Сильный рост экономики США меняет настроение на рынках облигаций

Публикация макроэкономических данных за третий квартал продемонстрировала впечатляющую динамику экономики США. Экономический рост на уровне 4,3% оказался самым высоким за последние два года, что стало значительным сюрпризом для участников рынка. Такие результаты свидетельствуют о прочности фундаментальных экономических условий в Соединённых Штатах.

Реакция рынков на данные ВВП оказалась довольно яркой. Курс долгосрочных американских облигаций скорректировался вверх, что нашло отражение в росте доходности. День публикации принес особенно интересные колебания — в утренние часы наблюдался спад доходности, однако перед закрытием сессии доходы по облигациям снова выросли.

Самым важным показателем осталась доходность десятилетней казначейской облигации, которая достигла уровня около 4,165%. Сравнивая этот показатель с доходностями европейских облигаций, американские ценные бумаги показывают существенные различия — они на 3 базисных пункта дешевле немецких аналогов и на 2 базисных пункта ниже британских облигаций с аналогичным сроком погашения.

Данные о росте ВВП США также повлияли на смещение ожиданий относительно будущей политики Федеральной резервной системы. Рынок отреагировал на эту информацию, более склоняясь к сценарию более жестких мер в отношении валюты. Ожидания по решению ФРС на заседании в январе были скорректированы — вместо ранее ожидаемых четырех базисных пунктов снижения, текущие прогнозы указывают на меньшее сокращение, около трёх базисных пунктов.