Биткойн и его ETF: рынок сохраняет свою механическую амортизацию, пока капитал продолжает течь

Один из соучредителей Glassnode недавно предложил подробный анализ текущей ситуации с биткоином, отвергнув идею о том, что мы находимся в смене нарратива. Его диагностика указывает скорее на явление «механического амортизирования», которое сейчас испытывает рынок.

Потоки капитала в ETF остаются положительными

Несмотря на недавние потрясения, биткоин-ETF продолжают показывать значительные чистые притоки, что говорит о сохранении институционального доверия. Базовая стоимость рынка не претерпела существенных изменений, что важно при оценке здоровья текущего цикла. Хотя некоторые долгосрочные инвесторы решили зафиксировать прибыль через выборочные продажи, общий поток по-прежнему направлен на накопление.

Альткоины демонстрируют относительную силу

Поток капитала в Solana-ETF остается стабильным, в то время как альткоины в целом показывают более устойчивое поведение по сравнению с биткоином и ethereum. Такое различие в динамике не следует интерпретировать как бычий сигнал для рынка альткоинов, а скорее как временную перераспределение инвестиционных потоков.

Структура цикла остается целой

Анализ подчеркивает, что общая структура цикла биткоина остается прочной. Постоянный спрос на ETF и спотовые продукты сигнализирует о постоянной склонности к риску, в то время как макроэкономическая картина остается в основном нейтральной с легким уклоном в сторону оптимизма.

Рынок не сдался, тренд не прорвал свои критические уровни, и когда нисходительное давление наконец ослабнет, потенциал для отскока может значительно превысить масштаб предыдущего падения.