17 Тенденции трансформации крипто-сети к 2026 году: от инфраструктуры к эко-системе

Когда интернет становится расчетным слоем: криптовалюта переопределяет финансовую инфраструктуру

Стейблкоины уже стали “кровью” on-chain экономики. В прошлом году объем транзакций достиг 46 трлн долларов, превысив PayPal в 20 раз и почти в 3 раза Visa, приближаясь к масштабу системы ACH в США. С технической точки зрения, переводы со стейблкоинами уже обеспечивают подтверждение за секунды и стоимость менее 1 цента — но проблема в “последней миле”.

Как обеспечить бесшовное соединение цифрового доллара с традиционными финансами? Новое поколение стартапов заполняет этот пробел: одни используют криптографические доказательства для обмена приватностью пользователей, другие интегрируют региональные сети для поддержки QR-кодов, третьи создают глобальные взаимосвязанные on-chain кошельки. Как только эти решения станут зрелыми, работники за границей смогут получать зарплату в реальном времени, а малые предприятия — принимать глобальные платежи без банковских счетов.

Следующая глава стейблкоинов — это уже не “как подключиться”, а “как инновационно развиваться”. В настоящее время большинство стейблкоинов — это просто токенизация доллара — по сути, “цифровой узкобанк”. Истинный прорыв — создание нативной on-chain кредитной инфраструктуры. В отличие от практики выдачи кредитов вне цепочки с последующей токенизацией, запуск долговых активов прямо на блокчейне значительно снижает издержки обслуживания и бэк-офиса, а также повышает доступность. Для этого необходимо преодолеть нормативные и стандартизационные вызовы, но разработчики уже активно работают над этим.

Тем временем, токенизация RWA (реальных активов) переходит от “копирования и вставки” к “нативному крипто-дизайну”. Просто перенос американских акций или товаров на блокчейн — это лишь первый шаг; настоящая ценность в использовании свойств, реализуемых только на цепочке — например, перпетуальные контракты и синтетические деривативы, которые обеспечивают более глубокую ликвидность и проще в развертывании. Особенно хорошо подходят для “вечных” (perpetual) рынков акций на развивающихся рынках (некоторые рынки опционов с нулевым сроком уже превосходят спотовый рынок). К 2026 году больше проектов перейдут на “нативные крипто” решения для RWA, а не просто токенизацию активов.

Старые банковские системы сталкиваются с ударом на блокчейне

Большинство глобальных банковских систем по-прежнему работают на архитектуре 60-90-х годов. COBOL-код, пакетные интерфейсы, отсутствие API — эти “устаревшие” системы управляют глобальным движением активов, но сильно ограничивают инновации. Внедрение реальных платежей может занять месяцы или даже годы.

Стейблкоины ломают этот застой. Они не требуют перестройки “тяжелых, но стабильных” наследственных систем, а создают новую финансовую слой параллельно цепочке. Когда стейблкоины, токенизированные депозиты и государственные облигации начинают свободно циркулировать на цепочке, традиционные институты получают “низкорисковый путь инноваций” — возможность запускать новые продукты и услуги для новых клиентов без риска перестройки ядра системы.

Эта стратегия “обхода, а не замены” станет ядром цепочной стратегии традиционных финансовых институтов к 2026 году.

Век AI-агентов: проблема идентификации и революция в исследованиях

Когда AI начинает автоматически выполнять бизнес-логики, финансовая система сталкивается с беспрецедентной проблемой: как участвуют не-человеческие личности в экономической деятельности?

Сейчас количество AI-агентов уже в 96 раз превышает число человеческих сотрудников, но они всё ещё — “призраки” в системе — не имеют кредитных рейтингов и не могут совершать транзакции. Отсутствует “KYA” (Know Your Agent) — криптографический сертификат, связывающий делегата, ограничивающий условия и ответственность — основа масштабной AI-экономики. Иначе торговцы продолжат блокировать агентов на уровне межсетевых экранов. Индустрия, потратившая десятилетия на развитие инфраструктуры KYC, сейчас должна решить проблему KYA за несколько месяцев.

