2026 год: редкие множественные позитивные сигналы на американском рынке? Возможности и ловушки в условиях снижения ставок, налоговой реформы и трио AI

【区块律动】华尔街机构最近达成共识：2026年美国股市可能迎来一个极其罕见的"完美风暴"。降息、减税、通胀下行、AI提升生产率——这四股力量同时发力的概率确实不高。

先看通胀这块。1月12日的最新CPI数据备受关注，预期同比维持在2.7%。但关键是，这个数字可能还会往下走。为啥？油价在回落，住房成本也在缓解，加上关税导致的一次性涨价效应正在消退。有策略师判断，通胀的下行空间可能超出市场预期，这直接给美联储降息打开了空间。

就业端的温和走势同样重要——劳动力市场降温了，这反而为美联储年内进一步降息创造了政策条件。美债收益率可能因此走低，融资成本随之下降，企业和消费者的投资欲望都会被激发。

更猛的还在后面。特朗普推的《大而美法案》有个政策设计特别诱人：企业资本支出可以100%加速折旧。这不是小优惠，相当于给企业一个信号——把原本计划在2027、2028年的投资，提前挪到2026年来做。结果就是资本开支可能迎来集中爆发。高盛预计，在AI生产率驱动下，标普500的每股收益2026年有望增长12%。实际上，美国劳动生产率最近已经创了两年来的最快增速，这个势头在AI加持下还会继续。

但别被这些利好冲昏头脑。AI在替代人力方面的威力正在快速升级，一旦对劳动力市场形成真正冲击，就业恶化可能成为新的黑天鹅。加上结构性分化（有的行业起飞，有的停滞），2026年虽然是个罕见窗口期，但风险同样值得警惕。