Появились новые правила DFSA в Дубае: запрет на торговлю приватными монетами, исключение алгоритмических стейблкоинов

Дубайская Управление по финансовым услугам (DFSA) с сегодняшнего дня вводит новые правила регулирования криптовалют в Международном финансовом центре Дубая (DIFC). Основные положения включают: полное запрещение торговли и продвижения приватных монет, переопределение стандартов стабильных монет, признание только токенов, поддерживаемых фиатными валютами и высококачественными активами, а также исключение алгоритмических стабильных монет, таких как Ethena. Эти изменения означают значительный сдвиг в подходе регулирующих органов Дубая к соблюдению нормативов.

Анализ ключевых аспектов политики

Полный запрет приватных монет

DFSA запрещает операции, продвижение и деривативные сделки с приватными монетами. Причина запрета очевидна: анонимность приватных монет затрудняет выполнение требований по борьбе с отмыванием денег (AML) и соблюдению санкций (Sanctions Compliance). Это означает, что организации, лицензированные в DIFC, не смогут предоставлять услуги, связанные с приватными монетами.

Переопределение понятия стабильных монет

Новые правила вводят строгие критерии для определения стабильных монет. Согласно новым стандартам, признаются только следующие типы:

• Токены, поддерживаемые фиатными валютами (например, доллар, евро)
• Токены, обеспеченные высококачественными активами (например, государственные облигации, качественные облигации)

Данное определение исключает алгоритмические стабильные монеты. Ethena, как типичный представитель алгоритмических стабильных монет, явно упоминается и не считается стабильной монетой. Это означает, что проекты, использующие алгоритмические механизмы без поддержки активов, в значительной степени ограничены в операциях в DIFC.

Изменение подхода к регулированию

DFSA передает ответственность за оценку применимости токенов лицензированным организациям, а не осуществляет централизованную проверку. Это не означает ослабление регулирования, а скорее смещение акцента: от предварительной проверки токенов на входе к постоянному контролю за соблюдением нормативов со стороны самих организаций. Лицензированные компании должны самостоятельно определять, какие токены соответствуют требованиям, и нести за это ответственность.

Оценка влияния политики

Практическое влияние этих изменений в основном ощущается внутри DIFC, однако учитывая статус Дубая как глобального центра криптовалютных финансов, эти сигналы могут повлиять на регуляторные подходы в других регионах.

Логика регулирования

Данная политика отражает глобальный тренд: при сохранении безопасности финансовой системы и соблюдении нормативов, регуляторы стремятся к более точечной классификации криптовалют. Приватные монеты из-за своих технических характеристик и противоречий с целями AML стали первыми, кто попал под запрет. Переопределение стабильных монет подчеркивает акцент на степень поддержки активами — признаются только те, что обеспечены реальными активами, исключая чисто алгоритмические конструкции.

Преимущество такого подхода — снижение системных рисков, недостаток — возможное ограничение инноваций. С точки зрения регуляторов, стабильность и прослеживаемость важнее инновационных возможностей.

Итоги

Новые правила DFSA ясно выражают регуляторную позицию: приватные монеты полностью запрещены из-за сложностей с соблюдением нормативов, стандарты стабильных монет ужесточены и признают только актив-supported варианты, а подход к регулированию смещается с предварительной оценки на постоянный контроль за соблюдением. Это соответствует глобальному тренду в финансовом регулировании — при балансировании между инновациями и рисками приоритет отдается контролю рисков. Для организаций и проектов, работающих в DIFC, адаптация к новым правилам становится необходимостью.