Последние падения цен на криптовалюту выглядят довольно странно, хочется понять, в чем же дело? На самом деле, логическая цепочка за этим более сложная, чем кажется.

Когда данные по внеплановой занятости в США оказываются ниже ожиданий, поведение глобальных фондов сразу меняется. В этот момент страхи и риски мгновенно активизируются, традиционные активы-убежища, такие как государственные облигации и доллар, привлекают значительные объемы капитала. Иными словами, деньги, ранее вложенные в высокорискованные активы (включая криптовалюты), начинают непрерывно уходить. Это естественная реакция рынка, ничего удивительного.

Затем начинаются действия китов. Каждый раз, когда на рынке появляется неопределенность, крупные институциональные инвесторы или крупные держатели часто идут на опережение, продавая крупные объемы для фиксации прибыли или ограничения убытков. Как только мелкие инвесторы замечают этот сигнал распродажи, начинается массовый бег, что приводит к типичному эффекту затоптки.

Интересно, что такие традиционные активы-убежища, как серебро и золото, тоже растут, что дополнительно отвлекает уже и без того недостаточные средства из рискованных активов. В добавок, в последние недели участились случаи взломов и проблем с безопасностью на биржах и блокчейнах, что подрывает доверие к экосистеме.

В конечном итоге, текущий рынок — это высоко левереджированный и эмоционально управляемый механизм. Когда приток новых средств останавливается, система, построенная на постоянном привлечении финансирования, легко сталкивается с кризисом ликвидности. В краткосрочной перспективе волатильность очень велика, но рыночная коррекция сама по себе необходима — это способ переработать чрезмерно оптимистичные ожидания.

Для долгосрочных инвесторов сейчас главное — контролировать риски и терпеливо следить за развитием макроэкономических данных. В конце концов, рынок никогда не растет по прямой линии.