Семнадцать видений будущего Web3: отчет a16z на 2026 год

Ведущая венчурная компания a16z опубликовала на этой неделе свой ежегодный обзор ключевых трендов в экосистеме криптовалют. Эксперты из различных отделов компании подготовили анализ появляющихся решений, технологий и сценариев, которые будут формировать ландшафт блокчейн и децентрализованных финансов в следующем году. Вот 17 наблюдений, заслуживающих внимания каждого участника отрасли.

Новые каналы входа и выхода для цифровых стейблкоинов

Рынок стейблкоинов пережил взрыв: в прошлом году объем транзакций оценивался в 46 триллионов долларов. Для сравнения, это более чем в 20 раз больше пропускной способности PayPаl или почти в 3 раза больше всей системы Visa. Мы быстро приближаемся к объемам традиционных сетей клиринга.

Проблема кроется в интеграции. Хотя передача стейблкоина стоит менее одного цента и занимает менее секунды, соединение цифровых долларов с повседневными финансовыми каналами остается вызовом. Новое поколение стартапов заполняет этот пробел — интегрируя стейблкоины с локальными платежными системами, используя QR-коды, реальные валюты и инфраструктуру international. Одновременно развиваются глобальные слои кошельков и платформы выпуска карт, позволяющие выпускать стейблкоины у обычных продавцов.

Эти изменения откроют новые возможности: работники будут получать трансграничную оплату в реальном времени; торговцы — принимать глобальные доллары без банковского счета; приложения — рассчитывать стоимость почти мгновенно с любым пользователем по всему миру.

Криптографически нативная токенизация реальных активов

Традиционные финансовые институты активно тестируют перенос акций, товаров и индексов на блокчейны. Проблема: текущая токенизация часто имитирует старые структуры, вместо использования возможностей, характерных для криптосистемы.

Более перспективный подход — использование бессрочных фьючерсных контрактов. Эти контракты предлагают глубокую ликвидность, интуитивное кредитное плечо и, по мнению экспертов, лучшее соответствие продукта рынку среди нативных деривативов. Особенно интересны акции развивающихся рынков, где краткосрочные опционы могут предлагать большую ликвидность, чем спотовый рынок.

Параллельно, когда стейблкоины войдут в мейнстрим, появится больше нативных долговых инструментов вместо простой токенизации существующих активов. Институты будут выпускать долговые инструменты прямо на цепочке — снижая издержки обслуживания, уменьшая технические долги и расширяя доступ для глобальных участников.

Цифровые доллары запускают цифровую модернизацию банковского сектора

Программное обеспечение, на котором работают традиционные банки, — артефакт прошлых десятилетий. Мейнфреймы, программируемые на COBOL, интерфейсы пакетной обработки вместо API — это реальность для большинства глобальных финансовых институтов. Модернизация идет медленно; добавление функций, таких как платежи в реальном времени, может занять месяцы или годы.

Стейблкоины предлагают обход. Вместо перестройки устаревших систем, учреждения могут строить новые продукты на блокчейне — с помощью стейблкоинов, токенизированных депозитов и облигаций. Это позволяет им внедрять инновации без борьбы с многодекадным техническим долгом и регуляторной сложностью.

Результат? Новое поведение в финансовом секторе: традиционные институты могут предлагать мгновенные расчеты и рынки 24/7 без переписывания фундаментальных систем.

Когда агенты ИИ следят: Интернет как инфраструктура финансов

По мере того как автономные агенты выполняют все больше функций без явных команд пользователя, поток стоимости должен адаптироваться. Деньги должны течь так же быстро и гибко, как информация.

Умные контракты уже сегодня могут рассчитывать доллар по всему миру за несколько секунд. В 2026 году новые примитивы, такие как x402, сделают платежи между агентами программируемыми и бетозамешивающими: агенты смогут мгновенно торговать данными, GPU-временем или API-вызовами — без счетов, согласований или пакетной обработки.

Рынки предсказаний будут рассчитываться в реальном времени. Курсы будут обновляться, агенты торговать, расчет происходить глобально за несколько секунд — без посредников или централизованных бирж. Когда стоимость сможет перемещаться так же гибко, банковская система станет слоем фундаментальной инфраструктуры интернета. Интернет не будет просто поддерживать финансовую систему — он станет самой системой.

Управление капиталом доступно каждому

Персонализированные инвестиционные услуги традиционно предназначались для богатых клиентов. Стоимость? Запредельная. Но с токенизацией различных классов активов и поддержкой ИИ каждый сможет получить активное управление портфелем — не только пассивное индексирование.

К 2025 году традиционные финансы увеличили экспозицию к криптовалютам. Теперь появятся платформы, специально созданные для «накопления богатства» — не только для «защиты капитала». Финтехи и централизованные биржи будут конкурировать, используя свою передовую инфраструктуру.

Одновременно инструменты DeFi, такие как продвинутые валюты, автоматически распределяют активы по наиболее прибыльным с учетом риска рынкам. Хранение излишков в стейблкоинах вместо традиционных валют расширяет возможности заработка. Розничные инвесторы получают доступ к ранее недоступным активам — частным кредитам, компаниям перед IPO, private equity — благодаря токенизации.

От «знай своего клиента» к «знай своего агента»

В экономике, наполненной автономными агентами, узким местом является не интеллект, а идентичность. В услугах финансового сектора число «нелюдских идентичностей» уже сегодня превышает число работников в соотношении 96:1 — при этом они остаются неидентифицированными «духами».

