Использование заемных средств в США достигает критических уровней, поскольку инвестиционный долг поднимается до рекордных значений

Американский инвестиционный рынок подает тревожные сигналы. Согласно последнему отчету KobeissiLetter, в октябре только за счет маржинальной задолженности сумма выросла на 57,2 миллиарда долларов, доведя общий объем маржинального долга до беспрецедентных 1,2 триллиона долларов. Это шестой подряд месяц роста, что отражает устойчивый аппетит инвесторов к заемным позициям в текущей рыночной среде.

Масштаб роста долга ошеломляет

Показатели за текущий год рисуют еще более драматическую картину. Маржинальный долг в США за 2024 год вырос на $285 миллиардов, что составляет рост на 32% по сравнению с началом года. При взгляде на полугодовой период рост становится по-настоящему впечатляющим — увеличение на 39%, что является крупнейшим расширением с начала тысячелетия.

Чтобы понять масштаб, стоит отметить, что ускорение использования заемных средств сейчас даже превосходит ажиотаж, наблюдавшийся во время феномена мемных акций 2021 года, когда розничные трейдеры массово вкладывались в высоковолатильные акции. Это сравнение подчеркивает, насколько агрессивно инвесторы в настоящее время используют заемный капитал для покупки ценных бумаг.

Механика за ростом

Что именно входит в понятие маржинальной задолженности? В торговле ценными бумагами это означает совокупный заем, который берут инвесторы, получая кредит у брокеров для финансирования покупки акций или других инвестиционных позиций. Этот долговой инструмент становится особенно привлекательным в условиях бычьего рынка, так как позволяет участникам рынка контролировать большие инвестиционные позиции при минимальных затратах капитала.

Механизм прост: с помощью заемных средств трейдер может задействовать значительно больше капитала, чем у него есть лично, что увеличивает потенциальную прибыль. Однако этот же инструмент увеличивает и риски — убытки накапливаются с той же скоростью, что и прибыль.

Что это значит для стабильности рынка

Текущий коэффициент заемных средств на рынках США достиг чрезвычайно высоких уровней. Такая концентрация инвестиций, основанных на долге, вызывает обоснованные опасения по поводу уязвимости рынка и возможности каскадных распродаж при смене настроений. Инвесторам, использующим стратегию маржинальной задолженности, необходимо взвесить привлекательность увеличенной доходности против соответствующих рисков для портфеля.