Регистрация $1B Shelf компании Upexi вызывает осторожность на рынке, поскольку активы Solana сталкиваются с давлением

Обзор рынка: Регистрация SEC Upexi за декабрь 23 года на $1 миллиардов в рамках shelf registration вызвала немедленную настороженность инвесторов, акции (UPXI) снизились на 7,54% и закрылись на уровне $1,84. Этот шаг, объявленный для финансирования накоплений Solana и общих корпоративных целей, демонстрирует агрессивную позицию компании несмотря на неблагоприятные условия на рынке криптовалют.

Детали регистрации Компания, торгуемая на Nasdaq, подала заявку на shelf registration, позволяющую выпускать обыкновенные и привилегированные акции, долговые инструменты, варранты и юниты в течение трехлетнего периода. Цели использования капитала включают распределение оборотных средств, исследовательские инициативы, обслуживание долга и расширение резервов цифровых активов. Эта регистрация свидетельствует о доверии руководства к возобновлению покупок казначейства после многомесячной паузы.

Обзор портфеля: давление на Solana Upexi в настоящее время занимает четвертое место среди публичных компаний, управляющих казначействами Solana, владея примерно 2,1 миллионами SOL. При текущей стоимости $141,78 за токен портфель оценивается примерно в $297,7 миллиона — значительно ниже своего пикового значения. Последняя крупная покупка компании состоялась в июле 2025 года, когда она приобрела 83 000 SOL, что довело общие активы до текущего уровня.

Математика падения Убытки по бумагам отражают более широкие трудности Solana в 2025 году. С пика в январе около $293,31, SOL значительно сократился, а текущие уровни свидетельствуют о заметном откате. Нереализованные убытки Upexi по казначейским активам теперь компенсируют основной бизнес, хотя в 2025 году компания отчиталась о доходе в $15,81 миллиона — снижение на 39% по сравнению с прошлым годом, что подчеркивает зависимость фирмы от криптовалютных показателей, а не от традиционного коммерческого сектора.

Почему инвесторы обеспокоены Shelf registration обычно разводит существующих акционеров за счет вторичного выпуска акций. В сочетании с волатильностью рынка криптовалют и ценовым давлением на Solana, трейдеры стали тревожиться о требованиях к капиталу и рисках исполнения. Переход компании от потребительских товаров к стратегии казначейства цифровых активов ранее вызвал рост акций на 600%, но недавний импульс исчерпался.

Технический фон: устойчивость сети укрепляет нарратив Важно отметить, что инфраструктура Solana продемонстрировала устойчивость в последние недели, успешно выдержав значительный событие распределенного отказа в обслуживании без перебоев в работе. Обновления сети, включая внедрение протокола QUIC и механизмы качества обслуживания с учетом веса стейка, укрепили защиту блокчейна, что частично лежит в основе тезиса казначейства Upexi.

Что будет дальше Регистрация shelf не требует немедленного привлечения капитала, а предоставляет опциональность. Кредитный лимит в $500 миллионов, установленный в июле, остается доступным, что дает руководству гибкость по времени и масштабу. Если Solana стабилизируется или восстановится, стратегия казначейства Upexi может принести дивиденды. Если импульс ослабнет, развод акций и убыточные активы создадут дополнительное давление на оценку UPXI.