Ведущие управляющие активами превращают токенизацию в основную инфраструктуру рынка

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Топ-менеджеры по активам превращают токенизацию в основную инфраструктуру рынка Оригинальная ссылка: Токенизация быстро переходит от экспериментов к инфраструктуре, поскольку некоторые из крупнейших управляющих активами начинают рассматривать структуры фондов на базе блокчейна как важную часть своей долгосрочной стратегии, а не как побочный проект.

За последний год динамика резко ускорилась. Крупные компании уже не тестируют небольшие пилоты — они внедряют живые продукты, выделяют реальные капиталы и строят мульти-цепочные системы, предназначенные для работы в институциональных масштабах. Этот сдвиг свидетельствует о более широком изменении в восприятии блокчейна в традиционных финансах: как не спекулятивного слоя, а как инфраструктуры для будущих рынков.

Ключевые выводы

• Токенизация переходит от испытаний к основной инфраструктуре управления активами.
• Крупные институты уже управляют токенизированными фондами в значимых масштабах.
• Мульти-цепочные и гибридные блокчейн-системы становятся стандартом.

Основные игроки, ведущие за собой

Одним из самых очевидных сигналов является деятельность BlackRock, чей токенизированный казначейский фонд BUIDL превысил отметку в $500 миллион. Созданный на базе Ethereum через Securitize, фонд позволяет осуществлять расчеты на блокчейне, соблюдая при этом регуляторные стандарты, ожидаемые крупными институтами. Он быстро стал крупнейшим токенизированным казначейским продуктом, в настоящее время находящимся в эксплуатации.

Частные рынки движутся не менее быстро. Hamilton Lane токенизировала более $2.1 миллиарда через стратегии в области частных капиталовложений и кредитов, предоставляя инвесторам доступ к активам на базе блокчейна, которые традиционно были неликвидными и операционно сложными. Вместо того чтобы гнаться за децентрализацией ради самой децентрализации, компания сосредоточилась на эффективности, прозрачности и улучшении доступа для инвесторов.

Институты выбирают разные цепочки для разных задач

Что выделяется, так это отсутствие единого «победителя» среди блокчейнов. Управляющие активами все чаще используют несколько сетей в зависимости от требований регуляторов, условий расчетов и предпочтений клиентов.

Franklin Templeton расширила свои денежные рыночные фонды на блокчейнах Stellar, Polygon и Ethereum, реализуя стратегию, основанную на гибкости, а не исключительности. WisdomTree приняла аналогичный подход, интегрируя токенизированные ETF и фонды напрямую с цифровыми кошельками, чтобы снизить трение между традиционными и цифровыми финансами.

Между тем, хранение активов остается важной частью головоломки. Fidelity тихо создала одну из крупнейших институциональных операций по хранению цифровых активов, поддерживая услуги токенизации наряду с традиционными методами защиты. В Европе крупный европейский банк выпустил цифровые облигации через свое блокчейн-подразделение, а MUFG Trust из Японии проводит пилотные проекты по токенизации недвижимости и фондов в рамках внутренней разрешенной DLT-системы.

Почему сейчас происходит масштабирование токенизации

Несколько факторов сходятся вместе. Регуляторная ясность в ключевых юрисдикциях снизила неопределенность. Институциональные системы хранения и инструменты соответствия созрели. В то же время управляющие активами понимают, что публичные блокчейны, разрешенные реестры и юрисдикционно-специфичные DLT являются взаимодополняющими системами, а не конкурирующими.

Результатом стала прагматичная архитектура: публичные цепочки для ликвидности и интероперабельности, частные или разрешенные сети для соответствия регуляторным требованиям, а также мульти-цепочные стратегии, позволяющие активам перемещаться туда, где они наиболее эффективны.

Токенизация уже не о том, чтобы доказать, что фонды могут существовать на блокчейне. Этот вопрос уже решен. Сейчас речь идет о масштабах, интеграции и операционной эффективности.

Для управления активами будущее — это не просто цифровое, а все более токенизированное.