## Майнеры Bitcoin обращаются к энергетической инфраструктуре: стратегический шаг Cipher Mining за пределы майнинга

Индустрия майнинга Bitcoin переживает фундаментальные изменения. Пока цена хеша остается ниже $40 с середины ноября — опасно близко к точке безубыточности для многих операторов — крупные игроки ищут новые источники дохода, выходя за рамки чистого майнинга. Недавнее приобретение Cipher Mining участка электросети мощностью 200 мегаватт в Огайо иллюстрирует этот стратегический поворот, показывая, как сектор строит устойчивые бизнес-модели через энергетическую инфраструктуру и операции дата-центров.

### От одного штата к многорегиональной энергетической игре

Многие годы Cipher Mining строила свою деятельность исключительно в Техасе, используя богатство возобновляемых источников энергии этого штата. Однако компания только что объявила о своем первом крупном расширении за пределами Техаса: объект площадью 195 акров в Огайо под названием "Ulysses". Этот шаг дает Cipher прямой доступ к PJM Interconnection, крупнейшему оптовому рынку электроэнергии в стране, что является важным преимуществом для масштабирования за пределы регионов.

Объект Ulysses, ожидаемый к запуску в 4 квартале 2027 года, будет функционировать как двухназначенный объект. Хотя майнинг Bitcoin остается основной функцией, Cipher сознательно разместила объект так, чтобы он мог обслуживать высокопроизводительные вычисления (HPC) и нагрузки дата-центров. Компания уже обеспечила полное распределение электроэнергии от AEP Ohio и завершила все необходимые договоры на коммунальные услуги, демонстрируя серьезность своих намерений по расширению за пределы майнинга в сектор HPC.

### Потребность гиперскейлеров меняет экономику отрасли

Генеральный директор Cipher Тайлер Пейдж охарактеризовал приобретение в Огайо в контексте взрывного спроса со стороны облачных гигантов. "Гиперскейлеры создают беспрецедентный спрос на крупные площадки", — заявил он, отметив, что Amazon Web Services и Google Cloud активно ищут энергоемкие объекты для AI и облачной инфраструктуры. Это не только история Cipher — вся индустрия майнинга Bitcoin осознает, что энергетическая инфраструктура и вычислительные мощности обеспечивают более стабильные источники дохода, чем майнинг в одиночку.

### Волну диверсификации по всей отрасли

Cipher не является пионером этой стратегии; она следует по уже проторенной дорожке, которую уже проложили другие крупные майнеры. Hut 8 заключила знаковый 15-летний договор аренды дата-центра стоимостью около $7 миллиардов, выделив 245 мегаватт AI-емкости на своем кампусе River Bend в Луизиане при поддержке Google. В то же время Bitdeer расширила свою деятельность в США, арендовав почти 188 000 квадратных футов в Неваде, что свидетельствует о том, что производство и расширение объектов становятся ключевыми бизнес-функциями.

Общая нить: майнеры сознательно снижают зависимость от циклов цен Bitcoin, создавая доходы за счет продажи электроэнергии, размещения инфраструктуры AI и операций дата-центров. Это признание того, что дни чистой прибыльности майнинга находятся под постоянным давлением.

### Кризис цены хеша, стимулирующий стратегическую необходимость

Эта диверсификация — не опция, а стратегия выживания. Прибыльность майнинга Bitcoin зависит от цены хеша, которая остается в депрессии ниже $40 уже несколько месяцев. Многие операции приближаются к точке безубыточности при таких уровнях, что чистый майнинг становится недостаточным для оправдания капитальных затрат. Приобретая энергетическую инфраструктуру и позиционируя себя как хостов HPC, такие майнеры, как Cipher, фактически снижают риски своей бизнес-модели, уходя за рамки колебаний цены Bitcoin.

Шаг Cipher в Огайо — это решительная ставка: будущее компаний по майнингу Bitcoin заключается в превращении их сначала в энергетические компании и операторы дата-центров, а уже потом — в майнинговые предприятия.