Смещение институциональных предпочтений: Ethereum и Bitcoin теряют интерес к ETF, в то время как Solana привлекает капитал в последнюю неделю декабря

Притоки капитала в фондах криптовалютных биржевых фондов раскрывают значительные расхождения в стратегиях институциональных инвесторов. С конца декабря мы наблюдаем динамичный рынок, на котором институциональный капитал избирательно реальлокирует ресурсы между отдельными цифровыми активами.

Solana привлекает внимание рынка при входе в новый год

Самый убедительный сигнал поступает из ETF на Solana, которые зафиксировали впечатляющие недельные чистые притоки в размере 169 556 SOL, что составляет примерно 20,69 млн долларов. В настоящее время фонды на Solana управляют в общей сложности 7 813 822 SOL с оценочной стоимостью 953,29 миллиарда долларов.

Притоки поступают от нескольких ведущих эмитентов:

• Fidelity’s FSOL показал наибольший интерес с притоком 76 872 SOL
• Grayscale GSOL добавил 34 185 SOL к своим активам
• VanEck VSOL увеличил на 26 092 SOL
• Bitwise BSOL увеличил позицию на 32 408 SOL

Рост интереса к Solana указывает на более диверсифицированный подход инвесторов к экосистеме криптовалют, выходящий за рамки традиционно доминирующих Bitcoin и Ethereum.

Bitcoin испытывает outflow’ы среди управляющих фондами

В отличие от Solana, фонды Bitcoin зафиксировали значительные недельные выплаты. Семидневный чистый отток составил 7 015 BTC, что равно примерно 610,43 миллиарда долларов. В дневном выражении (26 декабря) зафиксирован меньший отток — 309 BTC.

Несмотря на текущие оттоки, общая институциональная экспозиция в ETF на Bitcoin остается массивной — 1 300 790 BTC, оцениваемых в 113,19 миллиарда долларов. BlackRock IBIT по-прежнему является опорой рынка с 772 584 BTC под управлением, хотя за последнюю неделю он показал отток 4 742 BTC. Fidelity FBTC потерял 240 BTC за неделю, а Grayscale зафиксировал отток 775 BTC со своими 214 516 BTC под управлением.

Ethereum: стабилизация при изменчивом потоке капитала

Фонды Ethereum проявили относительное спокойствие — 26 декабря не зафиксировано никаких чистых потоков. Однако семидневный период принес отток 34 679 ETH на сумму около 100,6 миллиарда долларов. Текущая экспозиция ETF на Ethereum составляет 6 079 918 ETH, что оценивается в 17,64 миллиарда долларов.

BlackRock IBIT Ethereum занимает крупнейшую позицию с 3 486 575 ETH, хотя эта позиция сократилась на 41 415 ETH за последний неделю. Стоит отметить, что ETF на Ethereum от Grayscale зафиксировали приток 13 360 ETH — единственную положительную позицию среди большинства фондов — что указывает на внутреннюю реальлокацию между продуктами.

Рынок криптовалют в период стратегического перехода

Наблюдаемая поляризация потоков — оттоки из Bitcoin и Ethereum в противоположность притокам в Solana — не означает вывод капитала институциональных инвесторов из сектора. Скорее, это отражает более утончённый подход к портфельному управлению, при котором инвесторы ребалансируют экспозицию в сторону активов с более высоким предполагаемым потенциалом роста.

Активность сети Solana, развитие её экосистемы DeFi и токенов сообществ, а также новые кейсы пользователей могут объяснять предпочтение этому активу. В контексте предшествующего периода волатильности, а также действия, связанные с управлением рисками и корректировками в конце года, могут влиять на краткосрочные потоки.

Движущиеся рынки ETF могут продлить диверсификацию криптовалютных продуктов фондов. Если Solana сохранит темп притоков, она может эволюционировать из нишевого актива в значимый элемент институциональных портфелей. В то же время, сохранение значительных ресурсов в Bitcoin и Ethereum свидетельствует о долгосрочном доверии к первым двум крупнейшим криптовалютам.

Динамика потоков ETF останется ключевым индикатором настроений институциональных инвесторов в 2026 году. Независимо от того, сохранится ли тренд укрепления Solana или капитал вернется к Bitcoin и Ethereum, это станет важной точкой отсчета для всей экосистемы криптовалют.