Резкие колебания на рынке американских акций | Третий понижательный цикл ФРС вызвал разногласия по политике; оценки технологических акций под давлением, перспективы ИИ ставятся под вопрос; акции с концепцией марихуаны ожидают политической поддержки (анализ рынка на 15 декабря 2025 года)

一, Фокусные события

Последние новости Федеральной резервной системы

Решение о снижении ставки принято, но усиливаются протесты Fed как ожидается, снижение базовой ставки на 25 базисных пунктов

Федеральная резервная система в соответствии с ожиданиями рынка объявила в этой неделе о третьем за год снижении ставки, на 25 базисных пунктов. Однако голосование было неоднородным: председатель Чикагского ФРС Гурсби и новый член ФРС из Филадельфии Полсон проголосовали против, что выявило явные разногласия внутри ФРС по поводу прогноза инфляции.

• Основные моменты: Гурсби склонен ждать более убедительных данных для подтверждения тренда снижения инфляции; Полсон считает, что важнее риски для занятости и выступает за продолжение смягчения; Хак из Кливлендского ФРС настаивает на жесткой политике.
• Влияние на рынок: снижение ставки поддержало ожидания экономического роста, вызвало смену секторов в акциях, однако неопределенность политики повысила доходность облигаций, что создало давление на переоцененные технологические акции.

Trump определил нового кандидата на пост председателя ФРС: Кевин Ворш стал новым ориентиром в политике

Президент-избранный Трамп впервые публично назвал Кевина Ворша своим предпочтительным преемником на посту председателя Федеральной резервной системы, назначение запланировано на май 2026 года. Политическая позиция Ворша совпадает с желанием Трампа снизить ставки, между ними уже есть неформальные контакты. Главный экономический советник Хассет подчеркнул, что при назначении Ворш будет обязан слушать президента, но сохранять независимость решений.

• Значение для рынка: этот сигнал предполагает возможное смягчение монетарной политики в будущем, что повысит ожидания снижения ставок, но также вызовет долгосрочные дискуссии о независимости ФРС.

Глобальные цены на сырьевые товары

Золото обновило исторический рекорд, нефть продолжает дешеветь

Рынок драгоценных металлов показывает яркую динамику: спот-золото достигло 4381 долларов за унцию, установив новый рекорд, а годовой рост стал лучшим с 1979 года. Доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 4.18%, 30-летние — более 4.85%. Цены на нефть снижаются из-за слабого глобального спроса: WTI колеблется около 57 долларов за баррель, Brent — около 61 доллара.

• Анализ рынка: сырьевые товары показывают явную дифференциацию: золото остается привлекательным как актив-убежище, нефть — под давлением из-за неопределенности в мировой экономике, что создает риски для энергетического сектора.

Макроэкономическая политика

США сняли санкции с белорусской калийной промышленности, отношения с Беларусью налаживаются

Вашингтон объявил о снятии ограничений на калийную промышленность Беларуси, в ответ Минск освободил 123 заключенных. Лукашенко и американский спецпосланник Кол провели закрытые переговоры, сосредоточившись на экономическом сотрудничестве. Этот шаг отражает намерения администрации Трампа скорректировать внешнюю политику.

• Влияние на рынок: стабилизация цепочек поставок удобрений, позитив для агросектора, однако стоит учитывать возможные геополитические реакции и влияние на цены сырья.

ЕС заморозил активы ЦБ РФ, продолжается помощь Украине

Евросоюз достиг соглашения о бессрочном замораживании активов российского ЦБ в Европе, преодолев сопротивление Венгрии и других стран, чтобы обеспечить финансирование программы компенсационных кредитов для Украины. Россия подала иск в Европейский суд расчетных банков.

• Оценка влияния: обострение геополитической ситуации, рост спроса на активы-убежища, возможные потрясения на энергетических и финансовых рынках Европы, прогресс трехсторонних переговоров в Берлине усиливает эти тенденции.

