Гонконг завершает создание нормативной базы для виртуальных активов: что это значит для рынка

Долгое время Гонконг оставался в вакууме в своих политиках в отношении виртуальных активов. Пока платформы розничной торговли работали под надзором, ключевые фигуры отрасли — хранители, охраняющие фонды, и дилеры, осуществляющие крупномасштабные операции — продолжали действовать без четких руководящих принципов. Эта ситуация наконец изменилась с объявлением новых правил.

Полная нормативная система: что делают Гонконг и другие рынки

Не случайно, что Гонконг решил действовать именно сейчас. В Европе Испания уже полностью приняла рамочную структуру MiCA, установив строгий срок до 1 июля 2026 года для соответствия криптовалютных компаний. В то же время Россия внедряет прагматичную систему, которая ограничивает инвестиции мелких вкладчиков. Этот глобальный шаг ясно показывает, что эпоха дерегуляции в криптоиндустрии завершилась. В 2026 году сектор станет строго контролируемым, и только компании, строго соблюдающие правила, выживут.

Гонконг, не желая отставать, усилил свои усилия. Бюро финансовых услуг и казначейства (FSTB) и SFC завершили консультации по новой системе лицензирования, специально предназначенной для дилеров и хранителей виртуальных активов. Это не просто обновление: это завершение дорожной карты ASPIRe от SFC и преобразование криптоэкосистемы города в инфраструктуру, основанную на институциональном доверии.

Основной принцип: “тот же бизнес, те же риски, те же правила”

Девиз Гонконга, который годами был почти лозунгом, теперь становится реальностью. Новые лицензии строятся по тем же строгим стандартам, что и правила по типу 1 в традиционном финансовом секторе.

Для крипто-дилеров это означает соответствие тем же жестким стандартам, что и традиционные финансы. Для хранителей задача еще сложнее: они должны демонстрировать конкретные способности безопасно управлять приватными ключами, что является ключевым элементом защиты активов клиентов. Эти новые нормы не просто заполняют нормативный пробел. Они регулируют то, что можно назвать “невидимой инфраструктурой” сектора крипто: не только платформы, видимые потребителям, но и весь стек сервисов, поддерживающих каждую транзакцию — от хранения до исполнения.

Профилактический диалог как конкурентное преимущество

Особенность подхода Гонконга — это предварительное вовлечение компаний в нормативный процесс. В отличие от многих правительств, которые вводят уже окончательные правила, Гонконг поощряет бизнесы взаимодействовать с регуляторами до окончательной формализации. Эти “предварительные обсуждения” дают значительное преимущество пионерам, позволяя им адаптироваться и готовиться без неожиданных сюрпризов.

Эта стратегия распространяется и на последующие этапы. Следующая волна нормативов коснется советников и управляющих виртуальными активами, распространяя те же высокие стандарты на тех, кто предоставляет консультации и управляет капиталами. Цель — сохранить целостность, баланс и прозрачность всей криптоэкосистемы Гонконга как с технологической, так и с человеческой точки зрения.

Заявления руководителей нормативных органов

Лидеры регулирующего сектора выразили полную поддержку этим инициативам. Джулия Леун, исполнительный директор SFC, подчеркнула:

“Значительный прогресс в нашем нормативном рамках по виртуальным активам гарантирует, что Гонконг останется в авангарде мирового развития рынка цифровых активов, способствуя созданию надежной, конкурентоспособной и устойчивой экосистемы.”

Кристофер Хуи, секретарь по финансовым услугам и казначейству, добавил дополнительную перспективу:

“Предлагаемые режимы лицензирования достигают разумного баланса между развитием рынка, снижением рисков и защитой инвесторов.”

Последствия для будущего

С этими новыми правилами Гонконг заявляет о своем намерении привлечь крупных институциональных инвесторов, тех, кто ищет самые высокие стандарты безопасности и соответствия. Регулирование дилеров и хранителей — это не препятствие для рынка, а основа для построения долгосрочного доверия.

Парадигма меняется глобально и необратимо. По мере приближения 2026 года юрисдикции, уже построившие надежную нормативную инфраструктуру, получат значительное конкурентное преимущество по сравнению с теми, кто отстает.