2026 год станет важным этапом в регулировании цифровых активов в Америке

Криптовалютная индустрия стоит на важном перепутье. Согласно инсайдерской информации, существует примерно 50-60% вероятность того, что всеобъемлющее законодательство о цифровых активах будет принято до промежуточных выборов 2026 года — поворотный момент, который может изменить способ работы криптовалют по всей территории США.

Законодательная дорожная карта сталкивается с множеством препятствий

Принятие законопроекта требует скоординированных действий нескольких комитетов. Два отдельных сенатских комитета разрабатывают нормативные рамки, и эти усилия должны быть объединены с законопроектом Clarity, который уже прошел Палату представителей. Наблюдатели отрасли признают, что эта координация является значительной проблемой, несмотря на активные переговоры республиканцев и демократов, несмотря на сохраняющиеся глубокие разногласия.

Где лежат настоящие споры

Основные точки трения выявляют фундаментальные разногласия по поводу структуры рынка:

Модели прибыли стабилькоинов: Банки и крипто-компании ведут дебаты о том, следует ли разрешать стабилькоинам получать доход для держателей. Финансовые учреждения утверждают, что недавнее законодательство недостаточно ограничивает стабилькоины с процентной ставкой, в то время как криптосообщество считает, что потенциал заработка представляет собой законную конкуренцию.

Надзор за DeFi: Определение регулирующей юрисдикции над протоколами децентрализованных финансов остается спорным. Законодатели должны решить, попадают ли определенные цифровые активы под юрисдикцию SEC или CFTC — различие с важными последствиями для разработчиков и платформ.

Проблемы институциональных участников: Коди Карбоне, генеральный директор Digital Chamber, указывает на опасения по поводу объема регулирования. Истощенный состав комиссаров CFTC — после ухода в прошлом году остался всего один республиканский член — сместил рычаги переговоров в сторону демократов, однако сенаторы не хотят предоставлять чрезмерные полномочия недоукомплектованному агентству, предназначенному для работы с пятью комиссарами.

Время на исходе

Комитет по банковским делам Сената планирует начать процесс рассмотрения законопроекта в начале года. По словам руководства комитета, межпартийный импульс набрал обороты в вопросах правил рынка цифровых активов. Однако окно возможностей узкое. Кевин Висоцки, руководитель политики в Anchorage Digital, предупреждает, что законодатели должны решительно действовать в первой половине 2026 года или столкнуться с законодательным календарем, занятого из-за избирательных динамик.

Ребекка Ляо, генеральный директор Saga, подчеркивает важность ситуации: если всеобъемлющие правила не появятся в 2026 году, регуляторная неопределенность сохранится. По мере того как финансовые учреждения все активнее входят в криптовалютное пространство, четкие руководящие принципы становятся необходимыми. Без них цифровым активам будет трудно добиться массового принятия и подлинной интеграции в более широкую финансовую систему.

Финансирование Конгресса истекает 30 января 2026 года, что добавляет еще один фактор неопределенности — очередной шатдаун может сорвать любой прогресс в принятии законодательства о криптовалютах.

Почему ясность важна сейчас

По мере того как традиционные финансовые игроки начинают входить в крипто, регуляторный вакуум становится все более проблематичным. Финтех-компании и банки нуждаются в ясных правилах перед развертыванием капитала и инфраструктуры. Законодательный сдвиг 2026 года в значительной степени определит, реализуется ли эта ясность или неопределенность продолжит сдерживать участие институтов и внедрение криптовалют в реальный сектор экономики.