Редкое пересечение на индексе доллара: 39-й сигнал золотого креста вновь привлекает внимание к техническому отскоку

Технический сигнал, разжигающий дебаты

По итогам сессии 19 декабря 2025 года индекс доллара США зафиксировал важное техническое событие: 50-дневная скользящая средняя пересекла вверх 200-дневную скользящую среднюю, сформировав сигнал, известный как Золотой крест. Согласно анализам Bank of America Merrill Lynch, это 39-я по счету ситуация с этим явлением с 1970 года, что не может быть проигнорировано теми, кто следит за развитием глобальных валютных рынков.

Особенность этого сигнала заключается в его природе как индикатора среднесрочной смены тренда. Когда краткосрочная скользящая средняя пересекает долгосрочную вверх, рынок передает ясное сообщение: средняя цена за недавний период ускоряется по сравнению с исторической, сигнализируя о накоплении покупательного давления. Однако предсказательная ценность такого сигнала не является автоматической — она зависит от контекста, в котором он проявляется.

Удивительные цифры: когда контекст меняет всё

Здесь возникает важная деталь, которая отличает текущую ситуацию с долларом. Не только появился Золотой крест, но одновременно 200-дневная скользящая средняя находилась в стадии снижения. Эта комбинация встречается крайне редко: всего лишь в 16-й раз с 1970 года индекс доллара показывает Золотой крест в условиях снижающейся долгосрочной скользящей средней.

Исторические данные дают обнадеживающий сигнал для тех, кто ставит на отскок. Когда Золотой крест происходит в таких условиях, вероятность роста индекса доллара в следующие 15, 25, 35 и 60 торговых дней достигает 80%, что составляет 12 повышений из 15 предыдущих исторических случаев.

Глядя на более широкий статистический профиль, после появления «стандартного» Золотого креста вероятность повышения индекса доллара в следующие 20-60 дней торгов (примерно 1-3 месяца) колеблется между 68% и 79%. Средний прирост за этот период составил около 1,22%, а медианный рост достиг 1,40%. Эти цифры, повторяющиеся за 55 лет, свидетельствуют о том, что рынок рассматривает первый квартал 2026 года как потенциально благоприятное окно для доллара.

Релевантным историческим примером является 2004 год, когда произошла подобная конфигурация. Тогда индекс доллара находился примерно шесть месяцев в боковом диапазоне с повышенной волатильностью, после чего последовал обратный «Мертвый крест». Посыл ясен: положительный сигнал не гарантирует линейный рост, а скорее указывает на возможные турбулентные фазы.

Домино-эффект на основные глобальные активы

Когда индекс доллара демонстрирует значительные технические изменения тренда, влияние обычно распространяется на другие классы активов. Исторические корреляции выявляют интересные закономерности:

Нефть показывает себя наиболее чувствительным активом, особенно в сценариях «Золотого креста» «в слабом контексте», с исторической вероятностью роста, равной 100%. Эта положительная корреляция демонстрирует, насколько чувствительна цена «черного золота» к движениям индекса доллара.

S&P 500 ведет себя более сложно. Американские акции не следуют немедленно за положительным техническим сигналом по доллару, а укрепляются только спустя более месяца. Эта задержка может отражать время, необходимое рынку для усвоения первоначальных импликаций возможного укрепления валюты США.

Традиционные активы-убежища, такие как золото и доходность американских казначейских облигаций, не показывают однозначных направлений, что говорит о том, что при ожидании укрепления доллара эти инструменты могут столкнуться с сложной конкуренцией между бычьими и медвежьими силами.

Техническое против фундаментального

Технический сигнал по индексу доллара дал положительный сигнал, однако макроэкономический контекст остается сложным, и мнения финансовых институтов не полностью совпадают.

С одной стороны, DBS Bank в своем отчете за декабрь 2025 года отметил, что боковое консолидационное движение индекса доллара между 96,50 и 100,30, зафиксированное с июня 2025 года, может означать «расширенный дно». По их оценке, техническая картина индекса сейчас явно бычья. Если цена преодолеет ключевую сопротивление на уровне 100,26, могут открыться дополнительные бычьи пространства к 101,55–101,98.

С другой стороны, макроэкономические анализы выражают осторожность. Goldman Sachs, в своем отчете за середину 2025 года, подчеркнул, что доллар сталкивается с структурными давлениями из-за неопределенности американской политики, тенденции диверсификации глобальных капиталов и опасений по налоговой сфере. По их мнению, традиционная «функция убежища» доллара значительно ослабла, и валюта США все больше приобретает черты «рисковой валюты», с циклом слабости, который может продолжиться.

Также UBS прогнозирует продолжение слабости доллара в четвертом квартале 2025 года, связывая это с ожиданиями дальнейших снижений ставок Федеральной резервной системой и слабостью американского рынка труда.

Вероятностная ценность сигнала для инвесторов

Важно помнить, что скользящие средние — запаздывающие индикаторы по своей природе. Сигнал Золотого креста часто подтверждает уже произошедшее изменение тренда, а не предсказывает его с точностью. Ни один отдельный технический индикатор не является универсальным решением.

Тем не менее, основное значение этой редкой конфигурации индекса доллара заключается в ее вероятностном смысле. С точки зрения статистики, в ближайшие 20-60 торговых дней (совпадающих примерно с первым кварталом 2026 года), вероятность технического отскока доллара возрастает, особенно учитывая, что этот Золотой крест относится к типу «слабого контекста», который исторически показывал более высокие показатели.

Ключевые точки наблюдения на ближайшие месяцы

Конечное направление индекса доллара будет результатом борьбы между техническим импульсом — вероятностным отскоком, предлагаемым Золотым крестом — и макроэкономическими фундаментами. К ним относятся курс монетарной политики Федеральной резервной системы, разница в темпах экономического роста США и других стран, а также глобальные геополитические риски.

Для участников рынка важным является то, что этот сигнал указывает на потенциальную ротацию в распределении активов. Если доллар укрепится согласно историческим вероятностям, нефть и акции США (с задержкой) станут активами, за которыми нужно внимательно следить.

Два уровня будут особенно важны как точки контроля: ключевая поддержка около 97, пробой которой вниз может спровоцировать дальнейшее снижение к 90/87, и ключевое сопротивление на 100,26, преодоление которого вверх может подтвердить продолжение технического отскока индекса доллара к более высоким зонам. Эти уровни станут важнейшими маркерами для оценки, сможет ли технический сигнал перерасти в устойчивый восходящий тренд или останется тактической коррекцией внутри более широкого нисходящего тренда.