2026 год — год перелома для Bitcoin? Анализ VanEck указывает на шанс на отскок

Биткойн в 2025 году прошёл через период стагнации, характеризующийся ограниченной ликвидностью и сниженным аппетитом инвесторов к риску. В результате этих условий цифровые активы отставали от традиционных рынков, особенно от индекса Nasdaq 100 и золота. Однако инвестиционные институты, такие как VanEck, видят в этом сценарии фундамент для значительного восстановления в 2026 году, особенно учитывая растущие циклы девальвации валют и возвращение ликвидности на рынки.

Вызовы 2025 года: Почему Bitcoin остался позади

2025 год принес разочарование для держателей Bitcoin. Цена криптовалюты достигла пика на уровне 126 000 USD в начале года, однако затем явно снизилась. В тот же период инвесторы заметили, что Bitcoin показывает примерно на 50% меньшие доходы по сравнению с индексом Nasdaq 100, в то время как золото пережило значительно более сильный рост.

Дэвид Шасслер, руководитель решений по мультиактивам в VanEck, обращает внимание на фундаментальные причины этой диспропорции. Ограниченные возможности финансирования и ослабленная толерантность к рыночной неопределённости приводили к сокращению капиталовложений в спекулятивные активы. Институты систематически уменьшали свою экспозицию, что дополнительно оказывало давление на цену Bitcoin.

Парадоксально, но именно эта относительная слабость может стать фундаментом для потенциального восстановления. Растущие различия в оценках между классами активов исторически предвещали возвращение к средним значениям и перераспределение капитала.

Макроэкономические силы, скрытые под поверхностью

VanEck утверждает, что первоначальная инвестиционная гипотеза о Bitcoin остаётся полностью актуальной, несмотря на краткосрочные потрясения. Ключом к изменению сценария являются процессы девальвации валют и трансформации в циклах глобальной ликвидности.

Шасслер подчёркивает, что когда инфляционное давление ускоряется и правительства усиливают денежную экспансию, Bitcoin исторически реагирует решительным ростом. В прошлом периоды роста девальвации фиатных валют сопровождались впечатляющим ростом Bitcoin в последующие 12-24 месяца.

Аналогия с золотом особенно важна. И Bitcoin, и драгоценные металлы традиционно выполняют роль защиты от эрозии покупательной способности и финансового стресса. Шасслер сравнивает эти два актива, указывая, что в эпохи неопределённости и нестабильности институты и индивидуальные инвесторы ищут редкие активы, способные защитить их богатство.

Прогнозы на 2026: Волатильность как шанс

Прогноз VanEck на 2026 год предполагает, что золото может достичь уровня 5000 USD за унцию, опираясь на результаты 2025 года, когда цена выросла более чем на 70% до примерно 4492 USD за унцию. Этот рост в сырье указывает на более широкое смещение рынков в сторону защитных и редких активов.

Текущая цена Bitcoin около 90,79 тысяч долларов остаётся подверженной значительным колебаниям, однако рыночная инфраструктура постепенно стабилизируется. Команда VanEck активно увеличивает свою экспозицию, основываясь на убеждении, что возвращающаяся ликвидность и снижение давления на торговые маржи станут катализаторами роста.

Технический уровень сопротивления, который тормозил динамику роста в последние месяцы, может быть преодолен, когда рыночные настроения улучшатся. История рынков криптовалют показывает, что периоды глубокого снижения хешрейта часто предшествуют фазам восстановления стоимости, при этом положительные доходности Bitcoin в течение 90 дней после снижения хешрейта наблюдаются примерно в 65% случаев.

Более широкий контекст: Реиндустриализация и энергетические преобразования

Помимо рынков криптовалют Шасслер указывает на тихий рост на рынке сырья, движимый искусственным интеллектом, энергетическими трансформациями, робототехникой и промышленной революцией. Спрос на инфраструктуру, связанную с этими преобразованиями, создаёт фундамент для новой мировой экономики, что косвенно поддерживает тезис о росте спроса на редкие нематериальные активы, такие как Bitcoin.

Команда VanEck, занимающаяся инструментами с фиксированным доходом, выражает осторожность в отношении прогнозов доходности на 2026 год, предполагая, что возможные прибыли могут больше зависеть от эпизодической волатильности, чем от устойчивых трендов роста. Важным фактором остаётся политическая дилемма Федеральной резервной системы США, где слабость на рынке труда противоречит устойчивому экономическому росту и сохраняющейся инфляции.

Итог: Девальвация как катализатор

Центральная идея VanEck заключается в убеждении, что процессы девальвации валют и трансформации в макроэкономических циклах создают сценарий, в котором Bitcoin может стать одним из лучших активов в 2026 году. Слабая эффективность в 2025 году воспринимается не как признак неудачи инвестиционной гипотезы, а скорее как вопрос времени и правильного входа на рынок.

Для инвесторов, понимающих долгосрочные силы, движущие ценами Bitcoin, 2026 год может стать переломным, когда накопленные недоисполнения будут компенсированы интенсивным ростом.