С другой стороны, AI переосмысливает сам процесс исследований. От неспособности понять сложные рабочие процессы в начале 2025 года до способности выполнять абстрактные задачи как аспиранты — скорость развития AI в области логики и рассуждений впечатляет. Он поддерживает научные открытия и способен самостоятельно решать “Путнаму” — самое сложное математическое соревнование в мире.

Ключевое нововведение — “вложенные агенты” (nested agents): многоуровневые модели взаимодействуют друг с другом, позволяя исследователям оценивать методы предшествующих моделей и фильтровать ценную информацию поэтапно. Но для функционирования этой системы необходимо решить две фундаментальные задачи: интероперабельность моделей и справедливое определение вклада и награждение. Здесь криптография может сыграть ключевую роль.

Поток ценностей и экономическая трансформация интернета

Когда AI-агенты переходят от пассивных реакций к активному выполнению задач, “способ потоков ценностей” должен измениться — скорость должна синхронизироваться с информационным потоком.

Блокчейн и новые протоколы (например, x402) делают это возможным. Умные контракты уже обеспечивают глобальные платежи за секунды; к 2026 году новые протоколы наделят расчетные системы “программируемостью и реактивностью”: агенты смогут мгновенно и без разрешения платить за данные, GPU-вычисления или API-запросы, без счетов и пакетных операций; разработчики смогут встроить правила платежей и аудитные следы прямо в обновления программного обеспечения, без интеграции с фиатной системой; рынки предсказаний смогут в реальном времени завершать расчеты — обмен валют, сделки агентов, распределение глобальных доходов — за несколько секунд, без доверенных третьих сторон или бирж.

Когда ценности начинают так свободно циркулировать, “платежные процессы” перестают быть отдельным уровнем операций и становятся частью “сетевого поведения”. Банки станут частью инфраструктуры интернета, а активы — её базой. Если деньги смогут циркулировать как интернет-пакеты данных, интернет перестанет “подчиняться” финансовой системе и станет самой финансовой системой.

Демократизация управления богатством и автоматизация портфелей

Традиционное управление богатством доступно только для состоятельных клиентов — персонализированные советы и межактивное распределение стоят дорого. Токенизация меняет всё.

Когда все виды активов можно мгновенно торговать на цепочке, автоматические стратегии на базе AI превращаются из пассивных индексных фондов в “активное управление”. Это не просто обновленная версия робо-советников, а “каждый может получить профессиональное управление инвестициями”.

К 2025 году традиционные финучреждения начнут включать 2-5% криптоэкспозиции в портфели клиентов; к 2026 году платформы, ориентированные на “накопление богатства”, а не только “его защиту”, взорвут рынок — гиганты финтеха вроде Revolut, Robinhood используют технологические преимущества, а Coinbase и другие биржи внимательно следят за ситуацией.

Одновременно DeFi-инструменты (например, Morpho Vaults) смогут автоматически искать “оптимальную доходность с учетом риска” на рынках заимствований, создавая “ядро доходности” портфеля. Неиспользуемые средства переводятся в стабильные монеты или токенизированные денежные фонды, повышая доходность. В итоге, когда облигации, акции, частные инвестиции и альтернативные активы полностью токенизированы, управление активами и ребалансировка станут полностью автоматическими — без банковских переводов.

Приватность как “опорная стена” конкуренции блокчейна

Приватность — не просто опция, а предварительное условие глобальных on-chain финансов. Почти все публичные блокчейны сейчас лишены приватности — это “патч” после факта, а не нативный дизайн.

Именно в этом кроется шанс. Блокчейны с сильной приватностью могут создать “эффект сети приватности” — потому что межцепочечные миграции усложнены. В традиционной конкуренции пользователи легко меняют платформы; при этом, когда речь идет о приватности, “перенос токенов между цепочками — легко, а скрытие информации — трудно”. При входе или выходе из приватных зон наблюдатели могут определить личность пользователя; межцепочечные переводы раскрывают метаданные — таймстампы, суммы, связи — увеличивая риски отслеживания.

