Когда Федеральная резервная система выходит из-под контроля: Биткойн в хаосе решения по ставкам на декабрь

Ночь 12 декабря изменит игру для криптовалютных рынков. Это не только вопрос повышения или понижения на 25 базисных пунктов – настоящее землетрясение произойдет в зависимости от того, как Федеральная резервная система сообщит о своем следующем курсе. В настоящее время Bitcoin стоит 90,78K долларов после коррекции на 30% от максимумов, а FOMC глубоко разделено по поводу того, как управлять экономикой, которая страдает под тяжестью текущей инфляции, все еще превышающей целевой уровень в 2%. Эта встреча скорее напоминает психологический тест на выносливость для всей экосистемы, чем техническое решение.

Хаос внутри ФРС: когда ястребы и голуби не могут договориться

Декабрь 2024 года — не обычное заседание. С одной стороны, сигналы рынка труда блекнут — правительственный шатдаун затмил важнейшие макроэкономические данные, и компании добровольно сокращают численность сотрудников. С другой стороны, текущая инфляция остается упрямой, особенно в сфере услуг, с ценами, которые отказываются снижаться до цели ФРС.

Некоторые губернаторы, такие как Уильямс из Нью-Йоркского отделения, считают, что есть еще возможность смягчения. Жесткие сторонники из Бостона и Канзас-Сити возражают: дальнейшие сокращения будут преждевременными и могут еще больше разогреть инфляцию. ФРС застряла в параличе решений, и рынок хорошо знает, что это внутреннее разделение определит каждое движение.

В октябре мы увидели прототип этой несогласованности: снижение ставок + завершение количественного ужесточения, но Пауэлл всю пресс-конференцию тратил на охлаждение страстей, явно упоминая о «значительных разногласиях» в Комитете. Результат? Доллар и доходность казначейских облигаций выросли, а Bitcoin полностью отыграл все свои прибыли за 48 часов.

Три возможных сценария: какой сценарий ожидает трейдеров

Сценарий 1 – Обманчивое компромисс (самый вероятный)

ФРС снижает на 25 базисных пунктов, как и ожидалось, до 3,50%-3,75%, но точечный график на 2026 год остается консервативным — возможно, один или максимум два дополнительных снижения. Пауэлл повторяет мантру: «Нет предопределенного пути, все зависит от данных».

В этом случае Bitcoin может протестировать сопротивления на исторических максимумах в первые часы, привлеченный тактическим ралли по снижению. Но когда доходность казначейских облигаций стабилизируется и реальные ставки начнут снова расти, настроение ослабнет. Ожидайте боковых колебаний, а не явно бычего тренда.

Сценарий 2 – Мягкий сюрприз (маловероятно, но возможно)

Точечный график значительно снижается, указывая как минимум на еще два снижения в 2026 году. ФРС переосмысливает количественное ужесточение как простое «управление резервами» и обещает поддерживать избыточную ликвидность в системе.

Это чистое топливо для Bitcoin. Если он удержит 90 000 долларов, то нарратив позволит бросить вызов 100 000. Активы на блокчейне, такие как Ethereum, DeFi-протоколы и L2, взлетят вверх на фоне возвращения ликвидности на цепочке. ETF на криптовалюты увидят изменение чистого потока.

Сценарий 3 – Ограничительный сюрприз (тихая опасность)

ФРС удивит удержанием ставки или снизит, но резко повысит долгосрочную ставку в точечном графике, сигнализируя, что «страховые» снижения закончились, и высокие ставки останутся. Послание: октябрь и декабрь — лишь аварийные меры, а не начало нового мягкого цикла.

Здесь боль реальна. Доллар и казначейские облигации растут, и любой актив, оцениваемый на основе будущих потоков доходов (то есть почти все в крипте), подвергается удару. После уже существенной коррекции Bitcoin может искать новые технические уровни поддержки. Альткоины — особенно высокоспекулятивные токены — столкнутся с каскадными ликвидациями.

Ключевой момент: как играет волатильность

Момент сразу после объявления — это чистый хаос: алгоритмы, ликвидации и эмоции столкнутся. Направляющие сигналы будут нестабильными. Истинное направление проявится только после пресс-конференции, когда инвесторы переварят точечный график и экономические прогнозы. Затем оно проявится в течение 12-24 часов.

Это и есть суть: текущая инфляция остается основой всей этой нарративы. Пока она остается выше 2%, ФРС будет мучиться от неопределенности. Для Bitcoin и остального рынка криптовалют это не просто собрание — это макроопцион, истекающий через несколько часов. Ликвидность, а не отдельное снижение ставки, определит вторую половину этого цикла.