Начало года под знаком стабилизации – Обзор финансовых рынков на открытие 2026 года

Nowy rok с ограниченным handelом

1 января 2026 г. большинство мировых бирж оставались закрыты из-за празднования Нового года, что привело к явному ограничению торговой активности. Несмотря на этот краткосрочный застой, последние дни предыдущего года принесли важные наблюдения о перспективах на предстоящие месяцы. Рынки входили в новый год с смешанными сигналами — некоторые классы активов завершили 2025 год в минусе, однако годовой баланс оставался явно положительным для многих инвесторов.

Драгоценные металлы доминировали на инвестиционной сцене

Сектор драгоценных металлов пережил исключительный год. Золото выросло на 64% в 2025 году, что стало крупнейшим годовым скачком с 1979 г., то есть за более чем 45 лет. Серебро показало еще более впечатляющие результаты — рост более чем на 147%, побив все предыдущие рекорды. Платина выросла более чем на 122%, а палладий — на 75%, достигнув самой сильной годовой динамики за полтора десятилетия.

В последний торговый день 2025 г. наблюдалось техническое откат цен. Спот-золото снизилось на 0,6% до 4318,67 USD за унцию, серебро рухнуло на 6,7% до уровня 71,36 USD, а платина снизилась на 8,7% до 2006,95 USD за унцию. Аналитики однозначно указывают, что краткосрочные падения — это естественная фиксация прибыли после впечатляющего ралли.

Долгосрочные перспективы остаются оптимистичными. Эксперты прогнозируют, что золото в 2026 г. может превысить уровень 5000 USD за унцию, а серебро — прорвать барьер в 100 USD. Рост цен на драгоценные металлы поддерживали: систематические снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, сохраняющееся геополитическое напряжение, последовательные покупки золота центральными банками и значительные капитальные вливания в ETF. Серебро дополнительно выигрывает за счет глубоких структурных дефицитов в предложении, исторически низких запасов, растущего промышленного спроса и признания его как критического материала США.

Нефть ожидает стабилизации

Энергетический сектор рисует совершенно другую картину. Цены на нефть снизились в последний торговый день 2025 г., а за год изменение составило почти -20%, что является крупнейшим годовым падением с 2020 г. Brent снизилась на 0,8% до 60,85 USD за баррель, а WTI — на 0,9% до 57,42 USD за баррель.

Парадоксально, что несмотря на сохраняющееся геополитическое напряжение, санкции против многих производителей и неопределенность, связанную с торговой политикой администрации Трампа, основным фактором оставалась избыточность предложения. Серия из трех подряд лет снижения цен на нефть Brent — самая длинная в истории данных. Производителей сланцевого сектора поддерживало обеспечение высокими ценами, что повысило устойчивость производства к колебаниям. Данные U.S. Energy Information Administration показывают, что в октябре производство в США достигло рекордов, а запасы бензина и дистиллятов недавно выросли значительно выше ожиданий.

Финансовые институты прогнозируют дальнейшее снижение в первом квартале 2026 г., после чего ожидается постепенное возвращение к уровню 60 USD за баррель во второй половине года, при стабилизации динамики предложения. Рынок сосредоточен на глобальном балансе спроса и предложения, решениях по добыче OPEC+ и развитии геополитической ситуации в странах добычи.

Индексы акций завершили год снижением, но годовой баланс остался сильным

Основные американские индексы зафиксировали коррекцию в последний торговый день 2025 г.: Dow Jones Industrial Average снизился на 0,63%, S&P 500 — на 0,74%, а Nasdaq — на 0,76%. Несмотря на эти концовочные фиксации прибыли, годовой баланс принес двузначный рост для всех трех индексов, продолжая рост третий год подряд.

2025 год характеризовался значительной волатильностью, вызванной в основном неопределенностью вокруг налоговой политики Трампа и инвестиционным энтузиазмом, связанным с искусственным интеллектом. Компании сектора AI многократно приводили индексы к новым вершинам. Производитель чипов вырос на 39% в год, став первой публичной компанией с капитализацией более 5 триллионов долларов. Сектор коммуникаций, движимый ростом Alphabet на 65%, оказался самым сильным сегментом в S&P 500.

В конце года давление фиксации прибыли затронуло сектора энергетики и технологий. Однако аналитики подчеркивают, что последняя коррекция — это нормальная рыночная волатильность и не меняет в целом позитивных перспектив. Ожидается дальнейшее расширение широты рынка, расширение инвестиционных возможностей за узкую группу технологических гигантов на более широкие сектора и мировые рынки.

Nike вырос на 4% в среду вопреки тренду после того, как генеральный директор приобрел акции на миллион долларов, сигнализируя о доверии к будущим перспективам компании.

На 2026 год направление рынка будет зависеть от монетарной политики Федеральной резервной системы. Инвесторы ожидают дальнейшего смягчения после назначения нового «голубиного» председателя. Остается вопрос, сможет ли жесткий рынок труда подтолкнуть ФРС к удержанию ставок на текущем уровне дольше, чем ожидалось.

Валюта: слабость доллара при краткосрочном росте

Доллар укрепился в последний торговый день 2025 г., поддержанный относительно сильными данными с рынка труда — число новых заявлений на пособие по безработице снизилось до 199 тыс., ниже ожиданий. Индекс доллара вырос на 0,27% до 98,50. Несмотря на этот однодневный рост, американская валюта потеряла более 9% стоимости за год — крупнейшее годовое снижение с 2017 г.

Давление на доллар сохранялось весь год: затяжной цикл снижения процентных ставок, опасения за состояние государственных финансов США и торговая политика администрации Трампа привели к его ослаблению. За этот период евро выросло более чем на 13%, британский фунт — на 7%, швейцарский франк — на 14%, а шведская крона — на 20% по отношению к доллару.