На текущем этапе конкурируют множество “скучных новых публичных цепочек” с почти нулевыми комиссиями (пространство цепочки превращается в товар); однако цепочки с приватностью могут создать более сильный сетевой эффект. Для универсальных публичных цепочек без уникальной экосистемы, killer-приложения или преимущества распространения, пользователи и разработчики не имеют причин мигрировать. Но на приватных цепочках выбор — это ключ: как только присоединишься, стоимость выхода резко возрастает (риски раскрытия личности), формируя “победитель получает всё”.

Поскольку приватность в большинстве реальных сценариев — необходимость, в будущем несколько приватных цепочек могут доминировать на рынке криптовалют.

Будущее коммуникаций: квантовая устойчивость и истинная децентрализация

Мир готовится к эпохе квантовых вычислений: Apple, Signal, WhatsApp уже предпринимают шаги. Вопрос в том, что все основные мессенджеры полагаются на “частные серверы, управляемые одним субъектом”. Эти серверы легко стать мишенями для правительства — их можно закрыть, внедрить бэкдоры или принудительно получить доступ.

Если правительство сможет закрыть серверы, а компании — иметь ключи, а сами компании — владельцы, то “квантовая устойчивость” теряет смысл. Настоящее решение — децентрализованная сеть: открытые протоколы, полностью с открытым исходным кодом, без приватных серверов, с использованием передовых криптографических методов (включая квантовые алгоритмы).

В такой сети никто не сможет лишить права на коммуникацию — даже если приложение закроют, завтра появится 500 новых версий; даже если узлы выйдут из строя, блокчейн и экономические стимулы мгновенно запустят замену. Когда люди “управляют сообщениями с помощью ключей” (как управляют средствами), всё меняется: приложения могут быть итеративными, пользователь всегда владеет сообщениями и идентичностью — даже при отключении приложения он остается владельцем сообщений.

Это не только о “квантовой устойчивости” и “криптографии”, но и о “праве собственности” и “децентрализации”. Без этих двух аспектов мы строим лишь “непробиваемую, но легко отключаемую криптографию”.

Баланс между данными, приватностью и автоматизацией

Каждая модель, агент и автоматизированная система базируются на данных. Но большинство текущих потоков данных — будь то входы или выходы моделей — лишены прозрачности, легко подделываемы и трудно поддаются аудиту.

Это не критично для потребительских приложений, но в финансах, медицине и других ключевых сферах защита приватности данных — обязательное требование и главный барьер для институционализации токенизации активов. Как обеспечить безопасность, нормативность, автономность и глобальную интероперабельность при сохранении приватности?

Ключ — контроль доступа к данным: кто управляет чувствительной информацией? Как она циркулирует? Кто имеет право на доступ?

Без механизмов контроля доступа любая организация, желающая защитить приватность данных, вынуждена полагаться на централизованные сервисы или создавать собственные системы — что дорого, медленно и неэффективно, ограничивая возможности традиционных финансовых институтов в управлении цепочкой. А когда агенты начинают самостоятельно просматривать информацию, совершать транзакции и принимать решения, пользователи и организации требуют “криптографических гарантий”, а не “обещаний из уст”.

В будущем потребуется “секреты как услуга” (Secrets-as-a-Service): новые технологии позволят реализовать программируемые, нативные правила доступа к данным, клиентское шифрование и децентрализованное управление ключами — четко определяя, кто, когда и при каких условиях может расшифровать данные, все правила будут выполняться на цепочке. В сочетании с проверяемыми системами данных, защита приватности станет ядром интернет-инфраструктуры, а не приложением-обходом, — превращая приватность в настоящий базовый слой.

Парадигма безопасности DeFi: “нормы — это закон”

Недавние хакерские атаки на DeFi-проекты, прошедшие множество аудитов, с сильными командами и стабильной работой, выявили тревожную истину: текущие практики безопасности в основном основаны на “опыте и удаче”.

Чтобы развивать безопасность DeFi, нужны два больших сдвига: от “ремонта уязвимостей” к “гарантиям на уровне дизайна”, от “делать всё возможное” к “системной защите на основе принципов”. Это можно реализовать в два этапа:

Этап 1 (статический/доразвертывание): тестирование, аудит, формальная верификация
Требуется систематически доказывать “глобальные инварианты” (правила, которым должна соответствовать вся система), а не только локальные. Уже появились инструменты, основанные на AI, помогающие писать спецификации и предположения о инвариантах, что значительно снижает ручной труд — хотя пока это дорого и сложно масштабировать.