Комиссар SEC раскритиковал тренд “деконтроля” и предупредил о “казиноизации” рынка

Бывший комиссар SEC Креншоу высказалась о том, что недавние послабления регулирования могут превратить рынок в казино, выгоду получают только манипуляторы. Она подчеркнула, что снижение регуляторных границ в сфере ценных бумаг не должно идти в ущерб защите инвесторов и долгосрочному финансированию.

• Долгосрочный смысл: эти слова отражают внутренние разногласия в регуляторной среде, краткосрочно могут снизить спекуляции с рисковыми активами, но в перспективе способствуют здоровому развитию рынка и балансируют политику ФРС.

二, Обзор американского фондового рынка

Основные индексы

• Dow Jones: дневной спад на 0.51%, недельный рост на 1%, благодаря смене секторов и оптимизму по снижению ставок
• S&P 500: дневной спад на 1.07%, недельное снижение на 0.63%, откат с исторических максимумов, давление на технологический сектор
• NASDAQ: дневной спад на 1.69%, недельное снижение 1.62%, доминируют опасения по переоценке технологических акций и пузырю AI

Тренды ведущих технологических компаний

Nvidia упала на 3% из-за опасений по доходности инвестиций в AI, прогноз спроса на чипы снижен. Google, несмотря на запуск функции AI для голосового перевода, снизилась более чем на 1%, оставаясь под давлением технологического сектора. Microsoft снизилась более чем на 1%, сталкиваясь с препятствиями в расширении облачных сервисов из-за задержек в инфраструктуре AI. Amazon и Meta упали более чем на 1% из-за переоценки электронной коммерции, замедления роста соцсетей и колебаний рекламного рынка.

Tesla выросла более чем на 2%, частично компенсировав общий спад технологического сектора благодаря восстановлению спроса на электромобили. Apple осталась без изменений. В целом “семерка” технологических гигантов снизилась, что связано с тем, что квартальные расходы на AI не оправдали ожиданий, а деньги перетекают из роста в value.

Секторные смены

Производство чипов — крупнейшее падение

Broadcom упала на 11%, Micron Technology — более чем на 6%. Несмотря на хорошие финансовые показатели и высокий спрос на AI-заказы, маржа сжата, инвесторы сомневаются в скорости инфраструктурных инвестиций.

Акции памяти под давлением

SanDisk (подразделение Western Digital) упала почти на 15%, другие компании в секторе также снижаются. Несмотря на поддержку спроса на AI-хранилища, высокие оценки вызывают фиксацию прибыли.

Акции каннабиса — неожиданный рост

Tilray выросла на 44%, Canopy Growth — почти на 54%. Рынок ожидает, что администрация Трампа может пересмотреть регулирование каннабиса, что вызывает сильный оптимизм.

Автомобили — рост на фоне общего спада

Rivian вырос на 17%, Polestar — более чем на 19%. Технологии автопилота и новые подписочные модели расширяют конкурентные преимущества.

Ядерная энергетика и майнинг — резкое падение

Oklo снизилась более чем на 15%, Hut 8 — почти на 12%. Волатильность спроса, снижение цен на биткоин и регуляторные риски оказывают давление.

三, Глубокий разбор ключевых компаний

Боль гиганта чипов Broadcom

Подробности события

Broadcom объявила о рекордной выручке за квартал — 191 млрд долларов, превысив ожидания аналитиков (185 млрд). Но прогноз по доходам от AI не оправдался, маржа снизилась с 79% до 76.9%, что стало причиной падения акций на 11%. В будущем полугодии компания выполнит заказы на AI на сумму 730 млрд долларов, поставки будут поэтапными. Заказ на серверы на 110 млрд долларов у Anthropic показывает сильный спрос, но из-за затрат на доставку прибыльность страдает.

