Федеральная резервная система в этом году снова изменила темп снижения ставок. Корректировка прогнозов пяти крупнейших инвестиционных банков отражает тонкий сдвиг в оценке экономических перспектив.

Citigroup перенесла окно снижения ставок на март, июль и сентябрь, что значительно позже предыдущих ожиданий (январь, март, сентябрь). Goldman Sachs ожидает понижений на 25 базисных пунктов в июне и сентябре, ранее планировалось в марте и июне. Эти два банка фактически согласовали свои графики — оба откладывают снижение.

Банк Barclays смотрит на снижение в июне и декабре, ориентируясь на конец года. Morgan Stanley сохраняет ожидания снижения в июне и сентябре, в основном согласуясь с Goldman Sachs. Но самое интересное — изменение позиции JPMorgan Chase: они прямо заявили, что в 2026 году снижение ставок не планируется, а вместо этого ожидают повышения на 25 базисных пунктов в третьем квартале 2027 года. Это означает, что некоторые институты на Уолл-стрит уже готовятся к более долгосрочной политике жесткой денежно-кредитной политики.

В целом, от коллективного оптимизма по поводу снижения ставок в январе до более отложенных ожиданий, а иногда и противоположных — без снижения, а с повышением — происходит переоценка стойкости инфляции и рынка труда. Для криптовалютного сектора политика ФРС напрямую влияет на привлекательность рискованных активов, и эта динамика заслуживает постоянного внимания.