Эта лекция поможет вам понять одну ключевую цепочку, проходящую через финансовый рынок: данные → политика → рынок.

Вместо того чтобы заучивать термины типа ФРС, процентные ставки, QE, лучше понять реальную логику работы ФРС — как она использует инструменты политики для регулировки стоимости и общего объема капитала, и как эти изменения постепенно передаются на американский рынок акций и глобальные потоки капитала. Освоив этот материал, вы сможете понять, «что говорит ФРС», а также лучше предсказать следующий шаг рынка.

**Почему ФРС может влиять на глобальные капиталы?**

ФРС — это как «терморегулятор» финансового рынка. Она оценивает экономические показатели, такие как ВВП, CPI, число новых рабочих мест, чтобы определить «температуру» рынка, и затем регулирует ставки и ликвидность для реагирования.

Звучит так, будто она регулирует внутреннюю экономику США, но возникает вопрос: доллар — это мировая резервная валюта, а американский рынок акций — крупнейший в мире. Как только ФРС действует, поток капитала мгновенно меняется.

При повышении ставок, средства в американских облигациях и банковских депозитах начинают считать «приличным доходом, не рискуя», и деньги возвращаются из акций в облигации. В то же время доллар укрепляется, и капитал из развивающихся рынков устремляется в США. В этот момент американский рынок обычно испытывает давление.

Обратное происходит при снижении ставок: привлекательность облигаций и депозитов падает, и капитал ищет более высокую доходность — акции становятся целью. Тогда американский рынок обычно получает поддержку.

Но есть важный момент: влияние политики на рынок акций никогда не бывает черно-белым. Решающее значение имеют три фактора: «направление, в которое меняет свою политику ФРС», «как инвесторы интерпретируют этот сигнал» и «на каком этапе находится текущий рынок». Комбинация этих трех элементов объясняет, почему иногда при повышении ставок рынок акций растет, а иногда при снижении — падает.