Мнения аналитиков

Морган Стэнли и другие крупные банки отмечают, что несмотря на ожидаемый пик расходов на AI в 2026 году, прогнозировать доходность сложно; эксперты положительно оценивают позицию Broadcom в области чип-дизайна, но осторожны по поводу маржи.

Рекомендации

Возможна усиленная волатильность, рекомендуется следить за долгосрочной поддержкой спроса на AI; инвесторам — искать возможности для входа после коррекции.

Задержки в расширении дата-центров Oracle

Подробности события

Oracle объявила, что строительство части дата-центров для OpenAI отложено с 2027 на 2028 год из-за нехватки рабочей силы и материалов. Финансовые показатели ухудшили доверие, акции упали более чем на 6%, откатившись с сентября на 45%. Компания отрицала полное задержание, но рынок чувствует сложности инфраструктурных проектов AI.

Мнения аналитиков

Мнения разделились: одни считают задержки нормальной реакцией на цепочные проблемы, другие — видят в этом подтверждение кризиса поставок. Morgan Stanley оценивает потенциал облачных сервисов Oracle и считает их одним из лидеров AI-инвестиций, предполагая расходы свыше 400 млрд долларов.

Инвестиционные советы

Рынок AI находится в четвертом году, Oracle должна подтвердить свою ценность через исполнение планов; инвесторам — следить за признаками улучшения цепочек поставок, избегать импульсивных покупок на пике.

Lululemon — индикатор восстановления потребительского спроса

Подробности события

Lululemon за третий квартал получила прибыль на акцию 2.59 доллара, превысив ожидания (2.22), выручка выросла на 7% до 2.6 млрд долларов; международные продажи выросли на 18%, прогноз на четвертый квартал — 3.5-3.58 млрд долларов, годовой план — 10.96-11 млрд. В январе уходит текущий CEO, переход на двухруководство, акции выросли на 9%.

Общий настрой рынка

Аналитики хвалят стратегию международного расширения, рост показывает сильное восстановление, однако смена руководства вызывает неопределенность; большинство повышают целевые цены, признавая лидерство в секторе.

Рекомендации

Восстановление потребительского спроса — хорошая возможность для долгосрочных инвестиций; рекомендуется держать акции в портфеле, следить за новостями о новом руководстве.

Rivian — прорыв в автопилоте

Подробности события

Rivian запустила подписочную услугу Autonomy+, стоимость 49.99 долларов в месяц или 2500 долларов единовременно, с поддержкой нового AI-чипа, обещающего “беспрепятственное вождение без рук” с началом в начале 2026 года. Акции выросли на 17%.

Мнения аналитиков

Инвестиционные банки считают, что это усилит позиции Rivian на рынке электромобилей, и ожидают расширения доли рынка, однако важно следить за уровнем подписочной проникаемости.

Рекомендации для входа

Технологические инновации создают потенциал роста, следить за продажами; краткосрочно — политика поддержки электромобилей создает благоприятные условия.

SpaceX — план выхода на IPO

Подробности события

SpaceX сообщает сотрудникам о планах IPO в 2026 году, внутренний ценник — 421 доллар за акцию, оценка компании — 8000 млрд долларов, за полгода выросла вдвое; CFO отметил, что сроки могут измениться, цель — развитие космической экономики.

Обзор рынка

Аналитики сравнивают с Anthropic (оценка 3500 млрд) и OpenAI (5000 млрд), видя долгосрочный потенциал в области космоса и AI.

Риски

Очень высокая оценка — риск, но перспективы космической экономики очень большие; после выхода на биржу важна оценка ликвидности.

四, Тренды фьючерсных рынков

Календарь данных

(Некоторые данные могут быть скорректированы по времени публикации)

Важные события

• Выступление члена ФРС: сегодня 09:30 ET — обсуждение текущей позиции по монетарной политике, инфляции и занятости
• Предупреждения и заявления: данная информация подготовлена AI, проверена вручную, не является инвестиционной рекомендацией