2026 год: криптовалютный американские горки: бездна после праздника

BTC с началом в $91.55K в 2026 году, эта цена кажется стабильной, но скрывает под собой опасную подводную течь — рынок переживает опасные качели. Глобальные криптовалютные рынки начали год слабее ожиданий, цены не смогли продолжить рост начала 2025 года. Множество негативных факторов продолжают оказывать давление на рынок, и до момента достижения исторического максимума BTC еще далеко.

Опытный макроаналитик Henrik предупреждает: за кажущейся оптимистичной картиной скрывается более масштабная коррекция. Хотя старт этого года не так плох, как в 2022-м, он считает, что риски более скрытны и опасны.

Сигналы рецессии уже мерцают

Оптимизм на рынке можно проследить. Уолл-стрит ожидает продолжения роста технологического сектора в 2026 году, снижение ставок и расширение ликвидности вызывают надежду, а криптовалюты рассматриваются как активы, выигрывающие от этого. Однако фундаментальные показатели тихо ослабевают.

Рынок труда подает опасные сигналы. Данные по внебиржевой занятости и отчетам ADP показывают, что рост занятости остановился — это крайне редкое явление вне периода рецессии. Индексы производства и объемы логистики снижаются после пиков год назад, прибыль предприятий застывает, банки постепенно ужесточают кредитные стандарты.

Более тревожным является аномалия кривой доходности. После долгосрочной инверсии кривая быстро становится круче. Исторический опыт показывает, что такие резкие изменения обычно предвещают приближение рецессии. Аналогичные явления наблюдались в 1999 и 2007 годах, когда экономика ослабевала, а фондовые рынки достигали новых максимумов — в итоге все завершалось резким откатом.

Восхождение на качелях: иллюзия краткосрочного праздника

Henrik признает, что в краткосрочной перспективе он остается оптимистичным. Он сравнивает предстоящий рост с «кратким, но яростным подъемом», предвещающим более крутой спад. В ближайшие недели возможен взрывной рост, и историки рынка спустя годы будут вспоминать этот параболический подъем. Но именно в этот момент — самый опасный для качелей — люди игнорируют критическую точку падения.

Ray Dalio предупреждал о подобном явлении: «Когда пузырь достигает последних 20%, рынок взмывает вертикально, и никто не обращает внимания на потенциальные риски». Это как раз описание текущей ситуации. Рискованные активы растут, а реальная экономика рецессии — это парадокс, характерный для конца цикла.

Henrik отмечает, что ситуация больше похожа на 2007 год, а не на 2020-й. В 2007-м началось медленное изменение цикла: рынок недвижимости сначала пошел вниз, рост занятости замедлился, кривая доходности долго была инвертирована, но фондовый рынок все равно достигал новых максимумов. Сейчас ситуация почти такая же — рынок недвижимости застрял, недавно был долгосрочный инвертированный кривой, ведущие индикаторы снижаются, занятость слабая, число заявлений на пособие по безработице растет. Рынок все еще в эйфории, но деловой цикл уже перешел в «займанное время».

Уязвимость криптовалют: жертва цикла

Связь криптовалют с деловым циклом гораздо сильнее, чем у других активов. Уже в 2025 году это подтвердилось — ожидаемый рост не оправдался, потому что сигналы цикла были спутаны. Когда экономика переходит из средней стадии расширения в ее замедление, движущая сила роста криптовалют иссякает.

В 2023 году Уолл-стрит предупреждала о рецессии гораздо громче, чем сейчас, но текущие сигналы риска также ясны. ВВП все еще растет умеренно, потребительские расходы более устойчивы, чем ожидалось (благодаря сбережениям и росту зарплат), но тучи рецессии сгущаются. Темпы снижения ставок ФРС, восстановление рынка труда, неопределенность в политике — все это будет определять направление криптовалют в 2026 году.

Конец качелей: наслаждайтесь, но ясно видьте выход

Основной совет Henrik прост: наслаждайтесь вечеринкой, но ясно представляйте, где ваш выход. В краткосрочной перспективе возможен сильный рост криптовалют и рискованных активов, но конец этого цикла уже очевиден. Рынок устраивает последний праздник, а спад качелей будет быстрее и сильнее, чем подъем.

Перспективы криптовалют в 2026 году зависят от реальных макроэкономических данных. Но с точки зрения цикла мы уже вошли в заемное время. Каждый подъем может стать последним шансом вверх, каждое снижение — началом нового нисходящего этапа.