю за этим сегментом и хочу сказать кое-что более острое.

**Первый факт: это уже не игра на прирост, а борьба за существующий объем**

Цифры говорят сами за себя. Доля рыночной капитализации альткоинов с 2021 года снизилась с 38.7% до 14.2%. Можете представить? Уменьшилась почти на 64%. Казалось бы, рынок растет, но доля альткоинов становится все меньше.

Что произошло после одобрения спотовых ETF на BTC и ETH? Гиганты вроде BlackRock, Fidelity почти полностью перетекли деньги в крупные монеты. К 2025 году доля биткойнов у институциональных инвесторов превысит 8%. Эти деньги вообще не смотрят в сторону малых рыночных токенов. Это как большая река: основное русло бурлит, а притоки почти высохли.

Самое страшное — сейчас одновременно конкурируют десятки тысяч токенов, только на CoinMarketCap их уже 1842. Каждый запуск нового проекта — это еще один разделенный лимитированный пул средств. В результате возникает порочный круг — ликвидность не концентрируется, а бесконечно разбавляется. Новые монеты уже не воспринимаются как возможность для инноваций, а скорее как еще один рот, который нужно накормить.