Спрос на Bitcoin ослабевает, все эти признаки указывают на наступление медвежьего рынка

Ончейн-данные рассказывают не очень оптимистичную историю. Согласно последним наблюдениям команды аналитиков CryptoQuant, волны спроса, которые ранее поднимали цену Bitcoin (BTC), начинают ослабевать, и это может означать, что рынок скоро столкнется с коррекцией.

Три волны спроса уже прошли

Bitcoin за последние полтора года пережил три заметных всплеска спроса. Первая волна произошла в начале 2024 года, вызванная ажиотажем вокруг запуска спотового Bitcoin ETF. Вторая волна последовала после американских выборов, особенно после избрания Trump, когда ожидания благоприятной политики в отношении криптовалют подтолкнули цену вверх, и альткоины также пережили рост в конце года. Третья волна связана с активностью корпоративных казначейств — крупные институциональные игроки начали входить на рынок, и в это время Ethereum достиг новых максимумов.

Но сейчас проблема в том, что — импульс спроса замедляется. Ключевые факторы, влияющие на спрос на Bitcoin и другие криптовалюты, такие как макроэкономическая обстановка, изменения в политике и настроение рынка, начинают показывать признаки слабости.

Институциональные игроки уходят

Самое яркое свидетельство — изменение поведения институциональных инвесторов. Согласно последним данным:

• Спотовый Bitcoin ETF стал чистым продавцом: к четвертому кварталу 2025 года эти фонды перейдут от постоянных покупок к чистым продажам, что резко контрастирует с активным накоплением в четвертом квартале 2024 года, когда было продано 24K BTC
• Темпы роста крупных держателей снизились: адреса с 100-1,000 BTC (представляющие ETF и корпоративные казначейства) показывают заметное замедление роста, что напоминает ситуацию перед медвежьим рынком в конце 2021 года
• Рынок деривативов в тревоге: ставка финансирования фьючерсов (скользящая средняя за 365 дней) опустилась до минимальных с декабря 2023 года уровней, что традиционно свидетельствует о снижении желания инвесторов удерживать длинные позиции

Технический анализ также предупреждает

Текущая цена Bitcoin опустилась ниже ключевой долгосрочной поддержки — скользящей средней за 365 дней. Исторически эта линия служит границей между бычьим и медвежьим рынками. В то же время ухудшение структуры рынка и снижение спроса усиливают ожидания коррекции.

Даже Fidelity прогнозирует, что в 2026 году криптовалюты могут столкнуться с боковым движением или снижением.

Целевые уровни и риски

Исходя из текущей ситуации, аналитики ожидают, что реализированная цена Bitcoin достигнет примерно $56,000, а промежуточная поддержка находится около $70,000. Важно отметить, что текущая цена Bitcoin составляет $91.55K, и между ними есть значительный разрыв.

Ethereum также испытывает давление: текущая цена около $3.14K, а исторический максимум — $4.95K, до которого еще далеко.

Итоговые мысли

Логика работы четырехлетнего цикла Bitcoin всегда была связана с волнами спроса, а не с событием халвинга. Когда волны спроса начинают сокращаться, а не расширяться, рост рынка замедляется или даже идет в обратную сторону. Все признаки указывают в одном направлении: тот цикл роста, который был обусловлен спросом, возможно, уже близок к завершению.