Меры Федеральной резервной системы резко изменились, и криптоиндустрия, возможно, придется пересмотреть свои планы.

12 января Goldman Sachs опубликовал свой последний прогноз, согласно которому первый понижающий ставку шаг ФРС откладывается с запланированного марта на июнь, в течение всего 2025 года ожидается снижение ставок только в июне и сентябре на 25 базисных пунктов, а целевой уровень ставок на конец года установлен в диапазоне 3.0%-3.25%. Еще более неожиданным стало снижение оценки вероятности рецессии с 30% до 20%. В чем логика этого?

Ключевым триггером стали данные по рынку труда за декабрь. Новых рабочих мест всего 50 тысяч, что значительно ниже ожиданий, при этом за два предыдущих месяца показатели были также существенно пересмотрены в сторону снижения, а рост занятости за 2025 год достиг минимальных значений с начала пандемии. Звучит очень плохо, правда? Но это не вся картина — уровень безработицы снизился до 4.4%, превзойдя ожидания, ВВП продолжает расти уверенными темпами, а удар от тарифов постепенно ослабевает. Это вселило уверенность в ФРС, и у них появилось смелость замедлить цикл снижения ставок. Главный экономист Goldman Sachs прямо заявил: «Когда инфляция действительно вернется к целевому уровню 2% и рынок труда полностью стабилизируется, тогда и начнем действовать».

Трейдеры отреагировали очень быстро, снизив вероятность снижения ставки в январе почти до нуля, а весь прогноз на 2025 год по снижению ставок зафиксирован на уровне 50 базисных пунктов, при этом вероятность снижения в марте значительно уменьшилась.

Что это значит для криптоиндустрии? В первой половине года не стоит ждать расширения ликвидности. Высокие ставки могут сохраниться подольше, волатильность рынка будет трудно избежать, а настоящий переломный момент для изменения ситуации, скорее всего, наступит только после реального начала снижения ставок во второй половине года. Так что возникает вопрос — если снижение ставок начнется только в июне, криптоиндустрия сначала будет подавлена, а потом отскочит, или продолжит колебаться в диапазоне? Это, вероятно, станет важным трендом на ближайшие несколько месяцев.