Не хватает ключевого элемента: KYA (Know Your Agent) — «знай своего агента». Так же как людям нужен кредитный скоринг, агентам понадобятся криптографически подписанные свидетельства для торговли — связывающие агента с его опекуном, ограничениями и ответственностью.

Без этого продавцы будут блокировать агентов на файрволе. Отрасль, которая десятилетиями строила инфраструктуру KYC, сейчас имеет всего несколько месяцев, чтобы справиться с вызовом KYA.

ИИ в естественных научных исследованиях

Изменения в возможностях моделей ИИ драматичны. В январе текущего года продвинутые модели не могли понять абстрактные рабочие процессы ученого. В ноябре они уже могли выполнять сложные команды — зачастую с правильными результатами.

Все чаще мы наблюдаем, как ИИ поддерживает реальные открытия — особенно в рассуждениях, где модели прямо помогают решать задачи или сами их решают. Однако работу такого рода характеризует новый, полиматический стиль: способность спекулировать над связями между идеями и быстро делать выводы даже из неопределенных ответов.

Парадоксально, что использование «галлюцинаций» модели — когда модель «достаточно умна» — может привести к ошибке приписывания вклада различных моделей, но также открывает двери к открытиям. Требуется новый подход: где слой модели помогает исследователям оценивать предыдущие методы и постепенно отделять ценные наблюдения от шума.

Такие продвинутые совместные системы потребуют лучшей интероперабельности моделей и механизмов распознавания и честного вознаграждения вклада каждого — здесь криптовалюты могут сыграть ключевую роль.

Нематериальный налог открытых сетей

Рост агентов ИИ накладывает на открытые сети скрытые издержки, подрывая их экономические основы. Проблема: агенты собирают данные с сайтов, финансируемых за счет рекламы — извлекают пользователей и удобство, но игнорируют потоки доходов, поддерживающие создание контента.

Чтобы предотвратить эрозию разнообразия, которое движет ИИ, необходимо внедрять технические и экономические решения. Текущие лицензионные соглашения не работают — компенсируют создателям лишь малую часть утраченной ценности.

Ключевым изменением станет переход от статичных лицензий к компенсации в реальном времени, основанной на фактическом использовании. Это означает тестирование систем — возможно, с использованием блокчейна для нано-платежей и сложных стандартов атрибуции — которые автоматически награждают каждого, кто способствует успеху задачи агента.

Конфиденциальность как окончательное конкурентное преимущество

Конфиденциальность — ключевая характеристика перехода мировых финансов на блокчейн — и практически ее отсутствует в существующих сетях. Для большинства цепочек конфиденциальность — дополнение; теперь она сама может быть достаточной, чтобы отличить один блокчейн от всех остальных.

Конфиденциальность создает эффект сети: перенос токенов между цепочками — тривиальная задача, когда все публично. Но перенос секретов? Уже проблема. Переход из приватной зоны в публичную всегда связан с риском раскрытия метаданных — времени, объема транзакции, корреляций.

В отличие от многих новых, неотличимых цепочек, блокчейны с конфиденциальностью могут иметь сильные сетевые эффекты. Без четкого различия конкурентов почти никто не будет их использовать. Когда пользователи находятся на приватном блокчейне, стоимость перехода возрастает — они не хотят рисковать раскрытием. Это создает динамику «победитель забирает все» — и поскольку конфиденциальность необходима для большинства реальных применений, небольшое число приватных цепочек может доминировать на рынке.

Связь: квантовая устойчивость плюс децентрализация

Когда мир готовится к квантовым компьютерам, основные коммуникационные приложения (Apple, Signal, WhatsApp) опережают других. Проблема: каждое основано на приватных серверах одной организации — легкая цель для правительств, желающих их закрыть, установить бэкдоры или принудить к выдаче данных.

Что если есть квантовая криптография, если государство может закрыть сервер? Или у компании есть ключ? Или просто она его владеет?

Решение: открытые протоколы связи без посредника, которому нужно доверять. Децентрализованные сети — без приватных серверов, без одного приложения, с открытым исходным кодом, с лучшей криптографией.

В открытой сети нет одного человека, организации или государства, которые могли бы лишить возможность коммуникации. Закройте одно приложение — появится 500 новых. Выключите один узел — блокчейн и механизмы экономики запустят следующий. Когда люди будут иметь сообщения так же, как деньги — с приватным ключом — все изменится.

Секрет как услуга инфраструктуры

За каждым моделью, агентом и автоматизацией скрывается зависимость от данных. Сегодня большинство каналов — входы и выходы для моделей — непрозрачны, изменчивы и неаудитируемы. Для некоторых применений это нормально, но сектор финансов, медицина и токенизация активов требуют конфиденциальности чувствительной информации.

Ключевой вопрос: кто контролирует данные? Как они передаются? Кто (или что) может их видеть?

Без контроля доступа любой, кто хочет сохранить конфиденциальность, должен пользоваться централизованными услугами — дорого, сложно, ограничивающе. Вместе с автономными агентами пользователи и институты нуждаются не в «лучших усилиях», а в криптографических гарантиях.

Решение: «секрет как услуга» — новая технология, предлагающая программируемые правила доступа к данным; шифрование на стороне клиента; децентрализованное управление ключами. Все это реализуется на цепочке. В связке с системами верификации данных, «секрет» становится частью фундаментальной инфраструктуры публичного интернета — не просто приложением.