Данные американской экономики показывают противоречивые сигналы, Федеральная резервная система сталкивается с политической дилеммой

据11月24日报道，美国当前的经济表现呈现出令人困惑的矛盾格局，这使得政策制定者面临前所未有的抉择——他们既要控制通胀，又要维护就业市场的稳定性。

经济数据中的矛盾现象

美国劳工部最新公布的经济数据显示了一个奇异的现象。6月和8月期间，美国出现了就业岗位下滑，截至9月的三个月平均新增就业数仅为62,000个。这一数字明显低于历史水平，通常被视为劳动力市场疲软的信号。

然而，与此同时，另一组经济数据却讲述了截然不同的故事。工人生产率——这一推动经济增长的关键指标——始终保持在较高水平。国内生产总值（GDP）衡量的是经济中所有 товаров и услуг的产出，目前仍然表现强劲。

联邦储备委员会面临的两难局面

这种经济增长与就业萎靡并存的局面，令美联储的决策者陷入两难之地。他们难以准确判断当前经济是否需要进一步刺激，还是应该踩下制动踏板。

经济学家指出，目前仍不明确降息政策是否足以抵消重大政策变化对企业招聘行为的负面冲击。牛津经济公司美国首席经济学家瑞恩·斯威特(Ryan Sweet)表示：“幸运的是，迄今我们还未看到大规模裁员现象，否则就业增长的停滞可能演变为经济衰退。经济即使不创造大量就业也能实现增长，但前提是生产率继续保持强劲增势。”

经济风险的隐忧

这种缺乏就业支撑的增长模式极其脆弱。一旦生产率增速放缓或其他经济指标恶化，这种看似健康的增长可能迅速转变为衰退局面。对于监测全球经济周期的投资者而言，这组经济数据所释放的信号模糊而令人警惕。