Этап 2 (динамический/после развертывания): мониторинг в реальном времени, автоматическое исполнение
Преобразовать указанные “инварианты” в защитные барьеры — последний рубеж кода. Эти правила будут закодированы как “asserts” во время выполнения, и транзакции будут автоматически отклоняться, если нарушают их. Таким образом, не нужно предполагать, что все уязвимости устранены — важные свойства безопасности будут принуждены кодом, и любые нарушения автоматически блокируются.

Практический пример: почти каждая крупная атака в истории DeFi — это ситуация, когда такие проверки срабатывали и предотвращали ущерб.

Поэтому популярное сейчас “код — это закон” постепенно эволюционирует в “нормы — это закон”: даже при новых типах атак, злоумышленники должны соблюдать ключевые свойства системы, а остальные атаки — либо малорисковы, либо чрезвычайно сложны.

Трехмерное развитие предсказательных рынков

Предсказательные рынки уже вошли в мейнстрим, и к 2026 году за счет глубокой интеграции с криптовалютами и AI произойдет трехмерный скачок по масштабам, охвату и интеллектуальности — вместе с новыми вызовами для разработчиков.

Масштаб и охват: традиционные рынки охватывали только крупные выборы и геополитические события, а теперь расширятся на нишевые области и сложные пересекающиеся сценарии. С ростом количества контрактов и их интеграцией с новостной экосистемой (уже идет), возникают вопросы: как оценивать ценность этой информации? как повысить прозрачность и аудитируемость рынка (криптографические методы помогают)?

При росте числа контрактов потребуется новые механизмы консенсуса, особенно для спорных кейсов вроде “рынка по делу Зеленского” или “выборов в Венесуэле”. Решение — децентрализованные механизмы управления и предсказательные модели на базе LLM для разрешения споров, расширяя применение предсказательных рынков.

AI-ускорение: на платформах предсказаний AI-агенты смогут широко собирать сигналы, получать преимущества в краткосрочной торговле, предлагать новые взгляды и тренды (проекты вроде Prophet Arena уже показывают потенциал). Эти агенты могут стать “продвинутыми политическими аналитиками”, их стратегии и анализы смогут выявлять ключевые факторы влияния на сложные социальные события.

Заменит ли предсказательный рынок опросы? Нет. Скорее, он повысит их качество — опросы тоже могут интегрироваться с предсказательными рынками. Как политологи, мы надеемся на “сосуществование предсказательных рынков и богатой экосистемы опросов” — но для этого нужны новые технологии: AI для оптимизации опросов, криптография для новых методов аутентификации личности, отличающей человека от бота.

Взлет медиасредств заинтересованных сторон

Традиционные СМИ пропагандируют “объективность”, но их недостатки становятся очевидными. Интернет дает каждому право голоса, и все больше практиков и создателей делятся мнениями напрямую — их взгляды отражают собственные “интересы”.

Парадокс в том, что аудитория уважает их не “несмотря на интересы”, а “именно потому”. Новое — не появление соцсетей, а появление криптографических инструментов — поддерживающих “публичные проверяемые обещания”.

Когда AI значительно снижает издержки генерации контента (любой взгляд, любая личность — реальная или фейковая), простая речь теряет доверие. Токенизированные активы, программируемые блокировки, предсказательные рынки и история транзакций на цепочке создают более надежную основу доверия: комментаторы могут доказать “последовательность своих взглядов” через вложение средств; подкасты могут блокировать токены, чтобы доказать “отсутствие интереса к манипуляциям”; аналитики могут связывать прогнозы с “открытыми расчетными рынками”, создавая “поддающиеся аудиту показатели”.

Это — прообраз “стейкнутых медиа”: не только принимающих интересы, но и подтверждающих их. В такой модели репутация строится не на “ложной нейтральности” или “беспристрастных заявлениях”, а на “публичных, проверяемых обязательствах”. Стейкнутые медиа не заменят другие формы медиа, а дополнят их — передавая новые сигналы: “не верьте мне, потому что я нейтрален, не верьте мне без оснований, а смотрите на риск, который я беру, и как вы можете проверить мою честность”.

