Когда меняется Луна на рынке криптовалют: эпоха институционального перехода

Велика смена караула на рынке Bitcoin

Пока многие наблюдатели продолжают искать признаки восстановления в котировках Bitcoin, аналитики IOSG описывают совершенно другую картину. Мы не сталкиваемся с пиком бычьего рынка, а скорее с глубокими структурными преобразованиями. Данные говорят ясно: доля институциональных инвесторов достигла 24%, в то время как 66% частных инвесторов покинули позиции. Почти полная смена рук, когда меняется луна на рынке криптовалют, меняется и тот, кто определяет цену.

Джоси, соучредитель IOSG, отметил, что этот феномен является началом институциональной эпохи, а не её закатом. На первый взгляд, 2025 год может показаться «самым тёмным годом», с потерей Bitcoin 4,14% за год, но исторический максимум в $126.08K рассказывает другую историю. Этот пик не был спекулятивным пузырём, а индикатором новой структуры рынка, которая формируется.

Набор, которого никто не замечает

Пока розничные инвесторы сосредоточены на краткосрочных движениях цен, институты строят позиции с совершенно иной перспективой. В настоящее время Bitcoin колеблется около $90.79K, но по мнению экспертов, это не время паники, а время стратегического позиционирования.

Приток примерно $25 миллиардов через ETF является настоящим индикатором институционального интереса. Несмотря на ежедневные колебания, эти деньги продолжают поступать на рынок. Частные инвесторы видят падения и продают; институты видят долгосрочную возможность и накапливают. Это логика институционального накопления, которую большинство трейдеров всё ещё не понимает.

Джоси подчеркивает, что многие инвесторы всё ещё используют старую логику традиционных циклов для интерпретации этой фазы. Однако, когда меняется луна на рынке, меняются и правила игры. Новая ценовая детерминация не будет основана на массовой психологии, а на институциональной необходимости занять позицию в этом новом активе.

Политический календарь как катализатор

Чтобы понять траекторию Bitcoin в ближайшие месяцы, важно учитывать макроэкономический календарь. Стойко, выборы следуют предсказуемым моделям: политика преобладает над решениями в области денежно-кредитной политики, создавая более благоприятную среду для рисков.

Первая половина 2026 года описывается как «период медового месяца» с политической точки зрения. На этом этапе власти склонны быть менее строгими, нормативное давление ослабевает, а у институциональных инвесторов появляется больше возможностей для маневра. Анализ IOSG предполагает, что именно в этот период институциональные распределения, вероятно, достигнут пика.

Во второй половине 2026 года, однако, политическая неопределенность может увеличить волатильность. Результаты выборов в ноябре и их нормативные последствия могут стать точкой разрыва на рынке.

Сценарии цен по временной перспективе

В краткосрочной перспективе (3-6 месяцев), Bitcoin должен колебаться в диапазоне $87.000 — $95.000, при этом институциональное накопление продолжает спокойно накапливаться во время этих колебаний. Это не фаза взрывного восстановления, а тихого консолидации.

В среднесрочной перспективе (первая половина 2026), при сохранении благоприятных политических условий и продолжении институционального спроса, диапазон $120.000-$150.000 становится вероятным. Это означало бы возвращение к историческим максимумам, но с совершенно иной структурой: поддерживаемой институциональными инвесторами, а не розничными спекулянтами.

В долгосрочной перспективе критическим фактором станет результат выборов и политическая преемственность. Волатильность, вероятно, возрастет во второй половине 2026 года, но общее направление будет зависеть от того, как новый нормативный контекст сформирует рынок.

Надежная база для следующей волны

Что делает анализ Джоси увлекательным, так это переосмысление фундаментальных факторов. Инфраструктура ETF лучше, чем когда-либо, нормативная ясность постепенно прогрессирует, а развитие блокчейн-технологий продолжается без остановки. Эти факторы отсутствовали в предыдущих циклах.

Когда структура рынка кардинально меняется, устаревшая логика оценки становится неактуальной. Новая ценовая детерминация восстанавливается на основе этой новой архитектуры. 2025 год — именно этот точка трансформации: это не конец, а новый старт, где смена луны на рынке знаменует переход от спекулятивной эпохи к институциональной.

Возможность для инвесторов — не прыгнуть на восстановление цен в краткосрочной перспективе, а понять, что распространённый пессимизм часто предшествует лучшим долгосрочным позициям. Когда структура меняется, победителями становятся те, кто видит перемены раньше других.