Ethereum выбирает децентрализацию вместо трендов венчурных инвестиций, говорит Виталик Бутерин

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Ethereum выбирает децентрализацию вместо трендов венчурного капитала, говорит Виталик Бутерин Оригинальная ссылка: Пока большая часть криптоиндустрии мчится к продуктам, все больше напоминающим традиционные финансы, Виталик Бутерин выступает за совершенно другой путь.

Его последние комментарии ясно показывают, что дорожная карта Ethereum не совпадает с тем, что сейчас стимулирует венчурный капитал — и это намеренно.

Основные выводы

• Ethereum сознательно отвергает модели централизованной криптовалюты, управляемые венчурным капиталом
• Стейблкоины остаются самой сложной нерешенной проблемой в децентрализованных финансах
• Зависимость от доллара США создает долгосрочные системные риски
• Собственные стимулы стейкинга Ethereum работают против децентрализованных монетарных систем

Инвестиции Ethereum — идеологические, а не модные

Основное послание Бутерина — это не краткосрочные рыночные тренды, а власть. Он видит многие популярные сегодня крипто-продукты как восстановление централизованного контроля за фасадом блокчейна: кастодиальные финансовые приложения, платформы, ориентированные на максимизацию прибыли, и строго управляемые финансовые рельсы, которые больше напоминают банки, чем разрешенные системы.

В отличие от этого, Ethereum по-прежнему оптимизирован для снижения зависимости от доверенных посредников. Бутерин предполагает, что такой выбор делает Ethereum менее привлекательным для инвесторов, ищущих быстрый доход, но более соответствующим его первоначальной цели — предоставлять индивидуумам суверенитет над своими активами и финансовой деятельностью.

Стейблкоины выявляют самую сложную нерешенную проблему

Бутерин указывает на стейблкоины как на яркий пример того, где амбиции криптовалют сталкиваются с реальностью. Несмотря на широкое распространение, большинство стейблкоинов сегодня сильно зависят от доллара США, внедряя предположения существующей монетарной системы прямо в инфраструктуру криптовалют.

Эта зависимость работает, когда доллар стабилен, но создает скрытую уязвимость. Если инфляция, политические изменения или структурные стрессовые ситуации ударят по доллару в долгосрочной перспективе, системы криптовалют, построенные на его базе, могут унаследовать эти слабости, а не избавиться от них.

Еще хуже, многие поддерживающие компоненты — особенно механизмы ценовых данных — сосредотачивают влияние в руках капиталоемких игроков. С точки зрения Бутерина, это подрывает децентрализацию на фундаментальном уровне, даже если сама базовая цепочка остается разрешенной.

Собственные стимулы Ethereum работают против него

Один из самых неприятных моментов в мышлении Бутерина — это то, что Ethereum может бороться против самого себя. Стейкинг ETH предлагает относительно высокие и предсказуемые доходы, что делает экономически рациональным именно стейкинг, а не вложение капитала в децентрализованные монетарные эксперименты.

Это создает парадокс: механизм, обеспечивающий безопасность Ethereum, также конкурирует с усилиями по созданию устойчивых, децентрализованных стейблкоинов на его базе. Пока стейкинг остается наиболее привлекательным использованием ETH, альтернативные финансовые примитивы будут испытывать трудности с получением распространения.

Нет простого решения, только компромиссы

Бутерин не претендует на наличие серебряной пули. Снижение вознаграждений за стейкинг может ослабить безопасность сети. Переработка механизма стейкинга вводит новые уязвимости. Разрешение повторного использования застейканного ETH увеличивает системные риски, особенно во время резких рыночных спадов.

Он также предупреждает, что стрессовые сценарии важнее идеальных условий. Системы, которые выглядят стабильными в спокойных условиях, часто терпят неудачу при экстремальной волатильности, а именно в такие моменты децентрализованные финансы должны доказывать свою ценность.

Медленный путь с большей уверенностью

В конечном итоге, Бутерин сигнализирует, что Ethereum не конкурирует за то, чтобы стать самым прибыльным или быстро развивающимся криптоэкосистемой. Он конкурирует за долговечность. Он утверждает, что системы, управляемые исключительно финансовыми стимулами, со временем склонны к централизации и извлечению ценности, даже если они быстро масштабируются.

Подход Ethereum предполагает более медленный прогресс и более сложные инженерные задачи в обмен на шанс создать что-то более устойчивое: финансовую систему, которая не зависит от доверенных эмитентов, доминирующих посредников или концентрированного капитала для функционирования.

В этом смысле Ethereum не отстает от нарратива венчурного капитала. Он выбирает не следовать ему вовсе.