Tether – Необычная игра власти между Уолл-стрит, Белым домом и рынком криптовалют

Автор: Chloe, ChainCatcher

На данный момент Bitcoin (BTC) находится на уровне цены $90.79K. В то же время Tether проводит серию финансовых транзакций, которые удивляют управляющих активами и общественность рынка своей бизнес-стратегией.

Tether зарабатывает 15 миллиардов долларов прибыли в этом году, рентабельность достигает 99%

Прежде всего, необходимо понять, что Tether уже не является просто эмитентом стейблкоина. Его сферы деятельности включают: системы электронных платежей, услуги по кредитованию цифровых активов, управление майнинг-операциями, инвестиции в AI-технологии, интерфейсы мозг-машина, управление платформами медиа, а недавно — попытки приобрести итальянский футбольный клуб Ювентус.

По мнению Nate Geraci, председателя The ETF Store: «Когда американские законодатели все еще обсуждают возможность разрешить стабилькоинам создавать доходность, на самом деле Tether зарабатывает 15 миллиардов долларов прибыли в этом году с впечатляющей рентабельностью до 99%». Этот показатель вызывает глубокие вопросы: действительно ли этот огромный капитал создает ценность для криптосообщества или это лишь инструмент для приватизации активов и контроля власти руководящими лицами?

Слияние Rumble, выделение активов Peak Mining: стратегия “левая рука передает правой”

Чтобы лучше понять, как работает Tether, стоит рассмотреть недавние сделки дочерней компании Northern Data.

Northern Data объявила о продаже майнингового подразделения Bitcoin (Peak Mining) за 200 миллионов долларов. Интересно, что три компании, приобретающие Peak Mining, — Highland Group Mining, Appalachian Energy и 2750418 Alberta ULC, — все контролируются соучредителем Giancarlo Devasini и генеральным директором Paolo Ardoino из Tether.

Это не обычная сделка. Поскольку Tether владеет примерно 54% акций Northern Data и обе стороны связаны финансово через кредит в 610 миллионов евро, любые обмены активами считаются связанными сделками (related-party transaction). Однако Northern Data котируется на вторичном рынке в Германии с более мягкими правилами, поэтому компания не обязана раскрывать имена покупателей или регистрировать связанные сделки.

Тем не менее, глобальная ответственность требует раскрытия информации. Всего через несколько недель после завершения сделки, через корпоративные отчеты на Британских Виргинских островах, США и Канаде, рынок узнал реальные имена сторон покупки.

Время проведения сделки также вызывает интерес: Peak Mining была продана за несколько дней до объявления платформы Rumble о покупке Northern Data за 760 миллионов долларов. Особенно, Tether также владеет почти 48% акций Rumble. Некоторые эксперты считают, что Tether специально выделил майнинговое подразделение (то есть Peak Mining — с высокой волатильностью), чтобы Northern Data стала чистым поставщиком облачных AI-услуг, что позволило бы компании получить более высокую рыночную оценку и снизить риски при слиянии.

Весь этот процесс включает кредит в 610 миллионов евро как инструмент финансового координирования. Согласно плану, в сделке с Rumble этот кредит будет реорганизован: половина будет выплачена Rumble Tether в виде акций, а оставшаяся часть — превращена в новый кредит для Rumble, обеспеченный активами Northern Data.

Такая многоуровневая финансовая структура создает внутреннюю экосистему циркуляции капитала между материнской компанией, приобретенными сторонами и предприятиями, контролируемыми руководством, одновременно позволяя руководителям передавать майнинговые активы на личные счета и сохранять контроль над всей структурой.

Тонкая связь между Tether, Cantor Fitzgerald и Белым домом

Помимо внутренних сделок, связь между Tether и инвестиционным банком Wall Street Cantor Fitzgerald вызывает более серьезные вопросы.

Говард Лутник, CEO Cantor, недавно был номинирован и подтвержден на пост министра торговли США. Это вызвало опасения в юридических кругах.

Связь Tether и Лутника началась в 2021 году, когда Tether перевел десятки миллиардов долларов в американских государственных облигациях для поддержки USDT для управления Cantor. Этот шаг был направлен на устранение подозрений в прозрачности резервов и сделал Лутника самым авторитетным гарантом Tether в традиционной финансовой системе.

По данным The Wall Street Journal (в ноябре прошлого года), Лутник лично участвовал в переговорах о получении примерно 5% акций Tether, что оценивается в 600 миллионов долларов. Однако после критики со стороны сенатора Элизабет Уоррен (, которая давно считает Tether инструментом финансирования преступной деятельности, и учитывая, что человек, готовящийся занять пост министра торговли, имеет интересы в Tether), Лутник пояснил, что Cantor владеет «конвертируемыми облигациями», а не прямыми акциями.

Однако такие конвертируемые облигации предоставляют право в будущем обменять их на акции — по сути, это отложенное право собственности, которое при необходимости может реализовать контроль.

На слушаниях Лутник пообещал, что при вступлении в должность министра торговли потребует от эмитентов стейблкоинов более строгого независимого аудита и контроля со стороны американских правоохранительных органов. Тем не менее, финансовые круги предупреждают, что Лутник скоро возглавит ведомство с огромной властью над финансовой индустрией, при этом сохраняя интересы в спорной компании.

Итог: закрытая система власти

Через эти движения Tether создал замкнутую бизнес-экосистему: от выделения активов Peak Mining, слияния с Rumble до установления глубоких связей с Wall Street и Белым домом — каждое решение, казалось бы, независимо, является частью общей структуры власти. Эта структура позволяет приватизировать ключевые активы и приближает Tether к центру американской власти. С прибылью в 15 миллиардов долларов Tether использует свои финансовые ресурсы для формирования более широкой картины власти, и вопрос о том, служит ли это общим интересам или же внутренним элитам, остается без ясного ответа.