Когда регулирование становится трамплином: почему крипто перестало быть интересным

Если вы следите за сектором криптовалют, возможно, вы заметили недавний всплеск активности отрасли. Но этот импульс — не серия бычьих спекуляций или технический прорыв в блокчейне — это что-то гораздо более фундаментальное: наконец-то ясные правовые ориентиры.

Вместе с кристаллизацией регулирования стейблкоинов, долгое время удерживавший ручной тормоз отрасли был наконец отпущен. Проекты сейчас проходят трансформацию от обслуживания узкого круга энтузиастов крипто до создания продуктов для широкой публики. Когда вам больше не нужно постоянно учитывать правовые санкции, вы можете свободнее строить реальные бизнес-модели.

Правило игры наконец начали играть всерьез

Оказывается, когда стабилизируется базовая инфраструктура — когда стейблкоин перестает быть вечной угрозой для существования отрасли и становится регулируемой деятельностью — меняется и определение отраслевых амбиций.

Вместо изобретения денег заново, проекты сейчас сосредоточены на создании действительно полезных продуктов. Препятствия, которые годами тормозили эволюцию блокчейна, постепенно исчезают. Децентрализованные сети начинают делать то, что, возможно, кажется тривиальным: подключение к карте Visa.

Эта кажущаяся скучность — признак зрелости. Действительно полезная функция блокчейна — на этой стадии его развития — это не революционный сдвиг парадигмы, а практическое соединение технологии распределенного реестра с существующей финансовой инфраструктурой.

Дыра в системе: идентичность вместо анонимности

Платежи всегда были фундаментальным слоем, который экосистема криптовалют должна была преодолеть первой. Сатоши Накамото умело решил проблему двойного расходования, гарантируя, что цифровые ресурсы не могут быть скопированы. Но оставил без решения ключевую задачу: проверку личности.

В современной финансовой системе каждая транзакция несет метаданные: инициатор, получатель, санкционный статус плательщика. Bitcoin решил вопрос расчетов, но проигнорировал проблему информации. Без этих данных, даже если блокчейн передает стоимость за несколько секунд, банк получателя по юридическим причинам отклонит транзакцию.

Многие воспринимают анонимность как функцию. На самом деле — для массового внедрения — это серьезный недостаток системы.

Парадокс стейблкоина: изощренная ирония

Современная реальность криптовалют — яркий пример «инфраструктурной инверсии». Теоретически будущее принесет доказательства с нулевым знанием и ончейн-аттестации, которые идеально сбалансируют приватность и регуляторный комплаенс.

Однако сегодня мы наблюдаем сочетание новых технологий со старыми в самых неинтересных комбинациях.

Возьмем так называемый «стейблкоин-сандвич» — отраслевой термин, описывающий конвертацию фидуциарной валюты в стейблкоин, передачу через блокчейн и затем обмен обратно на национальную валюту. Механика работает, но масштабирование полно иронии.

Компании не подключаются напрямую к сети permissionless — это требует слишком много работы. Вместо этого они нанимают координатора услуг, который проводит проверки на соответствие требованиям и взаимодействует с цепочкой. Это решение возвращает посредников в центр сцены, иронично отрицая основную концепцию блокчейна.

Момент истины: когда Proof of Personhood становится не-скучным

Недавнее событие World ( ранее Worldcoin) в Сан-Франциско предложило возможный ответ на эти дилеммы — и этот ответ связан с тем, что казалось научной фантастикой.

Алекс Бланья и Сэм Альтман указали на фундаментальный факт: в эпоху искусственного интеллекта способность отличить человека от машины станет самым ценным ресурсом в мире.

Это глубокое понимание подтолкнуло Бланью к созданию специализированной аппаратной инфраструктуры. После шести лет экспериментов, которые казались неуклюжими футуристическими капстрами — «сканирование радужки каждого человека» — она постепенно раскрывает свою реальную полезность.

Сэм Альтман привел цитату Пола Бухейта: «Будущее может потребовать двух валют: валюты машин и валюты людей.»

Proof of Personhood — это фактически функция соответствия требованиям в эпоху ИИ. Чтобы масштабировать платежи, вам нужна эта технология для различения хороших и плохих акторов. В мире, насыщенном синтетическим контентом, она необходима, чтобы подтвердить единственное действительно редкое качество: что что-то создано человеческим интеллектом.

