Bitcoin в 2026: Від надій на стрімкий ріст до реальності рівноважної структури

В первые дни 2026 года Bitcoin торгуется в диапазоне $88–$91 тысяч, но этот текущий уровень неплохо отражает глубокие трансформации, происходящие под капотом рынка. Четкая структура консолидации заменила эйфорию конца 2024 года, а аналитики имеют непростой выбор: готовиться ли к новому вытягиванию или к углублению коррекции.

Как изменился институциональный спрос: от агрессии к рассудительности

Спрос на spot Bitcoin ETF, который стал основным драйвером роста во второй половине 2024 года (понад $50 млрд чистых притоков), значительно остыл в начале 2026-го. Крупные институциональные игроки ранее последовательно накапливали позиции, теперь демонстрируют более осторожную позицию: появляются дни с оттоками, прерываются мощные притоки, средняя дневная сумма притока существенно снизилась.

Такое поведение крупных фондов стало индикатором перехода рынка от фазы активного накопления к этапу переоценки позиций. Это принципиально отличается от буйства 2024 года, когда институциональные покупки казались беспрецедентными.

Угрожающие сигналы со стороны торговых объемов и структуры позиций

Данные фьючерсных платформ показывают тревожную картину: расхождение объемов покупок на крупных торговых хабах заметно сократилось, хотя цена находится на новых максимумах. Такой сценарий уже случался в 2021 году — цена росла вверх, а торговая активность слабела, что предшествовало резкому падению.

Резервы Bitcoin на биржах находятся на минимумах с 2018 года, что изначально трактовалось как позитивный фактор. Однако полностью ограничивать предложение недостаточно: без дальнейшего притока нового капитала и институционального спроса это ограничение не гарантирует ценовой рост.

Уже после принудительных ликвидаций в конце 2025 года рынок потерял значительную часть кредитного плеча, которое ранее поддерживало резкие взлеты. Открытый бессрочный интерес снизился, оставив рынок нестабильным, но менее энергичным по сравнению с предыдущими циклами.

Исчезающая группа «дельфинов» как предвестник

Блокчейн-данные раскрывают интересный тренд: количество кошельков «дельфинов» (от 100 до 1 000 BTC) заметно сократилось в течение 2026 года. Исторически эта группа играет роль буфера во время нестабильности рынка. Аналогичная динамика наблюдалась в конце 2021-го и начале 2022-го — прямо перед значительными просадками. Уменьшение этой группы может свидетельствовать о разочаровании полупрофессиональных участников или их выходе из позиций.

Три возможных сценария развития событий

Исследователи рассматривают три направления развития:

Базовый сценарий предполагает построение структуры, в которой Bitcoin будет торговаться в диапазоне $80–$140 тысяч в течение года. Это кардинально меняет ожидания многих розничных участников, рассчитывавших на шестизначные цифры.

Оптимистичный вариант не исключают некоторые консультанты, указывающие, что Bitcoin может достичь около $143 тысяч в течение следующих 12 месяцев (примерно 58–62% прироста от текущих уровней). Этот сценарий основывается на стабильности притоков ETF, прояснении законодательства в США и улучшении глобальной ликвидности.

Пессимистический сценарий также заслуживает внимания. Если спрос продолжит слабеть, Bitcoin рискует упасть до $70 тысяч в ближайшие месяцы. Макроэкономический шок или ухудшение мировой экономики могут вытолкнуть котировки и до $50 тысяч.

Структура, а не скачки: вывод для инвесторов

Текущая ситуация создает условия для построения ценовой структуры консолидации, а не для взрывного роста. Комбинация сокращения фьючерсных объемов, охлаждения ETF-попита и макроэкономической неопределенности указывает на рынок, перешедший в новую фазу балансировки.

Для тех, кто планирует позиции на 2026 год, ключевой совет остается неизменным: рассчитывайте на долгосрочную волатильность в широком диапазоне, практикуйте терпение, строго контролируйте риски и избегайте чрезмерно оптимистичных ожиданий. Структура рынка — главный учитель этого цикла.