Уолл-стрит делает ставку на 2026 год: «рыба и медведь» одновременно — снижение ставок + ИИ + налоговые реформы в резонансе

12 января стратеги Уолл-стрит в целом считают, что в 2026 году экономика США и фондовый рынок могут столкнуться с редким сочетанием нескольких благоприятных факторов. На фоне ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой, налоговых стимулов по закону «Большой и красивый» Трампа, снижения инфляции и повышения производительности благодаря ИИ, американский рынок акций, вероятно, продолжит рост. В настоящее время рынок следит за последними данными CPI, ожидая их сохранения на уровне 2,7% в годовом выражении. Стратеги отмечают, что снижение цен на нефть, снижение затрат на жилье, а также исчезновение однократного эффекта повышения цен из-за тарифов могут привести к более сильному снижению инфляции, чем ожидалось. В то же время охлаждение рынка труда создает пространство для снижения ставок Федеральной резервной системой в течение года, а снижение доходности по государственным облигациям может дополнительно снизить стоимость заимствований и стимулировать инвестиции и потребление. На фискальном фронте закон «Большой и красивый» позволяет компаниям ускорить амортизацию 100% капитальных затрат, что способствует переносу инвестиций на 2026 год. Уолл-стрит считает, что эта политика значительно увеличит капитальные расходы. Goldman Sachs прогнозирует, что повышение производительности благодаря ИИ приведет к росту прибыли на акцию (EPS) S&P 500 на 12% к 2026 году. Недавние данные показывают, что производительность труда в США достигла двухлетнего максимума. Однако аналитики также предупреждают, что риск замещения рабочих мест ИИ возрастает, и если это повлияет на рынок труда, это может стать новым фактором нестабильности. В целом, Уолл-стрит рассматривает 2026 год как редкое окно возможностей: одновременное снижение ставок, налоговые реформы и развитие ИИ, но при этом необходимо быть осторожными с структурными различиями и потенциальными рисками.