Биткойн по-прежнему под психологическим давлением: индекс страха и жадности остается на минимальных уровнях, в то время как цены на криптовалюты сегодня бросают вызов логике рынка

Самый интригующий парадокс современного рынка криптовалют заключается в очевидном противоречии: в то время как Bitcoin достигает исторических уровней около $90.43K (снижение за последние 24 часа на 0.26%), индекс Fear & Greed продолжает сигнализировать о распространенной тревоге. В конце декабря 2025 года показатель оставался в диапазоне «Крайний страх» (0-24) в течение целых 14 дней подряд, создавая ситуацию затяжного пессимизма, которая даже драматический крах FTX в ноябре 2022 года не смог изменить.

Когда падение — не то же самое, что паника: сравнение с ноябрем 2022 года

Кризис FTX вызвал мгновенный, но кратковременный шок. В те бурные дни Bitcoin рухнул ниже $20 000 и достиг минимумов ниже $16 000 за несколько дней, а индекс страха фиксировал последовательные закрытия в диапазоне «Крайний страх» за менее чем. Ликвидность быстро исчезла, и система централизованного кредитования остановилась.

Сегодня ситуация кардинально отличается по форме, но похожа по ощущению. Цены движутся к историческим максимумам — Bitcoin торгуется с умеренной волатильностью 1.5% в день — и при этом настроение остается устойчиво подавленным. Аномалия говорит о том, что инвесторы боятся не немедленного краха, а чего-то более коварного: постепенной коррекции или затяжной рецессии.

Что питает этот страх несмотря на высокие цены?

Индекс Fear & Greed, разработанный компанией Alternative.me, объединяет волатильность рынка, объемы торгов, доминирование Bitcoin и настроение в соцсетях. Сегодняшние данные показывают постоянное давление с нескольких фронтов.

Макроэкономический контекст остается суровым. Процентные ставки в США продолжают сдерживать рост по сравнению с преобладающими стандартами после 2010 года. Параллельно регулирование не ослабело: американские власти продолжают проводить меры принуждения против централизованных торговых платформ и эмитентов стейблкоинов. Хотя некоторые важные процессы завершены, мониторинг инфраструктур продолжает негативно влиять на общее настроение.

Деривативы рассказывают историю крайней осторожности. Финансирование по бессрочным контрактам на Bitcoin сжалось около нуля или зафиксировало небольшие отрицательные значения в недавних сессиях, в то время как открытый интерес снизился с локальных максимумов. Это указывает на уменьшение рычагов и почти полное отсутствие чрезмерных длинных позиций — рынок не делает рискованных ставок на дальнейшее повышение.

Секторальные движения показывают осторожную ротацию. Токены, связанные с NFT, за последние 24 часа снизились примерно на 7.4%. В то время как сегменты, такие как децентрализованный искусственный интеллект и SocialFi, показали скромные однозначные приросты, что говорит о том, что участники рынка выбирают очень аккуратно, а не проявляют широкого аппетита к риску.

Объем и загадка кажущегося богатства

Несмотря на то, что спотовые объемы остаются умеренными по сравнению с эйфорией начала 2024 года, когда запускались Bitcoin ETF, общая ликвидность на спотовых рынках остается доступной. Парадокс в том, что Bitcoin торгуется по цене более чем в пять раз выше, чем во время краха FTX, и при этом психологический индикатор указывает на тревогу, не отличающуюся от той, что наблюдалась в периоды острой кризисной ситуации.

Это создает интерпретацию: страх — это не реакция на внезапный шок, а отражение структурного напряжения — нормативных неопределенностей, высоких ставок и восприятия того, что текущие максимумы могут быть недолговечными в среднесрочной перспективе.

Скрытая возможность в состоянии крайнего страха

Методология индекса Fear & Greed показывает, что периоды «Крайнего страха» могут служить точками накопления для контр-инвесторов. Распространенный страх часто сигнализирует о недооцененных ценах по сравнению с долгосрочными фундаментами. Обратно, когда индекс достигает «Крайней жадности», это исторически предшествовало значительным коррекциям.

Сегодня крипторынок занимает сложную позицию: он богат на долгосрочных масштабах, но торгуется так, будто участники готовятся к неминуемому снижению. Продолжительность этого психологического диссонанса, превышающая отдельные эпизоды паники прошлого, говорит о том, что рынок обрабатывает структурное давление скорее, чем отдельные спотовые события.