Базовое e парадокс создателей токенов: Когда снайперы всегда побеждают

Пока Bitcoin падает ниже 82 000 долларов и рыночные настроения значительно охлаждаются, блокчейн Base провёл событие, которое хорошо иллюстрирует текущие противоречия экосистемы SocialFi. Джесси Поллак, руководитель Base, запустил токен $JESSE , намереваясь исследовать, как ценность личного бренда может трансформироваться в совместимый с блокчейном актив. Однако то, что произошло в последующие 15 минут, рассказывает совершенно другую историю: два специализированных бота-скупщика захватили 1,3 миллиона долларов, прежде чем любой обычный трейдер успел даже загрузить график цен.

Архитектура эксперимента: от Content Coin к JESSE

Путь к JESSE начинается за несколько месяцев до этого. Поллак не нов в спорных инициативах: с апреля 2025 года он активно экспериментировал с “content coin” как лично, так и через официальный канал Base на Zora. Эксперимент Base показал, что токен $BASE обвалился на 92% за два часа — с капитализации 16,9 миллиона до 1,3 миллиона — несмотря на то, что Поллак называл это “культурным тестом”. Позже он массово токенизировал свои ежедневные твиты через Zora, в результате чего 40% этих content coin потеряли более 90% своей начальной стоимости.

Эта методология преследовала амбициозную цель: проверить, могут ли влияние, внимание и креативность создателей генерировать более прямые и устойчивые циклы ценности. Теоретическая концепция звучала убедительно: создатели токенизируют свой бренд, фанаты становятся держателями и участниками сообщества, доходы финансируют последующее творческое производство. Поллак настаивал, что $JESSE представляет собой культурный эксперимент, а не финансовый продукт — почти социальное искусство, а не спекуляцию. Но механизмы on-chain торговли работают по совершенно другим логикам, чем идеализм.

Как два бота за 15 минут извлекли 1,3 миллиона

Модель распределения JESSE имела уязвимую структуру: всего миллиард токенов, из которых 500 миллионов были внедрены прямо в пул ликвидности. В том же блоке два снайпера приобрели 260 миллионов токенов. Согласно данным Arkham Intelligence, доходы составили соответственно $707 700 и $619 600, всего более 1,3 миллиона долларов.

Одна из операций особенно значима: один кошелек потратил 67 ETH (191 000 долларов) на накопление 7,6% предложения, заплатил более 44 000 долларов в приоритетной комиссии, чтобы получить преимущество при транзакции, и затем продал всё, когда цена выросла, превратив 67 ETH в 303 ETH — прибыль более 600 000 долларов за несколько минут.

Flash Blocks и механика несправедливости

Корень искажения кроется в механизме flash blocks, который Base запустил в июле. Хотя формально Base производит блок каждые два секунды, внутри эти два секунды делятся на микроблоки по 200 миллисекунд. Получивший первый микроблок получает почти детерминированное преимущество — “арбитраж без риска”.

В этой архитектуре снайпинг больше не сводится к чистой технической компетенции, а к скорости, сочетаемой с высокими комиссиями. Боты мониторят смарт-контракты заранее; как только обнаруживают ввод ликвидности, немедленно отправляют ордер через приватные каналы прямо к секвенсеру, обходя публичный mempool; используют максимальные приоритетные комиссии, чтобы получить приоритет в очереди на исполнение.

Разница в 200 миллисекунд равна десяткам тысяч долларов. Обычные пользователи всё ещё ждут, когда цена загрузится на их экране.

Парадоксально, что защитный ход команды — закрытие API для личного профиля в первую минуту после запуска — усугубил эффект. Обычные пользователи зависели от этого API, чтобы получить адрес контракта с сайта и участвовать; продвинутые снайперы работали напрямую на уровне смарт-контракта, полностью независимо от фронтенда. В результате конкуренция для ботов снизилась, а не защитила от них.

ZORA и раскол сектора SocialFi

В контексте более широкой блокчейн-среды появляется интересный феномен. Сектор SocialFi демонстрирует яркий раскол: токены создателей всё больше напоминают опционы на временное внимание, а не инструменты долгосрочной ценности. Friend.tech — яркий пример провала; другие токены, связанные с личностями, сталкиваются с аналогичными проблемами — их ценность в основном зависит от эмоционального хайпа, и когда on-chain активность снижается, спрос почти мгновенно исчезает.

Одновременно инфраструктуры привлекают всё больше “терпеливого капитала”. Платформа Zora, со своим токеном ZORA (, который в настоящее время торгуется по $0.04 с рыночной капитализацией $133.84M), показала устойчивый рост после более глубокого интегрирования с Base App. Количество создателей, выпущенных токенов и общий объем транзакций увеличились одновременно. Это резко контрастирует с внутренней хрупкостью creator tokens, зависящих от хайпа.

Структурная уязвимость

Цена токена JESSE снизилась на 32,24% за 24 часа, рыночная капитализация — до 14,22 миллиона долларов, а объем торгов — 4,78 миллиона долларов. Коэффициент объем/капитализация в 33,6% — значительно выше обычных эталонов — свидетельствует о сильных спекулятивных настроениях и преобладании краткосрочной торговли.

Основная проблема JESSE и подобных экспериментов в том, что токены создателей, поддерживаемые в основном хайпом, по своей природе хрупки, потому что “возможность поглощения” рынка никогда не может поддерживаться спекуляциями на короткий срок. Рынок проводит отбор: эмоциональные пузыри сдуваются, а оценка ценности возвращается к “полезным” масштабируемым инструментам, а не к “личным активам внимания”. Пока flash blocks и приватные каналы продолжают работать как сегодня, подобные эксперименты будут уязвимы к одному и тому же результату: кто пришёл первым — побеждает, а остальные даже не добираются до праздника.