Bitcoin на 90.4K: Почему трейдеры всё ещё "старые знакомые", несмотря на то, что уровень 90K вот-вот пробьёт?

Рынок Bitcoin к концу 2025 года разворачивается в увлекательную “битву”. Цена BTC сейчас около 90.40K USD, но вместо сильного восстановления сигналы от потоков капитала и действий трейдеров показывают совершенно другую картину.

Крупные фонды постепенно выводятся из BTC

С середины декабря продукты Spot ETF на Bitcoin в США постоянно фиксируют отрицательные чистые потоки. Это не случайный сигнал, а явное проявление изменения отношения со стороны институциональных инвесторов.

Данные с Чикагской товарной биржи (CME) еще яснее показывают картину: открытые позиции (Open Interest) опустились ниже порога в 10 миллиардов долларов впервые с сентября 2024 года. Этот показатель является важным индикатором уровня приверженности хедж-фондов и институциональных инвесторов к Bitcoin.

Стратегия “арбитража” больше не вызывает интереса

Чтобы понять, почему организации уходят, нужно рассмотреть механизм basis trade — классическую стратегию в криптофьючерсах. Инвестор покупает BTC на спотовом рынке через ETF и одновременно продает короткую позицию по фьючерсам CME, чтобы получать прибыль от разницы в ценах.

В начале 2025 года прибыльность этой стратегии могла достигать почти 10%. Однако сейчас она составляет около 5% — этого уровня уже недостаточно для компенсации рисков и транзакционных издержек. Поэтому многие крупные фонды начали прекращать участие.

Группа трейдеров space остается “стойкой” в коротких позициях

Интересно, что несмотря на уход организаций, трейдеры-спекулянты (short sellers) проявляют заметную уверенность. Они накопили крупные короткие позиции с использованием кредитного плеча по стратегическим уровням цен.

По данным CoinGlass, около 3 миллиардов долларов ставок на короткие позиции размещены по уровню 90.600 USD — именно в той области, где сейчас торгуется BTC. Если Bitcoin пробьет этот уровень, короткие трейдеры столкнутся с риском мгновенной ликвидности. Следующая цель — 88.7K USD, где находится еще значительный объем ликвидных средств.

Битва между быками и медведями также не менее захватывающая

С противоположной стороны, трейдеры, открывающие длинные позиции, тоже не собираются сдаваться. Данные показывают, что позиции с кредитным плечом сосредоточены на уровнях 83.9K USD и 86.1K USD. Это потенциальные “ловушки”, способные вызвать ликвидность при резком падении цены.

Особенно активны в этой игре опционы. По данным Arkham, объем опционов пут (прогноз снижения) сосредоточен на уровне 85K USD, а опционы колл (прогноз роста) — на уровнях 88K USD и 90K USD. Это свидетельствует о том, что рынок ожидает волатильность в диапазоне между этими уровнями.

Перспективы на ближайшее время

Краткосрочный взгляд на Bitcoin — это узкий торговый диапазон и колебания, а не явный тренд. Отсутствие сильных катализаторов со стороны институциональных потоков затрудняет прорыв рынка.

Некоторые аналитики осторожно прогнозируют, что BTC может вернуться к уровню 80K USD к началу 2026 года, если не появится новых позитивных факторов. Однако перед этим рынок пройдет через фазу “решения” в диапазоне 85K — 90K USD, где сосредоточены крупные ликвидные позиции.

Ничего не гарантировано, но ясно одно: следующие дни станут “сценой решающих событий” для трейдеров BTC.