Рынок предполагает около 50 базисных пунктов снижения ставок ФРС в 2026 г., хотя несколько новых представителей ФРС проявляют осторожность. Если ситуация на рынке труда будет улучшаться, ФРС может оставить ставки на стабильном уровне дольше, чем ожидалось.

Банк Японии повысил ставки дважды в 2025 г., однако иена практически не изменилась по отношению к доллару, завершив сессию на уровне 156,96. Рынок ожидает возможного вмешательства японских властей. Большинство прогнозов на следующий год указывают на сохранение ослабления доллара, хотя некоторые аналитики предполагают, что цикл снижения может приближаться к завершению.

Экономика: новости из США и мира

Новый запрет въезда для семи стран

С 1 января США вводят запрет на въезд для граждан семи стран: Буркина-Фасо, Лаоса, Мали, Нигера, Сьерра-Леоне, Южного Судана и Сирии. Ограничения касаются как лиц, претендующих на иммиграцию, так и прибывающих по неиммиграционным визам. Документы, выданные 29 декабря, показывают, что ограничения распространяются также на граждан Венесуэлы и Кубы.

Программа поддержки сельского хозяйства на сумму 12 миллиардов долларов

Министерство сельского хозяйства США объявило детали программы помощи на сумму 12 миллиардов долларов. Правообладатели сои получат доплату в размере 30,88 USD за 1 акр посевной площади. В программу также входит поддержка для производителей полевых культур (11 миллиардов долларов) и поддержка для экономичных культур и свеклы. Доплаты будут доступны до 28 февраля и поступят напрямую на банковские счета фермеров. Размер поддержки определяется на основе фактической площади посевов в 2025 г., данных о затратах на производство и ежемесячных отчетов о мировом предложении и спросе на сельскохозяйственную продукцию.

Добыча нефти в Венесуэле резко сокращается

Под давлением США добыча нефти в районе Ориноко в Венесуэле снизилась на 25%. Ограничения на экспорт через Карибское море и военные угрозы сохраняют давление на правительство Мадуро. Данные государственного нефтяного концерна показывают, что 29 декабря добыча снизилась до 498 131 барреля в сутки. В связи с исчерпанием складских мощностей концерн закрывает часть нефтяных скважин. Район Ориноко отвечает за почти две трети всей венесуэльской добычи нефти.

Болгария присоединяется к еврозоне

Европейская комиссия подтвердила, что Болгария официально вступит в еврозону 1 января 2026 г. в полночь по местному времени. Страна принимает евро в качестве официальной валюты, а ранее действующая национальная валюта будет выведена из обращения. Вступление в еврозону было приоритетом болгарского правительства с момента присоединения к ЕС в 2007 г.

Израиль запретит деятельность 37 гуманитарных организаций

Правительство Израиля с 1 января запретит деятельность 37 иностранных гуманитарных организаций в Секторе Газа и на Западном берегу. Согласно израильским СМИ, организации не соответствовали «более строгим требованиям регистрации». Министерство диаспор объясняет решение «соображениями безопасности» и необходимостью очистки неправительственных организаций от сотрудников, связанных с «террористическими организациями».

Китай: рекорды в космосе и энергетике

Более 90 запусков — новый рекорд Китая

Китай завершил 2025 г. серией космических запусков, осуществив более 90 миссий — новый годовой рекорд. China Aerospace Science and Technology Corporation провела 73 запуска, также установив рекорд. Ракеты Long March были запущены 69 раз, а ракета Jielong-3 — четыре раза, выводя на орбиту более 300 спутников. Это значительный рост по сравнению с 51 запуском и более чем 190 грузами в 2024 г. Средний цикл между запусками составил около 5 дней, достигнув нового уровня плотности и масштабов миссий.

Коммерческая эксплуатация АЭС Hualong One в Чжанчжоу

1 января крупнейшая в мире атомная электростанция «Hualong One» — второй блок АЭС в Чжанчжоу — была официально введена в коммерческую эксплуатацию. В 00:07 по времени UTC+8 блок успешно прошел 168-часовой тест работы на полной мощности и передан в эксплуатацию. Это завершение первого этапа проекта и важный шаг в массовой реализации третьего поколения китайских ядерных технологий. Планируется построить всего 6 блоков, а после завершения двух блоков ежегодно можно будет получать около 20 млрд кВтч чистой энергии, что соответствует сокращению выбросов CO2 примерно на 16 миллионов тонн.

Газовый регион с производительностью 50 миллиардов м³ в юго-западном Китае

China National Petroleum Corporation Southwest Oil & Gas Field Company сообщила о достижении годовой добычи природного газа на уровне 50 миллиардов м³, а эквивалент нефти и газа превысил 40 миллионов тонн — оба рекорда за всю историю. Это первый газовый регион с такой производительностью в юго-западных регионах Китая и важен для создания базы добычи с производительностью 100 миллиардов м³ в районе Сычуань-Чунцин. В 2025 г. годовая добыча газа выросла на 5,3 миллиарда м³ по сравнению с предыдущим годом, что поддерживается изменениями в энергетической структуре и технологическими инновациями.

Финансовые рынки Китая на конец ноября

Центральный банк Китая опубликовал данные за ноябрь 2025 г. Shanghai Composite Index снизился на 1,7% (66,2 п.т.) до 3888,6 п., а Shenzhen Component Index — на 2,9% (394,1 п.) до 12 984,1 п. Средний дневной объем торгов на бирже в Шанхае составил 808,05 миллиарда юаней — снижение на 16,0% по сравнению с предыдущим месяцем. На бирже в Шэньчжэне средний дневной объем достиг 1 089,77 миллиарда юаней, что составляет снижение на 7,9% месяц к месяцу.