Новый ручной тормоз: многоуровневая модель

Годы назад криптовалюты мечтали создать глобальную альтернативу Venmo, основанную на технологии блокчейн. На презентации World был представлен кошелек, который в основном достигает этой цели.

Инфраструктура, на которой он основан, почти идентична традиционной финтех-архитектуре — интеграция виртуальных банковских счетов из 18 стран, карты Visa, местные платежные системы. Им удалось сократить пропасть между криптовалютами и реальным миром.

Что же действительно нужно пользователям для глобальных переводов? Не новый токен, а простое решение: внести зарплату, оплатить картой. Привлекательность для пользователей? Классическая модель технологического роста: World не взимает плату за большинство услуг.

Почему? Банки должны взимать плату, чтобы финансировать деятельность. World — нет. Но более глубокая логика в том, что поток средств должен быть низкозатратным. Для банка международный перевод — это «дипломатическая миссия» между корреспондентами. Для блокчейна — обновление записи в реестре.

World утверждает, что реальная стоимость перевода приблизится к нулю.

Древняя стратегия World была более абсолютной: «сканируй глаз или уходи». Это было слишком догматично. Теперь World внедряет многоуровневый подход: подтвержденная личность — это премиум-функция. Рыночная механика стала гораздо более прагматичной. Пользователи могут колебаться перед сканированием биометрических данных ради абстрактных будущих выгод. Но если они могут получить более высокую доходность или лучший опыт — они с удовольствием подключатся.

Арбитраж вне «внутренних садов»

Мини-приложения могут стать «killer app» криптовалюты. Изначально они будут казаться неуклюжими и нишевыми. Звучит незначительно, почти скучно, но структурное влияние очень глубокое.

Смысл мини-приложений не в том, чтобы вставить калькулятор в ленту X, а в том, чтобы дать разработчикам возможность распространять их без согласия App Store и без 30-процентной комиссии.

Побег из «внутреннего сада» — это просто способ, чтобы разработчики сохранили свои доходы.

Самая ценная функция, которую новый экосистема предлагает создателям, — возможность принимать платежи без «арендатора», взимающего комиссию. Связка мини-приложений с сильной проверкой личности открывает разработчикам новые возможности и является стратегической трансформацией World.

Пример из Японии: пользователи Tinder используют World ID для проверки личности. Killer app для суверенной идентичности — возможность доказать свою потенциальную значимость, что ты не робот.

Вне цифровой записи

Бланья понимает парадокс платформы: вы хотите, чтобы крупнейшие онлайн-рынки, социальные сети, чатботы и финансовые услуги воспринимали World ID как стандарт, но пока у вас нет большой базы пользователей, они его не примут легко. А без продукта привлечь пользователей невозможно.

Вы должны сами создать продукт и привлечь пользователей.

Это объясняет расширение World в направлении коммуникаций. World интегрирует децентрализованный протокол XMTP с приложением. По сравнению с централизованными альтернативами — Signal, WhatsApp, Telegram — это решение предлагает значительные преимущества в приватности.

Если вы хотите быть невидимым слоем идентичности интернета, сначала нужно доказать свою ценность, создавая лучший коммуникационный продукт.

Шейн Мак представил эксперимент Convos — приложение на базе XMTP, показывающее, что межоперабельность криптотехнологий распространяется за пределы финансовых сервисов на повседневные средства коммуникации.

Convos использует криптографию для безрегистрационного использования: без номера телефона, истории, слежки. Всё без централизованных серверов.

Главное преимущество: действительно невидимые разговоры. В мире, где все Slack и email хранятся веками, исчезающие беседы становятся роскошью.

Первые пользователи — журналисты-расследователи. Но более широкая идея — вернуть приватные разговоры как стандартный режим человеческого взаимодействия, а не подозрительный исключение.

Конец ручного тормоза: инфраструктура наконец созрела

Хотя эксперименты все еще находятся на ранней стадии, траектория уже ясна. Инфраструктура криптовалют наконец догоняет изначальные обещания. Всё, о чем мечтали криптоэлиты десятилетие назад, постепенно становится «скучным» — настолько полезным, что действительно работает.

И всё это происходит в ключевой момент. С ускорением развития ИИ способность криптографически подтверждать правду перестает быть философским увлечением cypherpunks и становится необходимой инфраструктурой всей цифровой экономики.

Когда мы наконец снимем ручной тормоз, изменения станут необратимыми.