Эпоха масштабных внедрений криптографических технологий

Много лет SNARKs (криптографические доказательства с нулевым разглашением) использовались только в блокчейне. Основная причина — “слишком дорого”: генерация доказательства требует в 1 миллион раз больше вычислительных ресурсов, чем сама проверка. Только когда стоимость сможет быть распределена по тысячам узлов (например, в блокчейне), технология станет практичной; в других сценариях — нет.

Это меняется. К 2026 году стоимость доказательств с помощью zkVM снизится примерно в 10 000 раз (генерация доказательства — в 10 000 раз больше вычислений), а объем памяти уменьшится до нескольких сотен МБ — скорость позволит запускать их на мобильных устройствах, а цена станет достаточно низкой для широкого применения.

10 000 раз — критическая точка: современные GPU примерно в 10 000 раз мощнее ноутбучных CPU. К концу 2026 года один GPU сможет “в реальном времени” генерировать доказательства, подтверждающие выполнение CPU. Это реализует мечту ранних научных статей: подтверждаемость облачных вычислений.

Если по каким-то причинам — нехватка GPU, отсутствие технологий или ограничения наследственных систем — придется запускать CPU-задачи в облаке, то в будущем вы сможете получить “криптографическое доказательство правильности вычислений” по разумной цене. Уже сейчас доказатели оптимизированы под GPU, и их код не требует дополнительных изменений.

Транзакции — не финал: переосмысление бизнес-моделей криптокомпаний

На сегодняшний день, за исключением стейблкоинов и некоторых инфраструктурных компаний, почти все успешные криптокомпании либо уже перешли к торговле, либо делают это. Но что произойдет, если “все криптокомпании станут торговыми платформами”?

Конкуренция на одном рынке не только рассеивает внимание пользователей, но и ведет к “монополии нескольких гигантов и уходу большинства компаний”. Это означает, что ранний переход к торговле — упустит шанс построить “более конкурентную и устойчивую бизнес-модель”.

Основатели хотят зарабатывать — это понятно, — но “погоня за краткосрочным product-market fit” стоит дорого. Уникальные токены и спекуляции делают основателей уязвимыми к ловушке “немедленного удовлетворения” — как в “эксперименте с маршмеллоу” (откладывание награды).

Само по себе торговать — не зло, это важная функция рынка, — но не должна быть конечной целью компании. Основатели, сосредоточенные на “подлинной продуктовой ценности”, имеют больше шансов добиться успеха в индустрии.

Финальный баланс между правовой рамкой и технологической архитектурой

За последние десять лет главной проблемой построения блокчейн-сетей в США была “правовая неопределенность”. Закон о ценных бумагах расширялся, стандарты правоприменения были разнородны, что заставляло основателей проектировать компании под регулирование, а не под сеть.

“Обход правовых рисков” заменил “стратегию продукта”, инженеры уступили место юристам. Это привело к искажениям: советовали избегать прозрачности, распределение токенов стало произвольным, управление — формальным, структура организации — “предпочитает избегать рисков”, а дизайн токенов — “без экономической ценности” или “без бизнес-модели”. Еще хуже — проекты, игнорирующие правила и работающие в серой зоне, зачастую развиваются быстрее, чем “честные и соответствующие”.

Теперь ситуация меняется. Правительство США близко к принятию “Закона о структуре криптовалютных рынков” — к 2026 году он может устранить все эти искажения. Закон стимулирует прозрачность, четкое регулирование, заменяет произвольное правоприменение “прозрачными и упорядоченными путями финансирования, выпуска токенов и децентрализации”.

После принятия закона GENIUS, объем торгов стейблкоинами резко возрастет; сама структура рынка криптовалютных рынков претерпит масштабные изменения — на этот раз с фокусом на блокчейн-сетях. Иными словами, новые регуляции позволят сетям действовать как полноценная инфраструктура: открытые, автономные, модульные, доверительно-нейтральные и децентрализованные.