Приближается декабрьский поворотный момент политики, сможет ли криптовалютный рынок дойти до дна и отскочить?

Биткойн восстановился с низкой отметки в 80 000 долларов до выше 90 000 долларов, что впервые за долгое время снизило пессимизм на рынке. После двух месяцев последовательной коррекции, начавшейся в октябре, ожидания инвесторов по поводу конца года также начали расти.

Наступающий декабрь станет ключевым месяцем для определения итоговой динамики криптоактивов за год. Не только насыщен событиями, но и каждое важное событие указывает на одно и то же: расширение ликвидности, технологические прорывы и дружественное регулирование — три силы, объединяющиеся воедино.

Запуск обновления Ethereum Fusaka уже близко

4 декабря (UTC+8) основная сеть Ethereum получит обновление Fusaka. Это не плановая патч-операция, а комплексная оптимизация архитектуры доступности данных, включающая 11 EIP.

Ключевое нововведение — механизм PeerDAS: каждый узел хранит только одну восьмую данных blob, а недостающие части восстанавливаются с помощью криптографической реконструкции. Эта конструкция, основанная на случайной выборке для проверки, снижает вероятность ошибок до 10²⁰ — 10²⁴ в степени.

Более прямое улучшение — увеличение количества Blob с 9 до 15 (вступит в силу 17 декабря после BPO Fork1), что может снизить газовые сборы для сетей Layer 2, таких как Arbitrum, Optimism и Base, на 30-50%, дополнительно снижая издержки пользователей.

Запуск функции account abstraction полностью улучшит пользовательский опыт. Обычные аккаунты впервые получат поддержку функций уровня Web2: восстановление по email + соцсетям, делегирование ключей, массовые операции и др., что способствует росту пользователей в сферах соцсетей, финансов и игр.

Кроме того, завершение внедрения Verkle Trees заложит основу для эпохи «безсостояния клиентов», сокращая время синхронизации узлов с нескольких недель до нескольких часов, а расходы на работу полных узлов для организаций — значительно снизятся.

Текущая цена Ethereum — $3.11K. Если обновление пройдет успешно, оно может дать новый импульс для дальнейшего роста ETH.

Ожидания снижения ставки ФРС в декабре значительно выросли

Последние данные CME FedWatch Tool показывают, что вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании 10 декабря выросла до 85%, по сравнению с 35% неделей ранее.

Основной фактор, вызывающий такой рост — значительно ниже ожиданий данные по PPI за ноябрь, свидетельствующие о продолжении смягчения инфляционного давления. Несмотря на то, что политика Трампа (тарифы + налоговые сокращения + энергетическая либерализация) краткосрочно может повысить цены, представители ФРС неоднократно заявляли, что до 2026 года приоритетом остается мягкая посадка экономики, а не поспешное ужесточение.

Если в декабре действительно снизят ставку, то откроется путь к еще 1-2 снижением в первой половине 2026 года. Рынок заранее закладывает ожидания снижения ставок в следующем году, что благоприятно скажется на оценке рисковых активов.

Данные Polymarket подтверждают этот консенсус: 84% средств ставят на снижение ставки в декабре, лишь 15% — на понижение. Текущая цена биткойна — $90.41K, улучшение ликвидности может поддержать его рост.

Выбор председателя ФРС влияет на политику

В декабре ожидается еще одно важное событие — подтверждение кандидатуры на пост председателя ФРС.

По сообщениям, команда Трампа сократила список претендентов до 5 человек, лидирует кандидат Кевин Хассет, и даже ходят слухи, что его номинация может быть объявлена уже до Рождества. Данные Polymarket показывают, что вероятность ставки на Хассета — 53%.

Политические предпочтения Хассета вызывают интерес. Он был председателем Совета экономических советников при Трампе в первый срок, является типичным представителем «политики снижения ставок» и «налоговых сокращений», неоднократно критиковал чрезмерное повышение ставок его предшественниками. Еще важнее — его очень позитивное отношение к криптоактивам: в 2024 году он неоднократно заявлял, что «биткойн следует рассматривать как цифровое золото и включать в стратегические запасы страны».

Если Хассет займет пост, ФРС, скорее всего, перейдет в режим «супермягкой» политики. Даже если его кандидатура не будет утверждена, другие претенденты (например, Кевин Ворш, Крис Воллер) также были выбраны лично Трампом, и вероятность появления ястребов в руководстве минимальна. Политика ФРС становится все более дружественной.

Ожидания рынка и реальность

Основатель Galaxy Digital Майк Новограц недавно в подкасте вновь заявил, что все еще верит в возможность достижения биткойном к концу года отметки в 100 000 долларов, однако при этом он отмечает, что в этот момент рынок столкнется с сильным сопротивлением, и падение в октябре еще не полностью отпечаталось в психологии инвесторов.

Он также отметил, что по мере прояснения крипто-политики и глубокого вовлечения традиционных финансовых институтов структура рынка начнет раскалываться, и токены с реальной фундаментальной поддержкой получат предпочтение.

Три движущие силы декабря — технологические обновления, мягкая ликвидность и смена политики — смогут ли они эффективно стимулировать рынок, покажет время и последующие события.